O que é o halving do Bitcoin?

O halving do Bitcoin é o momento programado em que a quantidade de novos BTC pagos aos mineradores por bloco é reduzida pela metade. Ele acontece a cada 210.000 blocos, aproximadamente a cada quatro anos. O halving mais recente ocorreu em 20 de abril de 2024, reduzindo o subsídio do bloco de 6,25 para 3,125 BTC.

Por que o Bitcoin tem halvings

O Bitcoin não tem um emissor central que decida quanto dinheiro novo criar. Em vez disso, o cronograma de emissão faz parte das regras de consenso. Cada bloco pode pagar ao seu minerador uma quantidade fixa de BTC recém-criados, chamada subsídio do bloco, e esse valor cai pela metade em alturas de bloco fixas.

O desenho tem dois efeitos. A nova oferta diminui com o tempo de uma forma que qualquer pessoa pode calcular com antecedência, e o total que pode existir é limitado a pouco menos de 21 milhões de BTC. Nosso guia sobre o que acontece quando todos os 21 milhões de bitcoins forem minerados explica por que o limite real é um pouco menor que o número redondo.

Todos os halvings até hoje

Figura: Subsídio do bloco em cada era de halving. 2028 é uma estimativa baseada no tempo dos blocos. Fonte: regras de subsídio do Bitcoin Core.

As datas não são definidas em um calendário. O halving acontece quando a cadeia atinge a altura de bloco correta e, como os blocos chegam a cada 10 minutos apenas em média, o dia exato pode se afastar das estimativas iniciais em dias ou semanas.

Quando o bloco 840.000 foi minerado, já haviam sido emitidos 19.687.500 BTC, o que equivale a 93,75% do total de 21 milhões. Cada halving posterior acrescenta cada vez menos.

O que muda no dia do halving

A receita dos mineradores em BTC é reduzida pela metade. Desconsiderando as taxas, cada bloco paga a metade de novos BTC em relação ao bloco anterior. Um minerador que ganhava 1 BTC por dia com o subsídio passa a ganhar 0,5 BTC pelo mesmo trabalho e a mesma conta de energia.

As máquinas menos eficientes são pressionadas. Equipamentos antigos que mal cobriam os custos de energia podem se tornar não lucrativos da noite para o dia. Parte deles é desligada, o hash rate cai e o próximo ajuste de dificuldade torna o cálculo mais fácil para os que permanecem. Nosso texto sobre dificuldade de mineração do Bitcoin mostra como funciona esse ajuste.

As taxas passam a ter mais peso. A cada halving, as taxas de transação representam uma parcela maior do que os mineradores recebem. O próprio bloco do halving é um bom exemplo: o bloco 840.000 pagou cerca de 37,6 BTC em taxas, frente a um novo subsídio de 3,125 BTC, porque a demanda por espaço naquele bloco específico foi incomumente alta. Nosso guia sobre taxas de transação em blockchain explica como elas são definidas.

Nada muda para quem envia BTC. Transações, carteiras e endereços funcionam exatamente como antes. O halving afeta apenas a quantidade de novos BTC que um bloco pode criar.

O halving move o preço?

Esta é a pergunta que a maioria das pessoas realmente quer ver respondida, e a resposta honesta é que ninguém sabe quanto de qualquer movimento de preço deve ser atribuído ao halving.

O argumento a favor de um efeito é simples: os mineradores vendem parte de seus novos BTC para pagar contas, então reduzir sua renda em BTC diminui uma fonte constante de venda. O argumento contrário é igualmente simples: o cronograma é público desde 2009, então o mercado teve todas as chances de precificá-lo, e quatro eventos passados são poucos demais para separar o halving de tudo o mais que acontecia na época, como taxas de juros, regulação e fluxos de investimento. Nosso guia sobre o que move o preço do Bitcoin cobre esses outros fatores.

Um cronograma fixo em um mundo de dinheiro flexível

O halving é o exemplo mais claro de como o Bitcoin difere do dinheiro gerido por um banco central. Um banco central pode alterar a quantidade de moeda que cria em qualquer reunião, em resposta à inflação, ao desemprego ou a uma crise. A emissão do Bitcoin foi definida no software no lançamento e tem seguido o mesmo caminho desde então, independentemente do preço, da demanda ou das condições econômicas. Os apoiadores veem essa previsibilidade como o ponto central; os críticos argumentam que uma moeda cuja oferta não pode responder à economia é mais adequada para ser guardada do que gasta. De qualquer forma, qualquer pessoa pode calcular quantos bitcoins existirão em qualquer bloco futuro.

Acompanhando o próximo halving

Os halvings ocorrem em alturas de bloco fixas, a cada 210.000 blocos, e não em datas do calendário. O quinto está previsto para o bloco 1.050.000. Sites de contagem regressiva estimam a data supondo que os blocos continuem chegando a cada cerca de dez minutos, então a previsão varia em dias ou semanas conforme a mineração acelera ou desacelera. A altura do bloco, que você pode verificar em qualquer explorador de blocos, é o número que de fato determina quando isso acontece.

Como o halving se encaixa na mineração de Bitcoin

O halving é uma parte de um sistema maior: mineradores competem para produzir blocos, a rede ajusta a dificuldade para manter o tempo de bloco estável, e o cronograma de subsídio controla quanto BTC novo essa competição libera. Nosso guia principal sobre como funciona a mineração de Bitcoin reúne as peças, e nosso exemplo prático sobre rentabilidade da mineração de Bitcoin mostra o que o próximo halving faz com os números de uma máquina.

Perguntas frequentes sobre o halving do Bitcoin

Quando será o próximo halving do Bitcoin?

O quinto halving ocorre no bloco 1.050.000, o que é esperado por volta de abril de 2028. A data exata depende da rapidez com que os blocos forem produzidos entre agora e então.

Quantos halvings haverá?

O subsídio chega a zero no 33º halving, por volta do ano 2140. Quatro já tinham ocorrido até 2024. Depois do último, os mineradores serão pagos apenas por taxas de transação.

O halving afeta os BTC que eu já possuo?

Não. Os saldos existentes não mudam. O halving apenas reduz a quantidade de BTC novo criada em cada bloco futuro.

Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

O halving muda a velocidade com que os blocos são encontrados?

Não diretamente. O tempo dos blocos é regido pelo ajuste de dificuldade, que visa cerca de dez minutos por bloco. Se alguns mineradores desligarem após um halving porque suas máquinas deixam de ser lucrativas, os blocos podem chegar um pouco mais devagar por um período, até o próximo ajuste reduzir a dificuldade e restabelecer o ritmo habitual.

Fontes

• Breaking: Bitcoin Halving Is Sealed After Mining of Block 840,000 (datas dos quatro halvings) — Finance Magnates, abril de 2024
• Bloco 840.000 (mudança do subsídio e taxas) — Blockchain.com Explorer
• Código-fonte do Bitcoin Core, validation.cpp (o subsídio do bloco é reduzido à metade a cada 210.000 blocos) — Bitcoin Core, GitHub
• Código-fonte do Bitcoin Core, chainparams.cpp (intervalo de halving de 210.000 blocos) — Bitcoin Core, GitHub