Cómo investigar una acción antes de operar su CFD
Guía práctica para investigar una acción antes de operar su CFD: negocio, resultados, valoración, balance, eventos próximos, posiciones cortas, liquidez y tamaño de la posición.
Para investigar una acción antes de operar su CFD, entienda cómo gana dinero la empresa, lea sus últimos resultados y previsiones, compare su valoración con la de sus competidores, revise los próximos resultados y dividendos, observe las posiciones cortas y la liquidez, y luego defina el tamaño y los stops. La investigación no garantiza una buena operación, pero evita sorpresas.
Antes de empezar
Tenga a mano los últimos informes anuales y trimestrales de la empresa y un calendario de eventos próximos.
Investigación paso a paso
Entienda el negocio
Figura: Lista de verificación de investigación antes de operar.
Qué vende, a quién y qué impulsa los beneficios. Lea el resumen del informe anual de la empresa.
Lea los últimos resultados y previsiones
Ingresos, márgenes, flujo de caja y perspectivas. Vea cómo leer un informe de resultados.
Revise la valoración
P/E, EV/EBITDA y rentabilidad del flujo de caja libre frente a los competidores y al historial. Vea cómo calcular y leer el ratio P/E.
Revise el balance
Deuda, efectivo y liquidez. Vea cómo leer un balance.
Anote los próximos eventos
Fechas de resultados, fechas ex-dividendo, lanzamientos de productos y cambios en índices.
Revise las posiciones cortas y la liquidez
Las acciones con muchas posiciones cortas o con poca negociación pueden registrar saltos de precio (gaps). Vea qué son las posiciones cortas.
Defina el tamaño de la operación
Fije el stop y el tamaño según su riesgo. Vea cómo calcular su exposición en un CFD sobre acciones.
Una nota de análisis, ilustrada
Así podría verse una nota de una página sobre ExampleCo. (Empresa hipotética).
- Negocio: vende equipos industriales; ingresos de 1.000 millones de dólares; clientes en el sector manufacturero.
- Últimos resultados: ingresos al alza un 11%; margen operativo del 15%, frente al 14% anterior; previsiones elevadas ligeramente.
- Valoración: P/E de 20, EV/EBITDA de 11, rentabilidad del flujo de caja libre de alrededor del 5%, cerca de la de sus competidores.
- Balance: deuda neta de 250 millones de dólares, alrededor de 1,25 veces el EBITDA; cobertura de intereses de 7,5 veces.
- Eventos: resultados en cinco semanas; fecha ex-dividendo en dos semanas.
- Posiciones cortas y liquidez: posiciones cortas bajas; diferenciales estrechos.
- Beta: alrededor de 1,2; exposición cíclica.
- Plan: posición larga por la mejora de los márgenes; stop por debajo del soporte reciente; tamaño tal que un salto del 10% en los resultados no cueste más del 1,5% de la cuenta; revisar tras los resultados.
La nota puede tardar alrededor de una hora en prepararse y hace explícito cada supuesto.
Dónde encontrar información
Los sitios web de relación con inversores de las empresas publican informes anuales y trimestrales, presentaciones de resultados y grabaciones de las conferencias. Los documentos regulatorios, como los del sistema EDGAR de la SEC, contienen los estados financieros completos y las divulgaciones de riesgos. Los sitios financieros ofrecen precios, ratios de valoración, estimaciones de consenso y datos de posiciones cortas. Los servicios de noticias y las publicaciones sectoriales añaden contexto sobre los competidores y el sector.
Preguntas sobre el negocio
- ¿Cómo gana dinero la empresa y a quién se lo gana?
- ¿Qué le da ventaja frente a sus competidores?
- ¿La demanda de sus productos crece, se mantiene estable o se reduce?
- ¿Qué tan sensibles son sus beneficios a la economía, a los tipos de interés y a los costes de los insumos?
- ¿Quién la dirige y cómo ha asignado el capital en el pasado?
Errores comunes
Operar con base en un titular sin revisar la fecha de resultados e ignorar cómo se comporta la acción junto con el mercado. Vea qué mueve los precios de las acciones.
Añadir contexto de precio
La investigación fundamental le dice cuánto vale una empresa; el gráfico le dice cómo ve el mercado en este momento. Muchos operadores revisan la tendencia reciente, los niveles clave de soporte y resistencia, y cómo ha reaccionado la acción ante resultados anteriores antes de entrar. Un caso fundamental sólido en una acción que cae con fuerza puede merecer esperar a que la presión vendedora se modere.
La sección de riesgos
Cada nota de investigación debería enumerar lo que podría salir mal: una economía débil, el producto de un competidor, una decisión regulatoria, un lanzamiento de producto fallido, el aumento del coste de la deuda. Anotar estos riesgos antes de operar facilita reconocerlos si empiezan a materializarse, en lugar de justificarlos después.
Cuánto tiempo dedicar
Un primer análisis completo de una empresa puede llevar varias horas; las actualizaciones tras cada informe trimestral requieren mucho menos tiempo. Para operaciones a corto plazo, una lista de verificación más breve centrada en eventos, liquidez y tamaño de la posición puede ser suficiente. La clave es ajustar la profundidad de la investigación al tamaño y al periodo de tenencia de la posición.
Convertir la investigación en un plan
La investigación resulta útil cuando produce un plan de operación por escrito: el motivo de la operación, el nivel de entrada, el stop loss y su justificación, el objetivo, el tamaño basado en el riesgo y los eventos que activarán una revisión. Sin ello, la investigación puede convertirse en una justificación de una operación ya decidida por impulso.
Comparación con competidores, ilustrada
| ExampleCo | Par A | Par B | |
|---|---|---|---|
| Crecimiento de ingresos | 11% | 6% | 15% |
| Margen operativo | 15% | 12% | 18% |
| P/E | 20 | 16 | 28 |
| Deuda neta/EBITDA | 1,3× | 2,5× | Caja neta |
(Empresas hipotéticas.) ExampleCo se sitúa entre sus competidores en crecimiento, márgenes y valoración. Par A es más barata pero crece más despacio y tiene más deuda; Par B crece más rápido y es financieramente más sólida, pero mucho más cara. Una tabla como esta convierte impresiones vagas en compensaciones concretas y muestra si la valoración de una empresa es acorde con su calidad.
Gestión y propiedad
Conviene saber quién dirige la empresa y quién es su propietario. Revise el historial de la dirección en el cumplimiento de objetivos y en la asignación de capital, cómo se retribuye a los ejecutivos y si los consejeros o directivos internos poseen participaciones significativas. Las compras importantes de insiders pueden indicar confianza; las ventas intensas de insiders, sobre todo tras una subida fuerte, merecen atención. Las empresas controladas por sus fundadores mediante clases especiales de acciones pueden tomar decisiones de forma distinta a las de capital ampliamente disperso.
Señales de alerta
- Beneficios al alza mientras el flujo de caja operativo cae.
- Cambios frecuentes de auditor o de director financiero.
- Cargos «no recurrentes» grandes y repetidos.
- Deuda creciente para financiar dividendos o recompras de acciones.
- Objetivos de previsión incumplidos varias veces seguidas.
Investigar una posición corta
La investigación para una posición corta añade preguntas: cuánto está ya vendida en corto la acción, lo fácil y costoso que resulta tomarla en préstamo, si una opa es plausible y cuándo llegan los próximos catalizadores. Una visión negativa bien fundamentada puede seguir generando pérdidas si la operación está muy concurrida o si surge una oferta de compra. Consulte los mitos sobre la venta en corto que inducen a error a los nuevos traders.
Mantener las notas a lo largo del tiempo
Guardar cada nota de investigación y actualizarla tras la publicación de resultados permite construir un registro de cómo ha cambiado su visión de una empresa y de lo acertada que fue, lo que mejora la siguiente ronda de investigación.
Una rutina antes de los resultados
En la semana previa a la publicación de resultados de una empresa, actualice la nota de investigación: compruebe el consenso de ingresos, BPA y métricas clave, anote cómo se ha movido la acción recientemente, revise lo que la dirección dijo el trimestre anterior y enumere las preguntas que cambiarían su visión. Decida de antemano si mantendrá la posición durante el informe y con qué tamaño. Tras el informe, compare el resultado con la nota y ajústela.
Encontrar ideas con filtros
Los screeners de acciones filtran miles de empresas según medidas como la valoración, el crecimiento, los márgenes o la rentabilidad por dividendo. Son útiles para generar ideas, pero todo filtro tiene puntos ciegos, por lo que cada resultado necesita el proceso completo de investigación antes de cualquier operación. Consulte los errores de valoración de acciones que cometen los principiantes.
Adaptar la investigación al estilo de trading
Un day trader en una acción grande y líquida necesita principalmente el calendario de eventos, la liquidez y la dirección del mercado; un swing trader que mantiene posiciones durante semanas añade resultados, previsiones y valoración; una posición mantenida durante meses requiere la visión completa, incluido el balance, la dirección y los competidores. Decidir de antemano qué nivel de investigación requiere una operación evita tanto omitir comprobaciones esenciales como perderse en exceso de detalle. La profundidad adecuada depende realmente de cuánto tiempo se mantendrá la posición.
Preguntas frecuentes
¿Necesito investigar cada acción que opero?
Para cualquier posición que se mantenga más que brevemente, vale la pena al menos una revisión básica de eventos, liquidez y valoración. Las operaciones a corto plazo también necesitan el calendario de eventos.
¿Con qué frecuencia debe actualizarse la investigación?
Como mínimo, después de cada informe trimestral y siempre que llegue una noticia importante.
Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y podrías perder el importe que inviertas.