¿Qué es el margen en el trading de CFD?
El margen de un CFD es el depósito que el proveedor retiene para abrir y mantener una posición apalancada, y es lo primero que queda expuesto a las pérdidas.
El margen de un CFD es el dinero que el proveedor retiene como depósito para abrir y mantener una posición apalancada. Es un porcentaje del valor de la posición: 3,33% con un apalancamiento de 30:1, y 20% con 5:1. El margen no es una comisión, pero es la cantidad que queda expuesta en primer lugar: si las pérdidas consumen tu cuenta, el proveedor puede cerrar tus posiciones automáticamente.
Un depósito, no una comisión
El margen no se gasta. Se reserva mientras la posición está abierta y se libera al cerrarla, ajustado por cualquier ganancia o pérdida. Los costes son independientes: el spread, cualquier comisión y la financiación nocturna. Confundir ambos conceptos lleva a dos errores opuestos: tratar el margen como el precio de la operación, o tratarlo como la pérdida máxima posible. En realidad no es ninguna de las dos cosas; es un depósito de garantía dimensionado según la posición.
Margen inicial y de mantenimiento
El margen inicial es lo que necesitas para abrir una posición. Una posición en CFD sobre acciones de 15.000 $ con un margen del 20% requiere 3.000 $.
Los requisitos de mantenimiento son los niveles por encima de los cuales debe mantenerse tu cuenta. Los proveedores lo controlan mediante el nivel de margen. Consulta equity, margen libre y nivel de margen explicados.
Margen usado y margen libre
- Margen usado: el margen total inmovilizado en posiciones abiertas.
- Margen libre: lo que queda disponible para absorber pérdidas o abrir nuevas operaciones, aproximadamente el equity menos el margen usado.
- Equity: tu saldo más o menos los beneficios y pérdidas abiertos.
Figura: Los cuatro números que describen una cuenta con margen.
Como el margen se recalcula a medida que cambian los precios, una posición que aumenta de valor también puede inmovilizar un poco más de margen con el tiempo, lo que es una razón más para revisar las operaciones abiertas con regularidad. Los pequeños cambios pueden acumularse en varias posiciones abiertas.
Margen según la clase de activo
| Activo | Margen minorista mínimo según las normas de la UE | Apalancamiento equivalente |
|---|---|---|
| Pares de divisas principales | 3,33% | 30:1 |
| Pares de divisas no principales, oro, índices principales | 5% | 20:1 |
| Otras materias primas, índices menores | 10% | 10:1 |
| Acciones individuales | 20% | 5:1 |
| Criptomonedas | 50% | 2:1 |
Estos son los mínimos. Los proveedores pueden exigir más, y a menudo lo hacen, en determinados instrumentos o en determinadas condiciones.
Cómo establecen los proveedores el margen
Los proveedores parten del mínimo regulatorio cuando este es aplicable y añaden sus propios márgenes de seguridad según la volatilidad y la liquidez del instrumento, así como el tamaño de la posición. Muchos elevan los requisitos de margen antes de eventos que pueden provocar movimientos bruscos, como elecciones, decisiones de bancos centrales o fines de semana, cuando los mercados están cerrados y los precios pueden registrar saltos al abrir. Una posición que cumplía holgadamente su margen el viernes puede necesitar más el lunes sin que el precio haya cambiado, por lo que revisar los cambios de margen anunciados forma parte de la gestión de las operaciones abiertas.
Margen en varias posiciones
En la mayoría de las cuentas, todas las posiciones abiertas utilizan el mismo fondo de equity. Supongamos que tienes dos operaciones, una que usa 2.000 $ de margen y otra que usa 1.500 $. Si la primera pierde 1.200 $, tu equity baja 1.200 $, y también el margen libre que respalda ambas operaciones. Por tanto, la pérdida de una posición puede llevar a toda la cuenta hacia una margin call, aunque la otra posición sea rentable. Analizar la cuenta en su conjunto, y no posición por posición, muestra el riesgo real.
Qué ocurre cuando crecen las pérdidas
A medida que una posición pierde dinero, el equity baja, el margen libre se reduce y el nivel de margen cae. Los proveedores suelen enviar una margin call alrededor de un nivel de margen del 100% y empiezan a cerrar posiciones en un nivel de stop-out más bajo, a menudo del 50%. Consulta qué ocurre en una margin call y en un stop-out.
El margen y el tamaño de la posición son cuestiones distintas
El margen responde a la pregunta «¿cuánto debo depositar para abrir esta posición?». El tamaño de la posición debería responder a otra: «¿cuánto estoy dispuesto a perder si me equivoco?». Un trader que abre la mayor posición que permite el margen deja que el apalancamiento del proveedor decida el riesgo. Un trader que primero fija la pérdida que acepta, luego la distancia del stop y después el tamaño de la posición, normalmente termina usando mucho menos margen del disponible. El margen sobrante no se desperdicia: es lo que evita que la cuenta reciba llamadas de margen cuando los precios se mueven en contra. Consulta cómo dimensionar una posición de CFD usando el riesgo por operación.
Un cambio de margen de fin de semana, ilustrado
Supongamos que mantienes un CFD sobre un índice durante el fin de semana, con unas elecciones importantes el domingo. El viernes, el proveedor anuncia que el margen de ese índice se duplicará, del 5% al 10%, desde el viernes por la noche hasta la apertura del lunes. (Escenario ilustrativo.) El margen requerido de tu posición se duplica sin ningún cambio de precio, y tu margen libre se reduce en la misma cantidad. Si la cuenta ya estaba cerca de sus límites, puede acercarse a una llamada de margen incluso antes de que el mercado reabra. Planificar los cambios de margen anunciados y los saltos de precio en la apertura forma parte de mantener posiciones durante eventos. Consulta por qué los precios saltan durante el fin de semana.
Posiciones cubiertas (hedging)
Algunos proveedores reducen el margen requerido cuando mantienes posiciones opuestas en el mismo instrumento, por ejemplo una compra y una venta del mismo tamaño. La posición combinada tiene poca exposición neta al precio, pero aun así genera spreads y financiación en ambos lados, y cerrar una de las patas puede aumentar de repente el margen de la otra. Cubrir posiciones dentro de una misma cuenta rara vez es una forma eficiente de gestionar el riesgo, en comparación con simplemente reducir la posición.
Malentendidos comunes
- «Solo arriesgo mi margen». Las pérdidas se calculan sobre la posición completa, y los saltos de precio pueden causar pérdidas superiores a tu margen cuando no se aplica la protección de saldo negativo.
- «El efectivo no utilizado es seguro». El margen libre absorbe las pérdidas de todas las posiciones abiertas.
Para calcular el margen de una operación, consulta cómo calcular el margen de una operación de CFD. Para ver el panorama general, lee qué es el apalancamiento en el trading de CFD.
Preguntas frecuentes
¿Recupero mi margen al cerrar una operación?
Sí, el margen se libera y vuelve a tu saldo libre cuando la posición se cierra, ajustado por el beneficio o la pérdida de la operación y por cualquier coste.
¿Por qué cambió el requisito de margen mientras la operación estaba abierta?
El margen suele calcularse sobre el valor actual de la posición, por lo que cambia a medida que se mueven los precios. Los proveedores también pueden modificar los tipos de margen de un instrumento, por ejemplo antes de eventos importantes.
Las cifras de apalancamiento, margen y costes de este artículo son valores de ejemplo con fines ilustrativos. Las condiciones reales dependen del proveedor, del instrumento y de la normativa de tu país.
Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puedes perder el importe que inviertas.
Fuentes
- Nivel de margen, llamada de margen, margen libre (fórmulas; llamada de margen por debajo del 100%; cierre forzoso por debajo del 50%) — XTB
- Ejemplo de nivel de llamada de margen y nivel de cierre forzoso (capital, margen utilizado, margen libre) — BabyPips
- ESMA adopta medidas sobre CFD (cierre forzoso del margen al 50% del margen requerido) — Finadium