Pares de divisas principales, menores y exóticos

Los pares de divisas principales combinan el dólar estadounidense con otra moneda importante, como EUR/USD, y son los más negociados y los más baratos. Los pares menores, o cruces, combinan dos divisas principales sin el dólar, como EUR/GBP. Los pares exóticos añaden una moneda de menor tamaño o de un mercado emergente, como USD/ZAR, y normalmente tienen diferenciales más amplios y oscilaciones mayores.

Principales

La lista habitual: EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, AUD/USD, USD/CAD y NZD/USD. El dólar está en uno de los lados del 89 % de todas las operaciones de divisas, por lo que estos pares tienen la liquidez más profunda. EUR/USD es el par más negociado.

Figura: La liquidez disminuye y los diferenciales se amplían desde los pares principales hasta los exóticos.

Los siete principales de un vistazo

Menores

Pares de divisas principales sin el dólar: EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/JPY, AUD/JPY y otros. Sus precios se derivan de los dos pares con dólar. Véase cómo se calculan los tipos de cruce.

Cruces populares

EUR/GBP refleja la perspectiva relativa de la eurozona y del Reino Unido, y a menudo se mueve menos que cualquiera de las dos divisas frente al dólar. EUR/JPY y GBP/JPY combinan noticias europeas o británicas con la sensibilidad del yen al sentimiento de riesgo, y pueden moverse con brusquedad. AUD/JPY suele seguirse como indicador del apetito global por el riesgo, ya que combina una divisa de materias primas con un refugio seguro.

Exóticos

Una divisa principal frente a otra más pequeña: USD/TRY, USD/ZAR, USD/MXN y otros. Estos pares tienen menor liquidez y diferenciales más amplios, y pueden moverse mucho más en un día: una estimación sitúa el rango diario típico de USD/ZAR entre 1.000 y 1.500 pips, frente a unos 80 de EUR/USD.

Qué hace diferentes a los exóticos

Las divisas exóticas suelen pertenecer a economías con mayor inflación, tipos de interés más altos y mayor riesgo político. Sus mercados son más pequeños, por lo que las órdenes grandes mueven más los precios, y la liquidez puede desaparecer en una crisis. Algunos países restringen los movimientos de capital, lo que puede hacer que los precios salten o que las posiciones sean difíciles de cerrar. Los tipos de interés altos implican un gran rollover en una dirección: mantener la divisa exótica en posición larga frente al dólar puede generar un abono, mientras que vender en corto puede ser caro. Véase divisas de mercados emergentes en mercados de aversión al riesgo.

Costes en la práctica

Supongamos que un bróker cotiza USD/ZAR con un diferencial de 100 pips y que el par cotiza cerca de 18,00. (Cifras ilustrativas.) Un pip en un lote estándar equivale a 10 rands, unos 0,56 USD, por lo que el diferencial cuesta unos 56 USD por lote, frente a unos 10 USD por un diferencial de 1 pip en EUR/USD. Los movimientos también son mayores, así que el coste en relación con el movimiento típico de un día puede no ser muy distinto, pero el riesgo por lote sin duda sí lo es.

Cómo definen los reguladores un par principal

La convención de mercado llama principales a los siete pares con dólar mencionados arriba. Las normas minoristas de la UE usan una definición algo distinta: cualquier par formado por dos de estas divisas (dólar estadounidense, euro, yen japonés, libra esterlina, dólar canadiense y franco suizo) se considera principal, con un apalancamiento máximo de 30:1. Así, cruces como EUR/GBP y EUR/JPY son «principales» a efectos de apalancamiento, mientras que AUD/USD y NZD/USD, principales según la convención de mercado, están sujetos al límite de 20:1 aplicable a otros pares. Las especificaciones de contrato de los brókeres indican qué límite se aplica a cada par.

Por qué importa la categoría

Los costes, los límites de apalancamiento y el riesgo varían según la categoría. Consulte cuáles son los pares de divisas más volátiles y qué es un par de divisas. Para una visión más amplia, lea cómo funciona el mercado de divisas.

Elegir entre ellos

Los pares principales son adecuados para la mayoría de los operadores, especialmente para quienes empiezan: los costes son los más bajos, la información es abundante y los precios tienden a moverse de forma más predecible en torno a los eventos programados. Los cruces permiten expresar una opinión directamente sobre dos economías que no son el dólar. Los exóticos pueden ofrecer grandes movimientos e ingresos elevados por rollover, pero sus costes, sus saltos de precio y sus riesgos políticos requieren posiciones más pequeñas y más experiencia.

Qué pares se negocian más

EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, seguido de pares como USD/JPY y GBP/USD, que en conjunto representan una gran parte del volumen total. La alta actividad de negociación es lo que mantiene sus spreads ajustados y sus precios fiables. Los rankings cambian lentamente con los años a medida que cambian las economías y los centros financieros, pero el papel del dólar en uno de los lados de la mayoría de las operaciones se ha mantenido notablemente estable.

Cómo se mueven juntos los pares principales

Como comparten el dólar, los pares principales suelen moverse juntos: cuando el dólar se fortalece de forma generalizada, EUR/USD, GBP/USD y AUD/USD tienden a caer, mientras que USD/JPY y USD/CAD tienden a subir. Mantener varios pares con dólar en la misma dirección puede equivaler, por tanto, a una gran operación en dólares disfrazada. Consulte correlación de divisas.

Relacionar los pares con los enfoques

Los operadores a corto plazo suelen limitarse a los pares principales y a los cruces más activos, donde los costes son más bajos. Quienes siguen temas económicos pueden preferir cruces que aíslen dos economías, como EUR/GBP. Quienes buscan ingresos por intereses a veces prefieren divisas de mayor rendimiento, asumiendo sus mayores riesgos. La elección del par forma parte de la estrategia, no es un detalle secundario. Consulte cómo elegir pares de divisas.

Combinar categorías en una misma cuenta

Mantener una combinación de pares principales, cruces y exóticos cambia el riesgo global de la cuenta más de lo que sugiere el número de posiciones. Un lote de un par exótico puede conllevar más riesgo que varios lotes de pares principales, debido a los spreads más amplios, a los movimientos mayores y a la posibilidad de saltos de precio. Dimensionar cada posición según su propio stop y su valor por pip, en lugar de por costumbre, permite que las categorías sean comparables. Asignar a los pares exóticos un límite de riesgo global propio y más pequeño ayuda a mantenerlos en la proporción adecuada.

Preguntas frecuentes

¿EUR/GBP es un par principal o menor?

Por convención de mercado es un par menor, o cruce, porque excluye el dólar. Según las normas de apalancamiento minorista de la UE, cuenta como par principal porque ambas divisas están entre las seis divisas principales.

¿Por qué los pares exóticos tienen spreads tan amplios?

Porque hay menos bancos que fijan precios en ellos, los volúmenes son menores y el riesgo de movimientos bruscos es mayor, así que los creadores de mercado cobran más por asumir la contraparte.

Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puede perder el importe que invierta.

Fuentes

• Los 10 pares de divisas más volátiles (USD/ZAR 1.000–1.500 pips; EUR/USD unos 80 pips) — Dukascopy
• Los 10 pares de divisas más volátiles (los exóticos tienen menor liquidez y spreads más amplios; los menores son cruces sin USD) — Forex.com
• ESMA adopta medidas sobre CFD (30:1 para pares principales; 20:1 para pares no principales) — Finadium
• El volumen de negociación de divisas a nivel mundial alcanza 9,6 billones de dólares diarios (el dólar está en uno de los lados del 89% de las operaciones) — BIS