¿Qué es la OPEP+ y cómo afectan sus decisiones al petróleo?

OPEP+ es una alianza de miembros de la OPEP y otros grandes productores, sobre todo Rusia, creada en 2016 para coordinar la producción de petróleo. Liderada por Arabia Saudita y Rusia, fija objetivos de producción, y sus decisiones pueden mover los precios con fuerza: en octubre de 2022 recortó los objetivos en 2 millones de barriles diarios y el Brent subió por encima de 93 dólares.

Cómo surgió

• 1960: la OPEP es fundada por Irán, Irak, Kuwait, Arabia Saudita y Venezuela.
• 2016: Arabia Saudita y Rusia acuerdan cooperar, creando la OPEP+ bajo la «Declaración de Cooperación», como respuesta a la caída de los precios durante el auge del petróleo de esquisto estadounidense.

Figura: De la OPEP a la OPEP+.

Quiénes forman parte

La OPEP+ reúne a los miembros de la OPEP y a un grupo de otros productores, sobre todo Rusia. En 2026, la alianza más amplia tenía 21 países miembros. Dentro de ella, un núcleo más reducido de siete u ocho productores, liderado por Arabia Saudita y Rusia, ha tomado muchas de las decisiones clave sobre cambios voluntarios de producción, reuniéndose mensualmente para ajustar los objetivos.

Cómo se toman las decisiones

El grupo celebra reuniones periódicas, a menudo en línea, para revisar las condiciones del mercado y fijar los objetivos de producción de cada miembro. Las decisiones suelen anunciarse en un comunicado tras la reunión, a veces en fin de semana. Los responsables suelen anticipar sus intenciones en los días previos, por lo que el resultado con frecuencia se espera; lo que mueve los mercados es una decisión que difiere de esas señales, o un cambio en las orientaciones sobre los meses siguientes.

Cómo sus decisiones mueven los precios

• Los recortes de producción reducen la oferta prevista y tienden a elevar los precios.
• Los aumentos tienen el efecto contrario.
• Las sorpresas importan más: los mercados descuentan de antemano las decisiones esperadas.

Por qué los recortes no siempre muerden

Los recortes anunciados pueden ser menores en la práctica. En 2022, muchos miembros ya producían por debajo de sus cuotas, por lo que el recorte efectivo se estimó en torno a 1,2 millones de barriles diarios.

Otros límites a su poder

El petróleo de esquisto de Estados Unidos y otros países no miembros pueden aumentar su producción cuando los precios suben; las crisis de demanda pueden superar la política de oferta; y los miembros a veces producen por encima de sus objetivos.

Cuotas, cumplimiento y compensaciones

Cada miembro tiene un objetivo, pero la producción real puede diferir. Algunos miembros producen por encima de sus objetivos y se les pide que lo compensen más adelante con recortes mayores, conocidos como compensaciones. Otros no pueden alcanzar sus objetivos por falta de inversión o por interrupciones. Por ello, los analistas comparan los objetivos oficiales con estimaciones de la producción real, y la diferencia entre ambos a menudo importa más que la decisión anunciada.

2026: objetivos frente a la realidad

En 2026, la brecha entre objetivos y realidad se volvió extrema. Desde marzo, el núcleo del grupo siguió aumentando sus objetivos, en 206.000 barriles diarios para abril y luego en 188.000 barriles diarios en varios meses siguientes, como parte de un plan para revertir un recorte de 1,65 millones de barriles diarios acordado en 2023. Pero con el tránsito por el Estrecho de Ormuz efectivamente bloqueado, los productores del Golfo no podían cumplir: la producción real del grupo cayó de unos 42,8 millones de barriles diarios en febrero a unos 33,2 millones en abril. A medida que el tráfico de petroleros se reanudaba gradualmente en el verano, los objetivos empezaron a traducirse otra vez en barriles reales, y los precios, que habían subido hacia los 120 dólares, retrocedieron a unos 72 dólares el Brent a principios de julio. Véase qué mueve los precios del petróleo crudo.

La capacidad ociosa: la verdadera palanca

La influencia del grupo depende de la capacidad ociosa, es decir, del petróleo que puede añadirse rápidamente. Antes del conflicto de 2026, la Agencia Internacional de la Energía estimaba que Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos poseían la mayor parte, unos 2,5 millones de barriles diarios en conjunto. Como esa capacidad se encuentra en el Golfo, una interrupción del transporte marítimo en el Golfo elimina tanto el suministro actual como el margen destinado a reemplazarlo, por lo que este tipo de interrupciones mueve los precios con tanta fuerza.

OPEP+ y el esquisto

Los productores estadounidenses de esquisto no forman parte de la OPEP+ y responden a los precios más que a las cuotas. Cuando los precios son altos, tienden a perforar más, añadiendo oferta en cuestión de meses; cuando los precios caen, reducen su actividad. Esto limita hasta dónde puede la OPEP+ empujar los precios al alza durante mucho tiempo, y fue una de las principales razones por las que la alianza se formó en 2016, cuando el aumento de la producción de esquisto había hecho bajar los precios.

Lo que vigilan los operadores

Fechas de las reuniones, declaraciones previas de funcionarios saudíes y rusos, cumplimiento de las cuotas y capacidad ociosa.

Consulte qué mueve los precios del petróleo crudo, WTI frente a Brent y cómo funcionan los CFD sobre materias primas.

Plan para el día de la reunión

• Anote la decisión esperada a partir de los comentarios oficiales y de la prensa en los días previos.
• Compruebe dónde cotizan Brent y WTI en relación con sus rangos recientes, y cuánto posicionamiento se ha acumulado.
• Prepárese para anuncios de fin de semana y para huecos de precio el lunes.
• Tras el comunicado, compare los nuevos objetivos con las estimaciones de lo que los miembros pueden producir realmente.

Decisiones clave de un vistazo

Cómo leer un comunicado de la OPEP+

Los comunicados son breves, por lo que los detalles importan. Busque el tamaño y el calendario de cualquier cambio en los objetivos, si se aplica a todos los miembros o solo a un grupo núcleo, cuánto del recorte anterior se revierte y cualquier lenguaje sobre pausar o revertir cambios «según las condiciones del mercado». Los comentarios sobre la compensación por parte de los miembros que produjeron en exceso indican si el cambio efectivo será mayor o menor que el titular. Por último, compare los nuevos objetivos con las estimaciones de lo que los miembros pueden producir realmente.

Señales antes de una reunión

Los resultados de la OPEP+ rara vez son una sorpresa completa. En los días previos a una reunión, los delegados suelen hablar de forma anónima con agencias de noticias sobre las opciones en discusión, y altos funcionarios a veces insinúan sus preferencias en público. Los informes de la Agencia Internacional de la Energía y el informe mensual de la propia OPEP también configuran las expectativas sobre el equilibrio del mercado. Cuando estas señales apuntan en una dirección y la decisión va en otra, la reacción del mercado suele ser la mayor, por lo que seguir la información previa a la reunión es tan importante como leer el comunicado final. Leer esos informes junto con el comunicado ayuda a juzgar cuánto de una decisión ya estaba totalmente descontado en los precios.

Preguntas frecuentes

¿Controla la OPEP+ los precios del petróleo?

Tiene una gran influencia sobre la oferta, pero no el control. La demanda, la oferta de países no miembros, los inventarios y la geopolítica pueden pesar más que sus decisiones, como mostró 2026, cuando las interrupciones en el transporte marítimo importaron mucho más que las cuotas.

¿Por qué las reuniones de la OPEP+ suelen celebrarse en fin de semana?

Las reuniones se programan para adaptarse a los miembros y a veces se celebran en fin de semana, lo que significa que las decisiones pueden provocar huecos de precio cuando los mercados reabren.

Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puede perder el importe que invierta.

Fuentes

• La OPEP decide recortar el suministro de petróleo en 2 millones de barriles diarios (el mayor desde mayo de 2020; alianza forjada en 2016 para hacer frente a la caída de precios provocada por el esquisto) — Atalayar / EFE, octubre de 2022
• OPEP+ (fundada en 1960 por Irán, Irak, Kuwait, Arabia Saudita y Venezuela; cooperación entre Arabia Saudita y Rusia desde septiembre de 2016) — Journals of India
• ¿Brent llegará a 100 dólares para Navidad? (recorte efectivo estimado en unos 1,2 millones de bpd, ya que muchos miembros producen por debajo de sus objetivos) — WorkBoat / ING, octubre de 2022
• La OPEP+ eleva las cuotas por cuarto mes consecutivo pese al colapso de la producción del Golfo (producción de 42,77 millones de b/d en febrero frente a 33,19 millones en abril de 2026; Brent a 96,63 dólares el 8 de junio; reversión del recorte de 2023 de 1,65 millones de b/d; 21 miembros) — Kotak Neo, junio de 2026