Что такое маржа в CFD-торговле?
Маржа по CFD — это депозит, который брокер удерживает для открытия и поддержания позиции с плечом. Это не комиссия, а сумма, которая первой оказывается под риском.
Маржа по CFD — это деньги, которые брокер удерживает в качестве депозита для открытия и поддержания позиции с плечом. Она составляет процент от стоимости позиции: 3,33% при кредитном плече 30:1 и 20% при 5:1. Маржа не является комиссией, но это сумма, которая первой оказывается под риском: если убытки съедают средства на счёте, брокер может автоматически закрыть ваши позиции.
Депозит, а не комиссия
Маржа не расходуется. Она резервируется на время открытой позиции и высвобождается при её закрытии с учётом прибыли или убытка. Издержки отдельны: спред, любая комиссия и овернайт-финансирование. Путаница между ними приводит к двум противоположным ошибкам: считать маржу ценой сделки и считать её максимальной суммой возможного убытка. На самом деле она не является ни тем, ни другим; это залоговый депозит, размер которого соответствует позиции.
Начальная и поддерживающая маржа
Начальная маржа — это сумма, необходимая для открытия позиции. Позиция по CFD на акции на $15 000 при марже 20% требует $3 000.
Требования к поддерживающей марже — это уровни, которые должен превышать ваш счёт. Брокеры отслеживают это по уровню маржи. См. объяснение средств на счёте (equity), свободной маржи и уровня маржи.
Использованная и свободная маржа
- Использованная маржа: общая сумма маржи, связанная с открытыми позициями.
- Свободная маржа: то, что остаётся для покрытия убытков или открытия новых сделок; примерно равна средствам на счёте (equity) за вычетом использованной маржи.
- Средства на счёте (equity): баланс плюс или минус прибыли и убытки по открытым позициям.
Рисунок: четыре показателя, описывающие маржинальный счёт.
Поскольку маржа пересчитывается по мере движения цен, позиция, которая растёт в стоимости, со временем может потребовать немного больше маржи. Это ещё одна причина регулярно проверять открытые сделки. Небольшие изменения могут накапливаться по нескольким открытым позициям.
Маржа по классам активов
| Актив | Минимальная розничная маржа по правилам ЕС | Эквивалентное плечо |
|---|---|---|
| Основные валютные пары | 3,33% | 30:1 |
| Неосновные пары, золото, основные индексы | 5% | 20:1 |
| Прочие сырьевые товары, второстепенные индексы | 10% | 10:1 |
| Отдельные акции | 20% | 5:1 |
| Криптовалюты | 50% | 2:1 |
Это минимальные значения. Брокеры могут, и часто действительно запрашивают больше по отдельным инструментам или в определённых условиях.
Как брокеры устанавливают маржу
Брокеры отталкиваются от регуляторного минимума там, где он применяется, и добавляют собственные буферы с учётом волатильности и ликвидности инструмента, а также размера позиции. Многие повышают требования к марже перед событиями, которые могут вызвать резкие движения, например выборами, решениями центральных банков или выходными, когда рынки закрыты и цены могут открыться с гэпом. Позиция, которая комфортно соответствовала требованиям по марже в пятницу, в понедельник может потребовать больше без какого-либо изменения цены, поэтому проверка объявленных изменений маржи является частью управления открытыми сделками.
Маржа по нескольким позициям
В большинстве счетов все открытые позиции используют один и тот же пул средств. Допустим, у вас две сделки: одна использует $2 000 маржи, другая — $1 500. Если первая теряет $1 200, средства на счёте уменьшаются на $1 200, и на ту же сумму снижается свободная маржа, поддерживающая обе сделки. Таким образом, убыток по одной позиции может подтолкнуть весь счёт к маржин-коллу, даже если другая позиция прибыльна. Рассмотрение счёта в целом, а не позиция за позицией, показывает реальный риск.
Что происходит по мере роста убытков
По мере того как позиция теряет деньги, средства на счёте падают, свободная маржа сокращается, а уровень маржи снижается. Брокеры обычно отправляют маржин-колл при уровне маржи около 100% и начинают закрывать позиции при более низком уровне stop-out, часто 50%. См. что происходит при маржин-колле и stop-out.
Маржа и размер позиции — это разные вопросы
Маржа отвечает на вопрос «сколько нужно внести, чтобы открыть эту позицию?» Размер позиции должен отвечать на другой вопрос: «сколько я готов потерять, если ошибусь?» Трейдер, который открывает максимально крупную позицию, какую позволяет маржа, отдаёт решение о риске кредитному плечу провайдера. Трейдер, который сначала определяет допустимый убыток, затем дистанцию стоп-лосса и только потом размер позиции, обычно использует заметно меньше доступной маржи. Свободная маржа не пропадает зря: именно она защищает счёт от маржин-коллов, когда цена движется против позиции. См. как рассчитать размер CFD-позиции исходя из риска на сделку.
Изменение маржи на выходных: пример
Допустим, вы держите индексный CFD через выходные, а в воскресенье проходят важные выборы. В пятницу провайдер объявляет, что маржа по этому индексу вырастет вдвое, с 5% до 10%, в период с вечера пятницы до открытия торгов в понедельник. (Иллюстративный сценарий.) Требуемая маржа по вашей позиции удваивается без какого-либо изменения цены, а свободная маржа уменьшается на ту же сумму. Если счёт и так находился близко к своим лимитам, он может быть подведён к маржин-коллу ещё до открытия рынка. Планирование с учётом объявленных изменений маржи и ценовых гэпов на открытии является частью удержания позиций через события. См. почему цены гэпят на выходных.
Хеджированные позиции
Некоторые провайдеры снижают требуемую маржу, если у вас открыты противоположные позиции по одному и тому же инструменту, например лонг и шорт одинакового размера. Совокупная позиция почти не имеет чистой ценовой экспозиции, но по обеим сторонам по-прежнему начисляются спреды и финансирование, а закрытие одной из ног может внезапно увеличить маржу по другой. Хеджирование внутри одного счёта редко является эффективным способом управления риском по сравнению с простым уменьшением позиции.
Распространённые заблуждения
- «Я рискую только своей маржой». Убытки рассчитываются по всей позиции, а гэпы могут привести к убыткам, превышающим вашу маржу, там, где защита от отрицательного баланса не действует.
- «Неиспользованные деньги в безопасности». Свободная маржа покрывает убытки по всем открытым позициям.
Чтобы рассчитать маржу для сделки, см. как рассчитать маржу для CFD-сделки. Для общей картины прочитайте что такое кредитное плечо в CFD-торговле.
Часто задаваемые вопросы
Возвращается ли маржа после закрытия сделки?
Да, после закрытия позиции маржа возвращается в свободный баланс с учётом прибыли или убытка по сделке и всех издержек.
Почему требование по марже изменилось, пока сделка была открыта?
Маржа обычно рассчитывается от текущей стоимости позиции, поэтому она меняется по мере движения цен. Провайдеры также могут менять ставки маржи по инструменту, например перед крупными событиями.
Данные о кредитном плече, марже и издержках в этой статье приведены как примерные значения для иллюстрации. Фактические условия зависят от провайдера, инструмента и правил в вашей стране.
Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны, и вы можете потерять вложенные средства.