Cómo funciona el financiamiento nocturno en una posición de CFD
El financiamiento nocturno de un CFD es un cargo o abono diario que se aplica cuando se mantiene un CFD al contado más allá de la hora de corte del proveedor. Con el tiempo, puede superar el diferencial (spread).
El financiamiento nocturno de CFD es un cargo o abono diario que se aplica cuando se mantiene un CFD al contado más allá de la hora de corte del proveedor. Como la posición se financia en la práctica con dinero prestado, las posiciones largas suelen pagar una tasa de referencia más una comisión, mientras que las posiciones cortas reciben la tasa de referencia menos la comisión, o pagan si la comisión es mayor. En semanas, puede superar el diferencial (spread).
Por qué existe el financiamiento
Al comprar un CFD al contado, se obtiene exposición al valor total del activo depositando solo el margen. En términos económicos, el resto se financia en su nombre, por lo que paga intereses sobre esa cantidad cada noche. Una posición corta funciona al revés: en la práctica, usted tiene el efectivo procedente de la venta del activo, así que puede ganar intereses, menos la comisión del proveedor. El financiamiento es la forma en que los precios de los CFD se mantienen equilibrados respecto a la propiedad o al préstamo del activo en sí a lo largo del tiempo.
Cómo se calcula
En los CFD de índices y acciones, una estructura habitual es:
Financiamiento diario = valor de la posición × (tasa de referencia ± comisión del proveedor) ÷ 365 (o 360, según la divisa)
- Larga: tasa de referencia + comisión, cargada.
- Corta: tasa de referencia − comisión, abonada si es positiva, cargada si es negativa.
Las tasas de referencia son tipos de préstamo overnight, como SOFR para el dólar estadounidense o SONIA para la libra esterlina. Las comisiones de los proveedores de alrededor del 2,5 % al 3 % anual son habituales.
Por mercado
- Índices y acciones: tasa de referencia más comisión, como se indicó. Vender en corto acciones puede añadir un cargo por préstamo de valores.
- Forex: se basa en la diferencia de tipos de interés entre las dos divisas (la tasa tom-next) más una comisión; las posiciones mantenidas más allá del corte del miércoles suelen cargarse durante tres días para cubrir el fin de semana.
- Materias primas: los CFD al contado reflejan el coste de acarreo del mercado más una comisión.
- CFD basados en futuros: no hay financiamiento diario, porque el coste de acarreo está en el precio del futuro; los costes aparecen en el momento del rollover.
Figura: Cómo varía el financiamiento nocturno según el mercado.
De dónde procede la tasa de referencia
Las tasas de referencia siguen los tipos de préstamo overnight de cada divisa, como SOFR para el dólar estadounidense, SONIA para la libra esterlina y €STR para el euro. Se mueven principalmente con los tipos de política de los bancos centrales. Cuando los bancos centrales suben los tipos, el financiamiento de las posiciones largas aumenta y las cortas pueden recibir más; cuando los bajan, el financiamiento de las largas disminuye y los abonos de las cortas pueden convertirse en cargos, porque la comisión del proveedor se resta de una tasa de referencia más pequeña.
Posiciones largas y cortas en distintos entornos de tipos
| Tasa de referencia | Comisión | La posición larga paga | La posición corta recibe o paga |
|---|---|---|---|
| 5,0 % | 2,5 % | 7,5 % anual | Recibe 2,5 % |
| 2,5 % | 2,5 % | 5,0 % anual | Ninguno, aproximadamente |
| 1,0 % | 2,5 % | 3,5 % anual | Paga 1,5 % |
(Cifras ilustrativas.) En periodos de tipos bajos, ambas partes pueden pagar, lo que encarece mantener cualquier CFD al contado durante largos periodos.
Vender en corto acciones tiene un coste adicional
Las posiciones cortas en CFD de acciones individuales pueden llevar un cargo por préstamo además del financiamiento, que refleja el coste de tomar prestadas las acciones en el mercado subyacente. En acciones con mucha posición corta, ese cargo puede ser alto y cambiar con poca antelación.
Cuentas sin swap
Algunos proveedores ofrecen cuentas sin interés nocturno, a menudo para clientes que no pueden pagar ni recibir intereses por motivos religiosos. Por lo general, sustituyen el financiamiento por una comisión administrativa fija o por diferenciales más amplios, de modo que mantener posiciones sigue teniendo un coste.
Cuándo se aplica
Solo a las posiciones abiertas en el corte diario, que suele ser las 22:00 hora del Reino Unido o las 17:00 hora de Nueva York. Cerrar antes del corte lo evita.
Por qué importa
Una tasa anual del 6,5 % cuesta unos $17,81 por noche en una posición de $100.000. Consulte cómo calcular el financiamiento nocturno antes de mantener una operación y cuánto cuesta realmente una operación con CFD. Para los conceptos básicos, lea qué es un CFD.
Financiamiento y posiciones a largo plazo
Los CFD al contado están diseñados para operaciones a corto plazo. Quien quiera mantener un índice o una acción durante un año o más paga financiación cada noche sobre la posición completa, que a tipos habituales puede costar varios puntos porcentuales del valor de la posición al año, muy por encima de las comisiones de poseer el activo directamente o a través de un fondo. Para una exposición a largo plazo, comprar el activo en sí suele ser más barato. Consulte CFD frente a poseer el activo.
Cómo verlo en su extracto
La financiación aparece como una línea diaria separada en la mayoría de los extractos de cuenta, a menudo etiquetada como swap, rollover o financiación nocturna, con el instrumento y el importe. Revisar estas líneas con regularidad muestra cuánto cuesta realmente mantener posiciones, algo fácil de pasar por alto cuando el cargo de cada noche es pequeño.
Festivos y semanas inusuales
Alrededor de los festivos públicos, cuando cambian los días de liquidación, los proveedores pueden cobrar noches adicionales en un día distinto al habitual. Consultar el calendario de festivos del proveedor evita sorpresas al mantener posiciones durante esos periodos.
¿CFD al contado o CFD basados en futuros?
Para periodos de tenencia cortos, los CFD al contado suelen ser más baratos, ya que solo se paga financiación por las noches que se mantiene la posición. Para posiciones mantenidas durante semanas o meses, los CFD basados en futuros pueden resultar más baratos, porque el coste de financiación está incorporado en un precio de futuro que puede ser inferior a la suma de los cargos nocturnos, aunque tienen diferenciales más amplios y requieren renovación al vencimiento. Comparar la financiación esperada de un CFD al contado con el diferencial y el coste de renovación de la versión de futuros muestra cuál se ajusta mejor a un periodo de tenencia previsto.
Preguntas frecuentes
¿Se cobra financiación los fines de semana?
Sí, mediante las noches adicionales cobradas en un día laborable, normalmente el miércoles para las divisas, que cubre el periodo de liquidación del fin de semana. Otros mercados pueden aplicar los cargos de fin de semana el viernes.
¿La financiación afecta a mi margen?
La financiación se detrae o se abona en el saldo de su cuenta, por lo que modifica el patrimonio y, en consecuencia, el nivel de margen, aunque no cambia el requisito de margen en sí.
Un mes de financiación en tres posiciones
Supongamos que una cuenta mantiene tres posiciones durante 30 noches: un CFD largo sobre índice de 50.000 $ al 6,5%, un lote de un par de divisas comprado con un swap de −7 $ por noche, y un CFD corto sobre acción de 10.000 $ que genera un neto del 1%. (Valores de ejemplo.)
- Índice: unos 8,90 $ por noche, 267 $ en el mes
- Par de divisas: 7 $ por noche, 210 $ en el mes
- Acción corta: un abono de unos 0,27 $ por noche, 8 $ en el mes
La financiación neta es de unos 469 $ en el mes. Ninguno de estos cargos parece grande en una sola noche, pero juntos representan un coste real que debe compensarse con movimientos de precio antes de que la cuenta gane dinero.
Preguntas que debe hacer a su proveedor
- ¿Qué referencia y qué comisión se aplican a cada mercado, y con qué frecuencia cambian?
- ¿A qué hora es el corte diario y qué día se aplican los cargos de fin de semana?
- ¿Hay cargos por préstamo de valores en posiciones cortas sobre acciones?
- ¿Cómo se gestionan los festivos?
- ¿Existen opciones sin swap y qué cobran a cambio?
Las respuestas a estas preguntas suelen figurar en los detalles contractuales publicados por el proveedor, pero preguntar directamente elimina cualquier duda antes de mantener posiciones durante varias semanas.
Las cifras de apalancamiento, margen y coste de este artículo son valores de ejemplo con fines ilustrativos. Las condiciones reales dependen del proveedor, del instrumento y de la normativa de su país.
Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puede perder el importe invertido.
Fuentes
- Por qué se cobra la financiación nocturna y cómo se calcula (comisión de administración ± SONIA/SOFR ÷ 365/360; tom-next en divisas; triple financiación del miércoles; coste de mantenimiento en materias primas) — IG
- Cómo se calcula la financiación en otros mercados (referencia ± 2,5% según la divisa) — IG Suiza
- Qué son los tipos de swap (aplicados tras el corte diario; triple cargo del miércoles) — ActivTrades