Cómo leer el volumen de negociación en criptomonedas
Cómo interpretar el volumen de negociación de criptomonedas comparándolo con su promedio, revisando dónde se produce y confirmándolo con el precio y la profundidad del libro de órdenes.
Para leer el volumen de negociación de criptomonedas, compara el volumen de hoy con su promedio reciente, revisa dónde se produce, léelo junto con el precio y confírmalo con la profundidad del libro de órdenes. El volumen muestra qué tan activo está un mercado, pero puede estar inflado: un estudio de Bitwise de 2019 encontró que cerca del 95% del volumen reportado en el mercado spot de bitcoin era falso o no económico.
Qué mide el volumen
El volumen de negociación es el valor total de un activo comprado y vendido durante un período, normalmente 24 horas. Cada operación tiene un comprador y un vendedor, así que el volumen cuenta cada operación una sola vez. Es distinto de la liquidez, que es cuánto puedes negociar sin mover el precio. Consulta qué es la liquidez en criptomonedas.
Cinco comprobaciones
Compara con el promedio del propio activo
Un día con tres veces el volumen habitual significa algo; un número grande por sí solo no. Observa el volumen de las últimas semanas antes de juzgar el de hoy.
Revisa dónde se produce el volumen
Los sitios de datos muestran el volumen por exchange y par. El volumen concentrado en un exchange poco conocido es menos confiable que el volumen repartido entre varios exchanges grandes y regulados.
Léelo junto con el precio
- Precio subiendo con volumen creciente: muchos participantes respaldan el movimiento.
- Precio subiendo con volumen decreciente: hay menos compradores empujándolo al alza.
- Caída brusca con volumen muy alto: suele tratarse de ventas forzadas o liquidaciones.
Confírmalo con la profundidad del libro de órdenes
Revisa cuánto se ofrece dentro del 1% o 2% del precio actual. La actividad real suele venir acompañada de profundidad real. Consulta qué es un libro de órdenes.
Separa el spot de los derivados
El volumen de futuros y perpetuos suele ser mucho mayor que el spot y refleja operaciones apalancadas, no compras del activo en sí.
El volumen relativo en números
Supongamos que un activo suele negociar unos 20.000 BTC al día, promediado durante el último mes, y hoy negocia 60.000. (Cifras ilustrativas.) Su volumen relativo es 3: tres veces lo normal. Un movimiento con volumen relativo superior a aproximadamente 2 tiene detrás muchos más participantes que uno con volumen relativo inferior a 1, por eso los traders comparan el volumen con el historial del propio activo y no con el de otros activos.
El volumen en las rupturas
El volumen ayuda a juzgar si una ruptura por encima de un soporte o una resistencia es probable que se mantenga. Una ruptura con un volumen relativo fuerte sugiere participación real; una con bajo volumen tiene más probabilidades de fallar y volver al rango anterior. Consulta qué son el soporte y la resistencia.
Spot y derivados lado a lado
Comparar el volumen spot con el volumen de derivados muestra qué impulsa un movimiento. Un rally liderado por compras spot, con actividad estable en derivados, tiende a ser más sólido que uno impulsado principalmente por futuros apalancados, que pueden deshacerse rápidamente. Cuando el volumen de derivados eclipsa al spot y las tasas de financiamiento son altas, el apalancamiento está haciendo gran parte del trabajo. Consulta qué son los futuros perpetuos.
El volumen en exchanges descentralizados
El volumen de los exchanges descentralizados se registra en la cadena, lo que lo hace verificable, pero no siempre significativo. Los bots de trading, el arbitraje entre pools y los programas de incentivos que recompensan la operación pueden inflar las cifras sin reflejar demanda real. Observar el número de traders distintos y el tamaño de los pools junto con el volumen ofrece una imagen más honesta.
El volumen no es liquidez
Un mercado puede mostrar un gran volumen y aun así ser difícil de operar en tamaño. El volumen cuenta lo que se negoció durante un período; la liquidez describe cuánto podrías comprar o vender ahora mismo sin mover el precio. Un token impulsado por una ráfaga de operaciones puede mostrar un volumen enorme durante un día mientras su libro de órdenes sigue delgado. Antes de colocar una orden grande, importa más la profundidad cerca del precio actual que el volumen de ayer. Consulta qué es la liquidez en criptomonedas.
Patrones a lo largo del día y la semana
Las criptomonedas se negocian las 24 horas, pero la actividad sigue el horario laboral de los principales centros financieros. El volumen suele aumentar cuando están abiertos los mercados europeos y estadounidenses, y disminuye a altas horas de la noche en esas regiones y los fines de semana. Comparar el volumen de un fin de semana con el promedio de los días laborables puede hacer que un fin de semana normal parezca alarmantemente tranquilo, así que las comparaciones equivalentes, a la misma hora o el mismo día de la semana, ofrecen una lectura más justa.
Una rutina breve antes de operar
Revisa el volumen relativo frente al último mes, observa de qué exchanges proviene el volumen, compara la actividad spot con la de derivados y examina la profundidad del libro de órdenes para tu tamaño. En conjunto, esto toma unos pocos minutos y filtra muchas señales engañosas.
Lo que encontró el estudio de 2019
La prueba más clara de volumen falso llegó en un informe de 2019 que Bitwise presentó ante la US Securities and Exchange Commission (SEC). De los 81 intercambios que examinó, 71 mostraban señales de operaciones falsas o sin valor económico. En el conjunto del mercado estimó que el volumen diario de bitcoin en mercado spot, de unos 6.000 millones de dólares, incluía solo alrededor de 270 millones de dólares de operaciones reales, concentradas en un pequeño grupo de intercambios. Los incentivos explicaban gran parte del problema: un volumen reportado más alto ayudaba a los intercambios a subir en los rankings y a atraer proyectos de tokens dispuestos a pagar por los listados. Desde entonces, los proveedores de datos han añadido filtros, clasificaciones que ponderan la profundidad del libro de órdenes y la transparencia, y listas de intercambios que consideran fiables, pero la lección se mantiene: el volumen principal debe contrastarse con la profundidad y la reputación. Revisar por tu cuenta los libros de órdenes de algunos intercambios sigue siendo la forma más sencilla de comprobar si la actividad reportada es real o simplemente fabricada.
Cómo detectar volumen falso
El “wash trading” consiste en operar contra uno mismo para inflar la actividad. En su informe de 2019 presentado ante la US Securities and Exchange Commission, Bitwise examinó 81 intercambios y encontró que 71 mostraban señales de volumen falso o sin valor económico: unos 6.000 millones de dólares de volumen diario reportado de bitcoin, de los cuales aproximadamente 273 millones de dólares eran reales. Los intercambios tenían un incentivo, ya que un volumen alto atrae listados de tokens y comisiones. Entre las señales de alerta se encuentran:
Figura: Volumen spot de bitcoin reportado frente al real en el estudio de Bitwise de 2019.
- Volumen muy alto con un libro de órdenes poco profundo.
- Operaciones de tamaño idéntico a intervalos regulares.
- Volumen muy desproporcionado respecto al tamaño del intercambio o a su tráfico web.
Lo que el volumen no puede decirte
El volumen muestra actividad, no dirección. No predice hacia dónde se moverá el precio a continuación. Para ver cómo encaja el volumen con la lectura de gráficos, consulta cómo leer gráficos de velas, y para los conceptos básicos, qué es un intercambio de criptomonedas.
Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puedes perder el importe que inviertas.
Preguntas frecuentes
¿Por qué las cifras de volumen difieren entre los sitios de datos?
Los sitios siguen distintos intercambios y pares, aplican filtros diferentes para eliminar el volumen sospechoso y pueden incluir o no los derivados. Comparar la misma fuente a lo largo del tiempo es más fiable que comparar fuentes distintas.
¿Un volumen alto siempre es bueno?
No. Un volumen muy alto puede acompañar tanto a ventas de pánico o liquidaciones como a compras saludables. El volumen indica cuánta actividad hubo, no si fue una buena noticia.
Fuentes
- El 95 % del volumen de negociación spot de bitcoin es falso: informe (81 intercambios, 71 con operaciones falsas o de wash trading; unos 6.000 millones reportados frente a unos 270 millones reales; incentivos de listado) — ThinkAdvisor, mediante presentación ante la SEC, marzo de 2019
- Casi todas las operaciones de bitcoin son falsas, al parecer (273 millones de dólares reales) — MIT Technology Review, marzo de 2019
- Cómo detectar volumen falso en intercambios de criptomonedas (operaciones idénticas; periodos con volumen cero) — CoinJar