¿Qué es la amplitud del mercado?
La amplitud del mercado mide cuántas acciones participan en un movimiento, en lugar de cuánto se mueve el índice. Un rally amplio se considera, en general, más saludable que uno estrecho liderado por unos pocos gigantes.
La amplitud del mercado mide cuántas acciones participan en un movimiento, en lugar de cuánto se mueve el índice. Un rally amplio se considera, en general, más saludable que uno estrecho liderado por unos pocos gigantes. Con los 10 primeros valores del S&P 500 alcanzando un récord del 40,7% del índice en 2025, la amplitud muestra si las ganancias del índice reflejan a la acción típica.
Medidas comunes de amplitud
- Línea de avance-descenso: un total acumulado diario de acciones en alza menos acciones en baja.
- Nuevos máximos frente a nuevos mínimos: cuántas acciones alcanzan máximos de 52 semanas frente a mínimos.
- Proporción por encima de una media móvil: el porcentaje de componentes del índice que cotizan por encima de, por ejemplo, su media de 200 días.
- Ponderación igual frente a ponderación por capitalización: comparar un índice de ponderación igual con la versión estándar muestra si la acción promedio sigue el ritmo.
Figura: Formas de medir la participación.
La línea de avance-descenso, ilustrada
Supongamos que el lunes 300 componentes de un índice suben y 200 bajan, un neto de +100; el martes suben 150 y bajan 350, −200; el miércoles suben 280 y bajan 220, +60. (Cifras ilustrativas.) La línea de avance-descenso suma estos valores: +100, luego −100, y después −40. Si el índice subió el martes porque unos pocos gigantes avanzaron, la caída de la línea muestra que la mayoría de las acciones no participó. A lo largo de varias semanas, la dirección de la línea comparada con la del índice indica cuán amplio es realmente un movimiento.
Porcentaje por encima de la media de 200 días, ilustrado
Si el 70% de los componentes de un índice cotiza por encima de sus medias móviles de 200 días, la mayoría de las acciones está en tendencias alcistas a largo plazo; si solo lo hace el 30%, la mayoría no lo está, independientemente de lo que haga el índice principal. Las lecturas por encima de aproximadamente el 80% suelen aparecer tras rallies fuertes y amplios, y por debajo del 20% durante caídas profundas. Los extremos pueden señalar agotamiento, aunque pueden persistir.
Por qué importa
Cuando un índice sube mientras la mayoría de sus componentes cae, las ganancias dependen de unas pocas acciones; si estas tropiezan, el índice tiene poco sostén. Las Siete Magníficas impulsaron la mayor parte de los rendimientos del S&P 500 en 2023 y 2024, y el índice se ha distanciado de su versión de ponderación igual.
2023 y 2024
En 2023 y 2024, un pequeño grupo de compañías tecnológicas muy grandes, a menudo llamadas las Siete Magníficas, explicó la mayor parte de las ganancias del S&P 500, mientras que muchos otros componentes se quedaron atrás. Las medidas de amplitud mostraron la estrechez del rally incluso cuando el índice marcaba récords, y el S&P 500 de ponderación igual quedó muy por detrás de la versión estándar. El episodio mostró cómo la amplitud puede divergir de un índice durante largos periodos sin que el índice caiga.
Divergencias
Un índice en alza con una línea de avance-descenso en descenso es una señal de advertencia clásica, aunque puede persistir durante largos periodos.
Límites. Las señales de amplitud son lentas e imprecisas; los mercados estrechos pueden seguir subiendo durante años. Use la amplitud como contexto junto con otras evidencias.
Consulte por qué un puñado de acciones puede impulsar un índice completo, cómo funcionan los CFD sobre índices bursátiles y qué mueve los índices bursátiles.
Impulsos de amplitud
Ocasionalmente, una proporción muy grande de acciones sube en conjunto durante unos pocos días, por ejemplo cuando la proporción de acciones en alza salta de niveles muy bajos a niveles muy altos en poco tiempo. Estos impulsos de amplitud han aparecido con frecuencia cerca del inicio de nuevos rallies tras caídas, a medida que las compras se extienden por el mercado. Son raros y no infalibles, pero los operadores los vigilan tras descensos bruscos.
La amplitud en los mínimos del mercado
Los mínimos del mercado suelen presentar lecturas extremas: muy pocas acciones por encima de sus medias móviles, muchos nuevos mínimos y cifras de avance-descenso muy negativas. Cuando una caída madura, la amplitud a veces mejora antes de que el índice deje de caer, con menos acciones marcando nuevos mínimos aunque el índice haga otro mínimo. Esa divergencia puede sugerir que la venta se está agotando.
Comparar la amplitud entre índices
Comparar el S&P 500 con su versión de ponderación igual, el Russell 2000 o los índices de mediana capitalización ofrece una comprobación rápida de amplitud sin datos especiales. Cuando el índice estándar sube mientras los índices de ponderación igual y de pequeña capitalización se quedan atrás, el rally es estrecho; cuando lideran, es amplio. Consulte Russell 2000 vs S&P 500.
Dónde encontrar datos de amplitud
Muchas plataformas de gráficos y sitios financieros publican las líneas de avance-descenso, los nuevos máximos y mínimos y la proporción de acciones por encima de sus medias móviles para los principales índices. Los datos de bolsa y los índices ponderados por igual de los proveedores de índices también están ampliamente disponibles.
El oscilador McClellan
Un indicador de amplitud muy seguido, el oscilador McClellan, compara medias móviles de corto y largo plazo de la diferencia diaria entre avances y descensos. Lecturas muy por encima de cero muestran compras fuertes y generalizadas; muy por debajo de cero, ventas generalizadas. Las lecturas extremas suelen aparecer cerca de puntos de giro de corto plazo, y su versión acumulada, el índice de sumatoria McClellan, sigue las tendencias de amplitud de largo plazo.
Amplitud sectorial
La amplitud también puede medirse entre sectores: cuántos de los once sectores suben o cotizan por encima de sus medias móviles. Un rally liderado por uno o dos sectores es más estrecho que uno en el que participa la mayoría de los sectores, aunque el número de acciones al alza parezca saludable. La amplitud sectorial a menudo revela si un mercado está rotando o avanzando en conjunto. Véase qué es la rotación sectorial.
Amplitud y volumen
Algunas medidas ponderan la amplitud por volumen de negociación, comparando el volumen de las acciones al alza con el de las bajistas. Un rally con mucho volumen en acciones al alza sugiere convicción sólida; uno en el que la mayor parte del volumen va a acciones en caída sugiere distribución, aunque el índice suba. La amplitud basada en volumen puede confirmar o cuestionar lo que muestran los recuentos simples.
Un cuadro de mando sencillo de amplitud
- Índice ponderado por capitalización frente a su versión ponderada por igual.
- Línea de avance-descenso.
- Proporción de miembros por encima de su media de 200 días.
- Nuevos máximos de 52 semanas frente a nuevos mínimos.
Revisar estos cuatro indicadores una vez por semana ofrece una visión rápida de si los movimientos del índice son amplios o estrechos.
Malas interpretaciones habituales
- Tratar la amplitud débil como una señal de timing.
- Ignorar la amplitud porque el índice sube.
Una divergencia de amplitud, ilustrada
Supongamos que un índice sube un 6% en dos meses hasta un nuevo máximo, mientras que la proporción de sus miembros por encima de sus medias de 200 días cae del 75% al 50%, y los nuevos máximos de 52 semanas se reducen cada semana. (Escenario ilustrativo.) Las ganancias del índice dependen ahora de menos acciones. Si sus líderes flaquean, hay menos apoyo del resto del mercado. Un operador con una posición larga en el índice podría responder endureciendo el control de riesgo o reduciendo el tamaño, en lugar de revertir la posición por completo.
Amplitud fuera de Estados Unidos
Las medidas de amplitud pueden aplicarse a cualquier índice. En Europa y Japón, donde los índices suelen estar menos concentrados en unos pocos gigantes que el S&P 500, la amplitud y el índice principal tienden a moverse más en conjunto. Comparar la amplitud entre regiones puede mostrar si un rally global es amplio o está impulsado por unos pocos mercados o sectores.
Tras una caída
Tras un fuerte descenso, la amplitud ayuda a juzgar si un rebote probablemente se mantendrá. Si el primer rally tras el mínimo está liderado por muchas acciones en muchos sectores, con la proporción por encima de las medias móviles de corto plazo disparándose y los nuevos mínimos desapareciendo, la recuperación tiene apoyo amplio. Si solo rebotan unas pocas grandes compañías mientras la mayoría de las acciones permanecen cerca de sus mínimos, el rebote es frágil y puede fallar. Los operadores suelen esperar a que la amplitud confirme la recuperación antes de añadir posiciones largas en el índice, aceptando una entrada algo más tardía a cambio de más evidencia.
Combinar la amplitud con otras señales
La amplitud funciona mejor junto con otras pruebas, como las tendencias de beneficios, los tipos de interés y la volatilidad. Un rally con amplitud mejorando, volatilidad a la baja y previsiones de beneficios al alza tiene una base más firme que uno en el que la amplitud se estrecha mientras sube la volatilidad.
Preguntas frecuentes
¿Una amplitud débil significa que el mercado caerá?
No necesariamente. Los rallies estrechos pueden continuar durante largos periodos. Una amplitud débil significa que el índice depende de menos acciones, lo que aumenta el riesgo si estas flaquean.
¿Cómo pueden usar la amplitud los operadores de CFD sobre índices?
Como contexto. Una amplitud fuerte respalda mantener posiciones en índices; una amplitud que se debilita durante un rally aconseja cautela, control de riesgo más estricto o un tamaño menor.
Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puede perder el importe que invierta.