Como pesquisar uma ação antes de negociar seu CFD
Para pesquisar uma ação antes de negociar seu CFD, entenda como a empresa gera receita, leia seus resultados e projeções mais recentes, compare sua avaliação com a de concorrentes, verifique os próximos resultados e dividendos, analise a venda a descoberto e a liquidez e, por fim, defina o tamanho da posição e os stops. A pesquisa não garante uma boa operação, mas evita surpresas.
Para pesquisar uma ação antes de negociar seu CFD, entenda como a empresa gera receita, leia seus resultados e projeções mais recentes, compare sua avaliação com a de concorrentes, verifique os próximos resultados e dividendos, analise a venda a descoberto e a liquidez e, por fim, defina o tamanho da posição e os stops. A pesquisa não garante uma boa operação, mas evita surpresas.
Antes de começar
Tenha em mãos os relatórios anuais e trimestrais mais recentes da empresa e um calendário de eventos futuros.
Pesquisando passo a passo
Entenda o negócio
Figura: Um checklist de pesquisa antes de negociar.
O que a empresa vende, para quem vende e o que impulsiona seus lucros. Leia o resumo do relatório anual da empresa.
Leia os resultados e projeções mais recentes
Receita, margens, fluxo de caixa e perspectivas. Veja como ler um relatório de resultados.
Verifique a avaliação
P/L, EV/EBITDA e rendimento do fluxo de caixa livre, em comparação com concorrentes e com o histórico da empresa. Veja como calcular e ler o índice P/L.
Analise o balanço patrimonial
Dívida, caixa e liquidez. Veja como ler um balanço patrimonial.
Anote os eventos futuros
Datas de resultados, datas ex-dividendo, lançamentos de produtos e mudanças em índices.
Verifique a venda a descoberto e a liquidez
Ações muito vendidas a descoberto ou com pouca negociação podem sofrer gaps. Veja o que é a venda a descoberto.
Dimensione a operação
Defina o stop e o tamanho da posição com base no seu risco. Veja como calcular sua exposição em um CFD de ação.
Uma nota de pesquisa, ilustrada
Veja como pode ser uma nota de uma página sobre a ExampleCo. (Empresa hipotética.)
- Negócio: vende equipamentos industriais; receita de US$ 1.000 milhões; clientes no setor de manufatura.
- Resultados mais recentes: receita em alta de 11%; margem operacional de 15%, acima dos 14% anteriores; projeções ligeiramente elevadas.
- Avaliação: P/L de 20, EV/EBITDA de 11, rendimento do fluxo de caixa livre de cerca de 5%, próximo ao de concorrentes.
- Balanço patrimonial: dívida líquida de US$ 250 milhões, cerca de 1,25 vez o EBITDA; cobertura de juros de 7,5 vezes.
- Eventos: resultados em cinco semanas; data ex-dividendo em duas semanas.
- Venda a descoberto e liquidez: venda a descoberto baixa; spreads apertados.
- Beta: cerca de 1,2; exposição cíclica.
- Plano: posição comprada com base em margens em melhora; stop abaixo do suporte recente; dimensionar a posição de forma que um gap de 10% nos resultados custe no máximo 1,5% da conta; reavaliar após os resultados.
A nota leva talvez uma hora para ser preparada e torna explícitas todas as premissas.
Onde encontrar informações
Os sites de relações com investidores das empresas trazem relatórios anuais e trimestrais, apresentações de resultados e gravações de teleconferências. Documentos regulatórios, como os disponíveis no sistema EDGAR da SEC, contêm as demonstrações financeiras completas e as divulgações de riscos. Sites financeiros fornecem cotações, índices de avaliação, estimativas de consenso e dados de venda a descoberto. Serviços de notícias e publicações setoriais acrescentam contexto sobre concorrentes e sobre o setor.
Perguntas sobre o negócio
- Como a empresa gera dinheiro e de quem o recebe?
- O que lhe dá vantagem sobre os concorrentes?
- A demanda por seus produtos está crescendo, estável ou diminuindo?
- Quão sensíveis são seus lucros à economia, às taxas de juros e aos custos de insumos?
- Quem a administra e como alocou capital no passado?
Erros comuns
Negociar com base em uma manchete sem verificar a data dos resultados e ignorar como a ação se comporta em relação ao mercado. Veja o que move os preços das ações.
Incluindo o contexto de preço
A pesquisa fundamentalista indica quanto uma empresa vale; o gráfico indica como o mercado a enxerga no momento. Muitos traders analisam a tendência recente, os níveis-chave de suporte e resistência e como a ação reagiu a resultados passados antes de entrar na operação. Um caso fundamentalista forte em uma ação que está caindo acentuadamente pode valer a pena ser aguardado até que a venda perca força.
A seção de riscos
Toda nota de pesquisa deve listar o que pode dar errado: uma economia fraca, o produto de um concorrente, uma decisão regulatória, o fracasso no lançamento de um produto, o aumento do custo da dívida. Anotar esses riscos antes de negociar facilita reconhecê-los caso comecem a se concretizar, em vez de justificá-los depois.
Quanto tempo dedicar
Uma primeira análise completa de uma empresa pode levar várias horas; as atualizações após cada relatório trimestral exigem bem menos tempo. Para operações de curto prazo, um checklist mais curto, focado em eventos, liquidez e dimensionamento da posição, pode ser suficiente. O essencial é adequar a profundidade da pesquisa ao tamanho e ao período de manutenção da posição.
Transformando a pesquisa em um plano
A pesquisa se torna útil quando gera um plano de negociação por escrito: o motivo da operação, o preço de entrada, o stop e sua justificativa, o alvo, o tamanho da posição com base no risco e os eventos que acionarão uma revisão. Sem isso, a pesquisa pode virar uma justificativa para uma operação já decidida por impulso.
Comparação com concorrentes, ilustrada
| ExampleCo | Concorrente A | Concorrente B | |
|---|---|---|---|
| Crescimento da receita | 11% | 6% | 15% |
| Margem operacional | 15% | 12% | 18% |
| P/L | 20 | 16 | 28 |
| Dívida líquida/EBITDA | 1,3× | 2,5× | Caixa líquido |
(Empresas hipotéticas.) A ExampleCo fica entre seus concorrentes em crescimento, margens e valuation. A Concorrente A é mais barata, porém mais lenta e mais endividada; a Concorrente B cresce mais rápido e é financeiramente mais sólida, mas muito mais cara. Uma tabela como esta transforma impressões vagas em trade-offs específicos e mostra se o valuation de uma empresa é compatível com sua qualidade.
Gestão e propriedade
É útil saber quem administra a empresa e quem é dono dela. Observe o histórico da gestão no cumprimento de metas e na alocação de capital, como os executivos são remunerados e se os insiders possuem participação relevante. Compras expressivas de ações por insiders podem sinalizar confiança; vendas intensas por insiders, especialmente após uma grande alta, merecem atenção. Empresas controladas por fundadores por meio de classes especiais de ações podem tomar decisões de forma diferente das empresas com capital amplamente disperso.
Sinais de alerta
- Lucros em alta enquanto o fluxo de caixa operacional cai.
- Trocas frequentes de auditor ou de diretor financeiro.
- Baixas “pontuais” grandes e recorrentes.
- Dívida crescendo para financiar dividendos ou recompras de ações.
- Guidance não cumprido várias vezes seguidas.
Pesquisando uma posição vendida
A pesquisa para uma posição vendida acrescenta outras perguntas: qual o nível de venda a descoberto já existente na ação, quão fácil e custoso é tomá-la emprestada, se uma aquisição é plausível e quando ocorrem os próximos catalisadores. Uma visão negativa bem fundamentada ainda pode gerar prejuízo se a operação estiver lotada ou se surgir uma oferta de compra. Veja mitos sobre venda a descoberto que induzem traders iniciantes ao erro.
Manter anotações ao longo do tempo
Salvar cada nota de pesquisa e atualizá-la após os resultados cria um registro de como sua visão sobre a empresa mudou e de quão precisa ela foi, o que melhora a próxima rodada de pesquisa.
Uma rotina antes dos resultados
Na semana anterior à divulgação de resultados de uma empresa, atualize a nota de pesquisa: confira o consenso de receita, LPA e principais métricas, observe como a ação se moveu recentemente, revise o que a gestão disse no trimestre anterior e liste as perguntas que mudariam sua visão. Decida antecipadamente se vai manter a posição durante o relatório e com que tamanho. Após a divulgação, compare o resultado com a nota e ajuste-a.
Encontrando ideias com screeners
Screeners de ações filtram milhares de empresas por medidas como valuation, crescimento, margens ou dividend yield. São úteis para gerar ideias, mas todo filtro tem pontos cegos, por isso cada resultado precisa passar pelo processo completo de pesquisa antes de qualquer operação. Veja erros de valuation que iniciantes cometem.
Adequando a pesquisa ao estilo de negociação
Um day trader em uma ação grande e líquida precisa principalmente do calendário de eventos, da liquidez e da direção do mercado; um swing trader que mantém posições por semanas acrescenta resultados, guidance e valuation; uma posição mantida por meses exige o quadro completo, incluindo balanço, gestão e concorrentes. Definir antecipadamente que nível de pesquisa uma operação exige evita tanto pular verificações essenciais quanto se afogar em detalhes. A profundidade adequada depende de fato de quanto tempo a posição será mantida.
Perguntas frequentes
Preciso pesquisar todas as ações que negocio?
Para qualquer posição mantida por mais do que um breve período, vale a pena pelo menos uma verificação básica de eventos, liquidez e avaliação. As negociações de curto prazo também precisam do calendário de eventos.
Com que frequência a pesquisa deve ser atualizada?
Pelo menos após cada relatório trimestral e sempre que surgirem notícias importantes.
Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou fiscal. Os ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor que investir.