Ordens de Mercado, Limite e Stop no Trading de CFDs
Os principais tipos de ordens em CFDs são as ordens de mercado, limite e stop. Veja como cada uma se comporta na execução e quando faz sentido usar cada uma.
Os principais tipos de ordens em CFDs são as ordens de mercado, limite e stop. Uma ordem de mercado é executada imediatamente ao melhor preço disponível. Uma ordem limite é executada apenas ao seu preço ou a um preço melhor, por isso pode nunca ser executada. Uma ordem stop torna-se uma ordem de mercado num nível de acionamento e é executada, possivelmente a um preço pior.
As quatro ordens pendentes, em resumo
Suponha que o EUR/USD está cotado a 1,1000. (Preços de exemplo.)
| Ordem | Colocada em | O que faz |
|---|---|---|
| Compra limite | 1,0950 | Compra se o preço cair até 1,0950 ou abaixo |
| Venda limite | 1,1100 | Vende se o preço subir até 1,1100 ou acima |
| Compra stop | 1,1050 | Compra se o preço ultrapassar 1,1050 |
| Venda stop | 1,0950 | Vende se o preço descer abaixo de 1,0950 |
As ordens limite esperam por um preço melhor do que o atual; as ordens stop esperam que o mercado ultrapasse um nível, geralmente para acompanhar um movimento ou para limitar uma perda.
Ordens de mercado
Use quando entrar ou sair no mercado for mais importante do que o preço exato. Em mercados com pouca liquidez ou muito rápidos, o preço de execução pode diferir do preço que viu, o que se chama derrapagem (slippage).
Figura: Certeza de preço vs. certeza de execução.
Ordens limite
- Compra limite: abaixo do preço atual, para comprar numa queda.
- Venda limite: acima do preço atual, para vender numa subida; é frequentemente usada como take-profit. Veja como definir um nível de take-profit.
O preço fica protegido, mas a ordem pode nunca ser executada.
Ordens stop
- Compra stop: acima do preço atual, para entrar numa rutura (breakout).
- Venda stop: abaixo do preço atual, para entrar em posição vendida ou para sair de uma posição longa como stop-loss. Veja como funcionam as ordens stop-loss.
A execução é provável, mas o preço não é garantido: num gap, a ordem é executada ao preço seguinte disponível.
Variantes
- Trailing stop: um stop que acompanha o preço a seu favor. Veja o que é um trailing stop.
- Guaranteed stop: alguns prestadores oferecem um stop que é executado exatamente ao seu nível, mediante o pagamento de um prémio.
- Good till cancelled vs. ordens do dia: o período durante o qual uma ordem pendente permanece ativa.
Ordens stop-limit
Uma ordem stop-limit combina as duas ideias: quando o preço stop é atingido, é colocada uma ordem limite em vez de uma ordem de mercado. Protege-o de ser executado a um preço muito pior num gap, mas pode nunca ser executada se o mercado passar diretamente pelo seu limite. Como saída de uma posição perdedora, esse risco geralmente supera o benefício, porque um stop que não é executado não oferece qualquer proteção.
Ordens bracket e one-cancels-the-other
Muitas plataformas permitem associar, em simultâneo, um stop-loss e um take-profit a uma ordem de entrada, uma combinação frequentemente chamada bracket. Assim que a entrada é executada, ambas as ordens de saída ficam ativas, e quando uma delas é executada, a outra é cancelada automaticamente. Esta ligação one-cancels-the-other significa que uma operação pode ser totalmente planeada com antecedência, sem necessidade de a acompanhar, e sem o risco de deixar uma ordem perdida depois de a posição ter sido fechada.
Como são executadas as ordens
Os prestadores executam as ordens de formas diferentes. Alguns atuam como contraparte das operações dos clientes e podem, ocasionalmente, oferecer um novo preço, um requote, quando o mercado se move rapidamente. Outros encaminham as ordens para fornecedores de liquidez e executam-nas ao melhor preço de mercado disponível, o que pode incluir derrapagem em qualquer direção. A política de execução de ordens do prestador explica qual destes modelos se aplica e como são tratados os mercados rápidos, e vale a pena lê-la antes de confiar em qualquer tipo de ordem em condições voláteis.
Ordens pendentes em fins de semana e gaps
As ordens pendentes permanecem ativas quando o mercado está fechado, a menos que você as configure para expirar. Se o mercado reabrir a um preço muito diferente, stops e limites podem ser acionados ao preço de abertura e não nos seus níveis: uma ordem limite de compra pode ser executada melhor do que o seu nível, mas uma ordem stop pode ser executada muito pior. Revisar as ordens pendentes antes dos fins de semana e de anúncios importantes evita surpresas. Veja por que os preços apresentam gaps durante o fim de semana.
Escolhendo a ordem certa
Pergunte-se o que importa mais: o preço ou a execução. Para saídas em uma crise, a execução geralmente importa mais. Para entradas, uma ordem limite muitas vezes evita perseguir o preço. Para a versão em cripto, veja ordem de mercado vs. ordem limite. Para o básico, leia o que é um CFD.
Uma operação, da entrada à saída
Suponha que você espere que o EUR/USD suba se romper acima de 1.1050. (Preços de exemplo.) Você coloca uma ordem stop de compra em 1.1050 com um stop-loss anexado em 1.0990 e um take-profit em 1.1170. Nada acontece até o preço atingir 1.1050; então a ordem stop de compra é acionada e executada, talvez a 1.1051 em um movimento rápido. A partir desse momento, o stop-loss e o take-profit ficam ativos. Se o preço subir até 1.1170, o take-profit é executado e o stop-loss é cancelado; se cair até 1.0990, o stop-loss é executado e o take-profit é cancelado. Todo o plano, entrada, risco e alvo, foi definido antes de a operação existir, e nenhuma ação adicional foi necessária.
Tamanho da ordem e execuções parciais
Ordens grandes em mercados menos líquidos podem ser executadas em partes, a preços diferentes, ou ser parcialmente executadas e deixar o restante pendente. A maioria das ordens de CFD de varejo é executada em uma única parte, mas, para posições maiores, vale verificar como o provedor lida com o tamanho e se ordens limite podem ser executadas parcialmente.
Erros comuns com ordens
- Colocar uma ordem stop de compra quando a intenção era uma ordem limite de compra, ou o contrário, de modo que a ordem seja acionada na situação errada.
- Esquecer ordens pendentes que não são mais desejadas, o que pode abrir posições inesperadas.
- Usar ordens de mercado em mercados com pouca liquidez ou em torno de notícias, onde o slippage é maior.
- Deixar uma nova posição sem stop anexado porque o plano era adicioná-lo depois.
Toda plataforma de negociação mantém um registro das ordens feitas, alteradas, executadas e canceladas. Verificar esse registro com cuidado após uma execução surpreendente mostra exatamente o que aconteceu e quando, o que é o primeiro passo para levantar uma questão com o provedor ou ajustar seu próprio processo para a próxima vez.
Perguntas frequentes
Posso alterar ou cancelar uma ordem pendente?
Sim, até ela ser acionada. A maioria das plataformas permite mover o nível de preço, alterar o tamanho ou cancelar a ordem a qualquer momento antes de ser executada.
Por que minha ordem limite não foi executada quando o gráfico tocou meu preço?
Os gráficos frequentemente mostram preços médios (mid) ou de venda (bid), enquanto uma ordem de compra precisa que o preço de compra (ask) alcance o seu nível. O spread pode manter uma ordem sem execução mesmo quando a linha do gráfico parece tocá-la.
Este artigo é conteúdo educacional e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.