Como a volatilidade altera a margem de um CFD de criptomoedas

A margem de um CFD de criptomoedas é uma parcela do valor atual da posição, de 50% com alavancagem de 2:1. Por isso, a margem utilizada varia com o preço, enquanto os lucros e prejuízos alteram o patrimônio. As criptomoedas podem variar 10% ou mais em um único dia, de modo que o patrimônio pode se aproximar rapidamente do nível de encerramento forçado: em 0,1 BTC comprado a US$ 60.000 com US$ 3.000 depositados, uma queda de 33% atinge o stop-out de 50%.

As fórmulas

• Margem utilizada = moedas × preço × taxa de margem
• Patrimônio = depósito + lucro ou prejuízo não realizado
• Nível de margem = patrimônio ÷ margem utilizada × 100%

Exemplo prático

• Compra de 0,1 BTC a US$ 60.000; depósito de US$ 3.000 (margem de 50%)
• O bitcoin cai para US$ 45.000: prejuízo de US$ 1.500 → patrimônio de US$ 1.500; margem utilizada de US$ 2.250 → nível de margem de 67%
• O bitcoin cai para US$ 40.000: prejuízo de US$ 2.000 → patrimônio de US$ 1.000; margem utilizada de US$ 2.000 → nível de margem de 50% → stop-out

Figura: Nível de margem conforme o bitcoin cai (valores de exemplo).

(Valores de exemplo; as regras de encerramento dependem do provedor e da jurisdição.)

O nível de margem à medida que o preço cai

(Valores de exemplo, com o depósito de US$ 3.000 acima.) A margem utilizada cai conforme o preço cai, pois corresponde a uma parcela do valor atual da posição, enquanto o patrimônio diminui, em termos percentuais, duas vezes mais rápido.

Com uma reserva de caixa, passo a passo

Suponha que o investidor deposite US$ 4.000, mantendo US$ 1.000 de reserva. O patrimônio passa a ser US$ 4.000 mais o lucro ou prejuízo da posição, e o encerramento ocorre quando o patrimônio cai para metade da margem utilizada. Resolvendo para o preço, obtém-se cerca de US$ 26.667, uma queda de cerca de 56%, em comparação com 33% sem a reserva. Os US$ 1.000 adicionais tornam a posição bem mais capaz de suportar a volatilidade, mas também significam que mais dinheiro fica em risco na conta. (Valores de exemplo.)

Por que a volatilidade importa

Uma queda de 33% seria extrema para uma moeda importante, mas já ocorreu com o bitcoin em questão de semanas. Saltos de preço (gaps) também podem ultrapassar o nível de encerramento.

Provedores podem aumentar a margem

Em períodos de alta volatilidade, alguns provedores elevam os requisitos de margem acima do mínimo regulatório, o que pode reduzir subitamente a margem livre.

Uma elevação da margem, ilustrada

Suponha que um provedor eleve a taxa de margem do bitcoin de 50% para 60% durante uma semana volátil. Na posição de 0,1 BTC a US$ 50.000, a margem utilizada sobe de US$ 2.500 para US$ 3.000, enquanto o patrimônio, de US$ 2.000 nesse preço no exemplo original, permanece o mesmo. O nível de margem cai de 80% para cerca de 67% sem qualquer movimento de preço. Investidores com pouca reserva de caixa podem se ver muito mais próximos do encerramento da noite para o dia.

Preços em alta e margem

Quando o bitcoin sobe, o patrimônio cresce e a margem utilizada também aumenta, pois a posição passa a valer mais. O nível de margem melhora, mas abrir novas posições com base nos ganhos aumenta a exposição a preços mais altos, onde uma reversão causaria mais danos.

Como manter uma reserva

Deposite mais do que o mínimo, use tamanhos menores de posição e defina stops bem antes do encerramento. Veja patrimônio, margem livre e nível de margem explicados, como dimensionar uma posição em CFD de criptomoedas e o que é um CFD de criptomoedas.

Fins de semana e movimentos noturnos

As criptomoedas são negociadas o tempo todo, e alguns dos maiores movimentos ocorrem nos fins de semana ou durante a noite na Europa e nas Américas, quando os investidores podem não estar acompanhando o mercado. Uma posição segura no preço de sexta-feira à noite pode se aproximar do encerramento até domingo. Definir alertas em níveis de margem escolhidos ajuda a reagir a tempo.

Várias posições compartilham um mesmo patrimônio

A margem e o patrimônio são calculados em toda a conta. Uma perda em uma posição em ether reduz o patrimônio que sustenta uma posição em bitcoin, e vice-versa. Como os preços das criptomoedas costumam se mover juntos, várias posições podem reduzir o nível de margem ao mesmo tempo, muito mais rapidamente do que qualquer posição isolada.

Uma rotina de monitoramento

• Verifique o nível de margem pelo menos diariamente e antes dos fins de semana.
• Saiba o preço no qual ocorreria o encerramento forçado (close-out).
• Mantenha um saldo em caixa acima do mínimo.
• Reduza o tamanho das posições quando a volatilidade aumentar.

Margem livre, passo a passo

A margem livre é o patrimônio menos a margem utilizada, ou seja, o valor disponível para novas posições ou para absorver perdas. No exemplo, com preço de $55.000, o patrimônio é $2.500 e a margem utilizada é $2.750, então a margem livre é −$250: nenhuma nova posição pode ser aberta, mesmo que o nível de encerramento ainda esteja um pouco distante. Manter margem livre positiva é um alerta precoce útil de que a conta está ficando sem espaço. Veja patrimônio líquido, margem livre e nível de margem explicados.

Chamadas de margem e encerramentos forçados

Alguns provedores enviam um aviso de chamada de margem quando o nível de margem cai para um ponto definido, como 100% ou 80%, antes do encerramento forçado a 50%. Um aviso não é uma obrigação de agir, mas é um sinal para reduzir posições, adicionar fundos ou diminuir o risco. Ignorar avisos repetidos em um mercado em queda geralmente termina em um encerramento a um preço pior.

Períodos de volatilidade se agrupam

Dias voláteis em criptomoedas tendem a ser seguidos por outros dias voláteis. Após um movimento grande, a chance de novos movimentos grandes aumenta por um tempo. Uma margem de segurança adequada em uma semana calma pode ser insuficiente após um movimento brusco, por isso muitos traders reduzem o tamanho das posições depois que a volatilidade aumenta, em vez de esperar que ela diminua.

Protegendo a margem com um hedge

Um trader que mantém moedas em outro lugar, ou um CFD comprado, pode abrir uma posição vendida parcial para reduzir a exposição líquida durante um período volátil. O hedge reduz oscilações no patrimônio, mas também exige margem própria e gera custos, por isso é uma ferramenta temporária, e não uma solução permanente.

Interpretações equivocadas comuns

• Acompanhar apenas o preço, sem observar o nível de margem.
• Presumir que um aviso de chamada de margem dá bastante tempo para agir.

Moedas diferentes, margens diferentes

Limites regulatórios definem uma margem mínima, mas os provedores podem exigir mais para moedas menores ou mais voláteis. Suponha que o bitcoin exija 50% e uma moeda menor exija 75%. Uma posição de $2.000 na moeda menor utiliza então $1.500 de margem, contra $1.000 para o bitcoin. (Taxas ilustrativas.) Misturar moedas com taxas de margem diferentes torna importante verificar a margem utilizada em toda a conta, em vez de presumir que cada posição usa a mesma proporção.

O financiamento corrói o patrimônio

A cobrança de financiamento de cada noite reduz o patrimônio, mesmo que o preço não se mova. Em uma posição de $6.000 a 18%, cerca de $89 por mês saem da conta. Ao longo de vários meses, essas cobranças podem reduzir o nível de margem de forma perceptível, aproximando a posição do encerramento forçado sem nenhum movimento adverso de preço. Incluir o financiamento no planejamento de margem evita esse aperto lento.

Adicionar fundos ou reduzir o tamanho

Quando o nível de margem cai, há duas formas de recuperar espaço: adicionar caixa ou reduzir posições. Adicionar caixa mantém a posição, mas coloca mais dinheiro em risco na mesma operação; reduzir o tamanho diminui a exposição e garante parte da perda. Decidir antecipadamente qual resposta se encaixa no seu plano, em vez de no meio de um mercado rápido, evita escolhas emocionais, como adicionar dinheiro repetidamente a uma posição perdedora. Qualquer que seja a abordagem escolhida, a lição é a mesma: uma posição que precisa de socorro constante normalmente é grande demais para a conta e deve ser redimensionada antes que o próximo período volátil chegue.

Perguntas frequentes

Por que meu nível de margem caiu se o preço não se moveu?

Possivelmente porque o provedor aumentou a taxa de margem ou porque as cobranças de financiamento reduziram o patrimônio.

Um encerramento forçado pode acontecer acima do nível de 50%?

A regra define um mínimo. Um gap de preço pode levar o nível de margem bem abaixo de 50% antes que as posições sejam encerradas.

Os valores de alavancagem, margem e custos neste artigo são exemplos ilustrativos. As condições reais dependem do provedor, do instrumento e das regras do seu país.

Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

Fontes

• ESMA adota medidas para CFDs (alavancagem de 2:1 para criptomoedas; encerramento de posição com margem de 50%; proteção contra saldo negativo; alertas de risco) — Finadium
• Leia isto antes de negociar CFDs (alavancagem de 2:1 para criptoativos; encerramento de posição por margem; proteção contra saldo negativo; proibição de incentivos) — ASIC