Como ler uma especificação de contrato de commodities
Um guia campo a campo para ler uma especificação de contrato de commodities: ativo subjacente, tamanho do contrato, valor do tick, horários, margem, vencimento e custos.
Para ler uma especificação de contrato de commodities, identifique o ativo subjacente e o benchmark, o tamanho do contrato e a cotação, o tamanho e o valor do tick, o horário de negociação, a margem, as datas de vencimento e de rolagem e todos os custos. A especificação transforma um gráfico em valores concretos: quanto vale um movimento, quando você pode negociar e quanto custa manter a posição.
Antes de começar
Abra a página de especificação do instrumento no seu provedor, como um CFD de petróleo, ouro ou gás natural.
Lendo campo por campo
Ativo subjacente e benchmark
Figura: O que observar em uma especificação.
WTI ou Brent? Spot ou um mês específico de futuros? Veja WTI vs Brent.
Tamanho do contrato e cotação
Por exemplo, 100 onças por lote para ouro, ou um número definido de barris para petróleo. Nas bolsas, os contratos de petróleo bruto são de 1.000 barris e os de derivados são de 42.000 galões.
Tamanho e valor do tick
O menor movimento de preço e quanto ele vale por lote.
Horário de negociação
Incluindo pausas diárias e cronogramas de feriados.
Margem
A taxa de margem e qualquer aumento para posições grandes ou períodos de maior volatilidade. Veja quanta margem você precisa para um lote de ouro.
Vencimento e rolagem
Datas de rolagem e como as ordens abertas são tratadas. Veja como uma rolagem de futuros ajusta o preço de um CFD de commodity.
Custos
Spread, financiamento, comissões e taxas de rolagem.
Um exemplo de especificação
| Campo | Exemplo |
|---|---|
| Ativo subjacente | Petróleo bruto WTI, futuros do mês mais próximo |
| Tamanho do contrato | 100 barris por lote |
| Cotação | Dólares americanos por barril |
| Menor movimento de preço | US$ 0,01, equivalente a US$ 1 por lote |
| Horário de negociação | Quase 24 horas em dias úteis, com uma pausa diária |
| Margem | 10% para clientes de varejo |
| Rolagem | Mensal, alguns dias antes do vencimento dos futuros |
| Custos | Spread; ajuste de rolagem; possível taxa de rolagem |
(Exemplos ilustrativos; especificações reais variam conforme o provedor.)
Transformando a especificação em risco
No exemplo acima: um lote equivale a 100 barris, e cada movimento de US$ 0,01 vale US$ 1, portanto um movimento de US$ 1 no petróleo vale US$ 100 por lote. Um stop a US$ 1,50 de distância arrisca cerca de US$ 150 por lote. A US$ 80 por barril, um lote vale US$ 8.000 e exige cerca de US$ 800 de margem a 10%. Fazer esses cálculos antes de operar transforma a especificação de uma lista de fatos em uma imagem clara do que a posição fará com a conta. Veja como dimensionar uma posição em CFD usando o risco por operação.
Um exemplo com ouro
Para um CFD de ouro, uma especificação pode definir um lote como 100 onças, cotado em dólares por onça, com um movimento mínimo de US$ 0,01 equivalente a US$ 1 por lote. Um movimento de US$ 10 altera o valor de um lote em US$ 1.000. Outro provedor pode definir um lote como 1 onça ou 10 onças, de modo que o mesmo tamanho de ordem pode representar exposições muito diferentes. Veja quanta margem você precisa para um lote de ouro.
Campos fáceis de deixar passar
- Tamanho mínimo e máximo da ordem, que afetam a precisão com que você pode dimensionar posições.
- Distância mínima do stop, que pode impedir você de colocar um stop muito próximo do preço.
- Disponibilidade e custo do stop garantido.
- Faixas de margem, em que posições maiores exigem uma taxa de margem mais alta.
- Horários de negociação em feriados, que podem ser diferentes das sessões normais.
Erros comuns
Presumir que um lote significa a mesma coisa em todos os lugares e ignorar pausas de negociação que podem causar gaps nos preços. Veja como funcionam os CFDs de commodities.
Contratos de bolsa e CFDs
Os futuros negociados em bolsa têm tamanhos padronizados, como 1.000 barris para os principais contratos de petróleo bruto e 42.000 galões para produtos refinados. Os provedores de CFD costumam usar lotes bem menores para que traders de varejo possam assumir posições moderadas, e por isso a especificação do CFD é a que deve ser lida para as suas operações, e não a da bolsa. A especificação da bolsa continua importante para entender datas de vencimento e limites de preço que afetam o mercado subjacente.
Especificações mudam
Os provedores podem alterar taxas de margem, horários de negociação ou outros termos, geralmente com aviso prévio, e às vezes rapidamente em mercados voláteis, como antes de grandes eventos. Verificar a página de especificações de tempos em tempos, especialmente antes de manter posições durante fins de semana ou em anúncios importantes, evita surpresas, como um aumento repentino da margem exigida.
Como ler os campos de custo
A seção de custos de uma especificação é onde se escondem a maioria das surpresas. Um spread cotado em pontos precisa ser convertido em dinheiro por lote. O financiamento de CFDs à vista costuma ser informado como uma taxa anual somada ou subtraída de uma taxa de referência (benchmark), o que, em uma posição ilustrativa de US$ 8.000 em petróleo a 6% ao ano, equivale a cerca de US$ 1,32 por noite. CFDs baseados em futuros podem listar, em vez disso, uma taxa de rolagem (roll). Comissões, se houver, podem ser cobradas por lote ou como percentual. Somar tudo para o período de manutenção planejado fornece o custo real de uma operação antes de você abri-la.
Campos de margem e alavancagem
As especificações mostram a taxa de margem, que para clientes de varejo na UE não pode ser inferior a 5% para ouro ou 10% para outras commodities. Alguns provedores definem taxas mais altas para instrumentos específicos, as elevam antes de fins de semana ou grandes eventos, ou aplicam taxas escalonadas que aumentam com o tamanho da posição. Conhecer isso antecipadamente evita que uma posição precise, de repente, de mais margem do que o esperado.
Regras de ordens
As especificações frequentemente incluem regras sobre ordens: a distância mínima entre o preço atual e um stop ou limite, se stops garantidos estão disponíveis e com qual prêmio, e como as ordens são tratadas nas rolagens e durante pausas de negociação. Um stop que parece sensato no gráfico pode ser rejeitado se estiver mais próximo do que a distância mínima.
Comparando dois provedores
| Campo | Provedor A | Provedor B |
|---|---|---|
| Tamanho do lote de ouro | 100 onças | 1 onça |
| Spread típico | $0,30 | $0,45 |
| Financiamento | Taxa de referência mais 2,5% | Taxa de referência mais 3% |
| Stops garantidos | Disponível mediante taxa | Não oferecido |
(Termos ilustrativos.) A mesma visão sobre ouro pode custar valores diferentes e apresentar riscos diferentes dependendo desses detalhes, por isso vale a pena comparar especificações por alguns minutos antes de escolher onde operar.
Uma verificação de especificação antes da operação
- O que exatamente o CFD acompanha, e quando ele faz rolagem?
- Quanto vale um movimento mínimo de preço por lote?
- Qual taxa de margem se aplica hoje, e ela pode subir?
- Quando ocorrem as pausas diárias e os fechamentos em feriados?
- Qual é o spread, o financiamento ou a taxa de rolagem para o meu período de manutenção?
- Existem distâncias mínimas para stops ou limites de tamanho de ordem?
Responder uma vez a essas seis perguntas para cada instrumento, e salvar as respostas, leva alguns minutos e evita a maioria das surpresas de especificação. Mantenha as respostas salvas junto ao plano de negociação para consulta rápida a cada vez.
Perguntas frequentes
Por que um lote de petróleo é diferente entre provedores?
Porque os provedores definem seus próprios tamanhos de contratos de CFD. Sempre verifique a especificação em vez de presumir que um lote significa a mesma quantidade em todo lugar.
Onde encontro a especificação?
Geralmente no site do provedor, em detalhes de instrumento ou contrato, e no painel de informações da plataforma de negociação de cada instrumento.
Este artigo é conteúdo educacional e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor que investir.