O que é margem em CFDs?

A margem em CFDs é o dinheiro que o provedor retém como depósito para abrir e manter uma posição alavancada. Ela corresponde a uma porcentagem do valor da posição: 3,33% com alavancagem de 30:1, 20% com 5:1. A margem não é uma taxa, mas é o primeiro valor em risco: se as perdas consumirem sua conta, o provedor pode fechar suas posições automaticamente.

Um depósito, não uma taxa

A margem não é gasta. Ela fica reservada enquanto a posição está aberta e é liberada quando você a fecha, ajustada por qualquer lucro ou prejuízo. Os custos são separados: o spread, eventual comissão e os juros de financiamento overnight. Confundir os dois leva a dois erros opostos: tratar a margem como o preço da operação e tratá-la como o máximo que você pode perder. Na prática, ela não é nem uma coisa nem outra; é um depósito de garantia dimensionado para a posição.

Margem inicial e margem de manutenção

Margem inicial é o valor necessário para abrir uma posição. Uma posição de CFD sobre ações de US$15.000 com margem de 20% exige US$3.000.

Requisitos de manutenção são os níveis acima dos quais sua conta deve permanecer. Os provedores acompanham isso pelo nível de margem. Veja patrimônio, margem livre e nível de margem explicados.

Margem utilizada e margem livre

• Margem utilizada: o total de margem comprometido em posições abertas.
• Margem livre: o que sobra para absorver perdas ou abrir novas operações, aproximadamente o patrimônio menos a margem utilizada.
• Patrimônio: seu saldo mais ou menos os lucros e prejuízos em aberto.

Figura: Os quatro números que descrevem uma conta com margem.

Como a margem é recalculada conforme os preços se movem, uma posição que cresce em valor também pode comprometer um pouco mais de margem com o tempo, o que é mais um motivo para revisar as operações abertas regularmente. Pequenas mudanças podem se acumular em várias posições abertas.

Margem por classe de ativo

Esses são os valores mínimos. Os provedores podem, e frequentemente o fazem, exigir mais em instrumentos específicos ou em determinadas condições.

Como os provedores definem a margem

Os provedores partem do mínimo regulatório quando ele se aplica e acrescentam suas próprias margens de segurança com base na volatilidade e na liquidez do instrumento e no tamanho da posição. Muitos elevam os requisitos de margem antes de eventos que podem causar movimentos bruscos, como eleições, decisões de bancos centrais ou fins de semana, quando os mercados estão fechados e os preços podem abrir com lacunas. Uma posição que atendia confortavelmente à margem na sexta-feira pode precisar de mais na segunda-feira sem nenhuma variação de preço, por isso verificar as mudanças de margem anunciadas faz parte da gestão de operações abertas.

Margem em várias posições

Na maioria das contas, todas as posições abertas utilizam o mesmo conjunto de patrimônio. Suponha que você tenha duas operações, uma usando US$2.000 de margem e outra usando US$1.500. Se a primeira perder US$1.200, seu patrimônio cai US$1.200, e a margem livre que sustenta as duas operações cai junto. Um prejuízo em uma posição pode, portanto, levar a conta inteira em direção a uma chamada de margem, mesmo que a outra posição esteja lucrando. Analisar a conta como um todo, e não posição por posição, revela o risco real.

O que acontece conforme as perdas crescem

À medida que uma posição perde dinheiro, o patrimônio cai, a margem livre diminui e o nível de margem cai. Os provedores normalmente enviam uma chamada de margem por volta de 100% de nível de margem e começam a fechar posições em um nível de stop-out mais baixo, frequentemente 50%. Veja o que acontece em uma chamada de margem e em um stop-out.

Margem e tamanho da posição são questões diferentes

A margem responde à pergunta “quanto preciso depositar para abrir esta operação?”. O tamanho da posição deveria responder a outra: “quanto estou disposto a perder se estiver errado?”. Um trader que abre a maior posição que a margem permite deixa a alavancagem do provedor decidir o risco. Já um trader que define primeiro a perda que aceita, depois a distância do stop e só então o tamanho da posição normalmente acaba usando bem menos margem do que a disponível. A margem livre não é desperdiçada; ela é o que mantém a conta longe de chamadas de margem quando os preços se movem contra a posição. Veja como dimensionar uma posição em CFD usando o risco por operação.

Uma mudança de margem no fim de semana, ilustrada

Suponha que você mantenha um CFD de índice durante um fim de semana com uma eleição importante no domingo. Na sexta-feira, o provedor anuncia que a margem desse índice dobrará, de 5% para 10%, da sexta-feira à noite até a abertura da segunda-feira. (Cenário ilustrativo.) A margem exigida da sua posição dobra sem nenhuma variação de preço, e sua margem livre diminui na mesma proporção. Se a conta já estava perto dos limites, ela pode ser empurrada para uma chamada de margem antes mesmo de o mercado reabrir. Planejar-se para alterações de margem anunciadas e para gaps na abertura faz parte de manter posições durante eventos. Veja por que os preços sofrem gaps no fim de semana.

Posições com hedge

Alguns provedores reduzem a margem exigida quando você mantém posições opostas no mesmo instrumento, por exemplo uma compra e uma venda do mesmo tamanho. A posição combinada tem pouca exposição líquida ao preço, mas ainda incorre em spreads e financiamento nos dois lados, e fechar uma das pernas pode aumentar de repente a margem da outra. Fazer hedge dentro de uma mesma conta raramente é uma forma eficiente de gerenciar risco, em comparação com simplesmente reduzir a posição.

Equívocos comuns

• “Eu só arrisco minha margem.” As perdas são calculadas sobre a posição inteira, e gaps podem causar perdas além da sua margem onde a proteção contra saldo negativo não se aplica.
• “Dinheiro não utilizado é seguro.” A margem livre absorve as perdas de todas as posições abertas.

Para calcular a margem de uma operação, veja como calcular a margem de uma operação em CFD. Para a visão geral, leia o que é alavancagem na negociação de CFDs.

Perguntas frequentes

Recebo minha margem de volta quando fecho uma operação?

Sim. A margem é liberada de volta ao seu saldo livre quando a posição é fechada, ajustada pelo lucro ou prejuízo da operação e por eventuais custos.

Por que minha exigência de margem mudou enquanto a operação estava aberta?

A margem geralmente é calculada sobre o valor atual da posição, por isso muda conforme os preços se movem. Os provedores também podem alterar as taxas de margem de um instrumento, por exemplo antes de grandes eventos.

Os valores de alavancagem, margem e custos neste artigo são exemplos ilustrativos. Os termos reais dependem do provedor, do instrumento e das regras do seu país.

Este artigo é conteúdo educacional e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

Fontes

• Nível de margem, chamada de margem, margem livre (fórmulas; chamada de margem abaixo de 100%; stop out abaixo de 50%) — XTB
• Exemplo de nível de chamada de margem e nível de stop out (patrimônio, margem utilizada, margem livre) — BabyPips
• ESMA adota medidas para CFDs (fechamento de margem a 50% da margem exigida) — Finadium