Cómo los precios de los CFD siguen al mercado subyacente

El precio de un CFD se basa en el precio del mercado subyacente, como una acción en su bolsa o un contrato de futuros sobre un índice, con un diferencial añadido por el proveedor. Su resultado sigue de cerca al subyacente, pero no de forma perfecta: el diferencial, el horario de negociación y si el CFD replica el mercado al contado o el mercado de futuros afectan al precio.

De dónde procede el precio

El proveedor toma un precio de referencia del mercado subyacente o de sus fuentes de liquidez y cotiza en torno a él un precio de compra (ask) y un precio de venta (bid). Usted compra al precio más alto y vende al más bajo; la diferencia es el diferencial.

Una cotización, paso a paso

Supongamos que una acción se negocia en su bolsa con un bid de 99,98 y un ask de 100,02. Un proveedor podría cotizar el CFD a 99,95 para vender y a 100,05 para comprar, es decir, un diferencial de 0,10 en lugar de 0,04. (Precios de ejemplo.) Comprar a 100,05 y vender inmediatamente a 99,95 supondría una pérdida de 0,10 por acción: el coste de cruzar el diferencial. Algunos proveedores, en cambio, cotizan los precios propios de la bolsa y cobran una comisión aparte; el coste total puede ser similar en ambos casos.

CFD al contado frente a CFD basados en futuros

Los CFD al contado siguen el precio actual del mercado subyacente y cobran una financiación nocturna por las posiciones que se mantienen más allá del corte diario. Los CFD basados en futuros siguen un contrato de futuros con una fecha de vencimiento fija; no hay financiación diaria, porque el coste de mantenimiento ya está incorporado en el precio del futuro, pero los diferenciales suelen ser más amplios y las posiciones deben trasladarse al siguiente contrato o cerrarse al vencimiento. Los CFD al contado suelen adaptarse a periodos de tenencia más cortos, y los basados en futuros a periodos más largos. Consulte cómo funciona la financiación nocturna.

Figura: Dos formas en que se fijan los precios de los CFD.

CFD al contado (o spot) siguen el precio actual del mercado. Mantenerlos de un día para otro suele conllevar un cargo o un abono de financiación diaria. Consulte cómo funciona la financiación nocturna.

CFD basados en futuros siguen un contrato de futuros con fecha de vencimiento. La financiación está incorporada en el precio del futuro en lugar de cobrarse a diario, pero las posiciones pueden trasladarse o cerrarse al vencimiento.

Por qué los precios pueden diferir de la bolsa

• El diferencial: los precios cotizados incluyen el margen del proveedor.
• Cotizaciones fuera de horario: algunos proveedores cotizan cuando el mercado subyacente está cerrado, basándose en mercados relacionados.
• Acciones corporativas: los dividendos y los splits dan lugar a ajustes en efectivo en los CFD sobre acciones.
• Conversión de divisas: si el mercado se cotiza en otra moneda, la conversión afecta a su resultado.

Dividendos y acciones corporativas

Cuando una acción paga un dividendo, su precio suele bajar aproximadamente el importe del dividendo. Para mantener el CFD equilibrado, los proveedores realizan un ajuste en efectivo: los titulares de posiciones largas reciben un abono, a menudo neto de una deducción relacionada con impuestos, y los titulares de posiciones cortas sufren un cargo. Por ejemplo, un dividendo de 1 $ sobre una posición larga de 100 acciones podría dar lugar a un abono de unos 85 $ tras una deducción típica. (Ilustrativo.) Los splits, las ampliaciones de capital con derechos y las fusiones dan lugar a ajustes en el tamaño o el precio de la posición. Los CFD sobre índices experimentan ajustes similares por los dividendos pagados por las empresas del índice.

Quién está al otro lado

Cuando opera con un CFD, su contrato es con el proveedor, no con otro operador en una bolsa. Algunos proveedores actúan como creadores de mercado: cotizan precios y asumen la posición contraria a las operaciones de los clientes, cubriendo a menudo la exposición global en el mercado subyacente. Otros trasladan las órdenes a proveedores de liquidez externos. En cualquier caso, importan la política de precios y ejecución del proveedor y su solidez financiera, ya que sus posiciones dependen de él.

Precios cuando el mercado subyacente está cerrado

Algunos proveedores cotizan CFD sobre índices y determinadas acciones fuera del horario del mercado subyacente, derivando los precios de futuros u otros mercados relacionados. Estas cotizaciones pueden tener diferenciales más amplios y pueden diferir notablemente de donde reabre el mercado. Las posiciones abiertas fuera de horario asumen esa incertidumbre adicional.

Cómo revisar los precios de un proveedor

Compare las cotizaciones del CFD con los precios del mercado subyacente en el mismo momento, tanto en periodos tranquilos como en momentos de alta actividad, como las aperturas de mercado. Verifique si el proveedor publica sus estadísticas de ejecución, con qué frecuencia emite nuevas cotizaciones (requotes) y cómo gestiona los mercados rápidos. Las pequeñas diferencias se acumulan a lo largo de muchas operaciones.

Qué significa para los traders

Compare los diferenciales cotizados en mercados normales y en mercados muy activos, verifique qué precio de referencia utiliza un CFD y recuerde que el proveedor es su contraparte. Consulte qué es un CFD y cuánto cuesta realmente una operación con CFD.

Diferenciales como porcentaje del precio

Los diferenciales parecen distintos entre mercados hasta que se expresan en porcentaje. Un diferencial de 1 pip en EUR/USD a 1,1000 equivale a aproximadamente 0,009% del precio. Un diferencial de 0,10 en una acción con precio de 100 es del 0,1%, más de diez veces más. Los CFD sobre índices y criptomonedas se sitúan entre ambos, variando según el proveedor y la hora del día. Comparar los diferenciales en términos porcentuales muestra qué mercados son baratos para operar con frecuencia y cuáles compensan mantener posiciones para movimientos mayores.

Precios alrededor de las noticias

Alrededor de anuncios importantes, como decisiones de bancos centrales o datos de empleo, la liquidez del mercado subyacente disminuye y los proveedores amplían sus diferenciales, a veces varias veces. Las cotizaciones también pueden saltar entre precios sin negociarse en los niveles intermedios. Las órdenes colocadas justo antes o durante estos momentos enfrentan costes más altos y mayor probabilidad de deslizamiento (slippage), por lo que muchos traders evitan abrir posiciones en los minutos previos y posteriores a noticias programadas.

Deslizamiento en ambos sentidos

Cuando los precios cambian entre la colocación de una orden y su ejecución, el precio de ejecución puede ser mejor o peor que la cotización. Algunos proveedores trasladan ambos efectos, mientras que otros pueden trasladar los movimientos desfavorables con más facilidad que los favorables. La política de ejecución de órdenes del proveedor debería explicar cómo se gestiona el deslizamiento, y conviene leerla antes de operar en mercados rápidos.

Cuál es el precio de referencia, por mercado

Conocer la referencia ayuda a explicar por qué un CFD se mueve cuando el mercado al contado parece tranquilo, o por qué cotiza fuera de horario. Si una cotización parece incorrecta, compararla con el mercado de referencia en ese momento es la verificación más rápida.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el precio de mi CFD difiere ligeramente del precio de la bolsa?

Porque el proveedor añade su diferencial, puede usar un precio de referencia distinto, como un contrato de futuros, y puede cotizar fuera del horario bursátil. Las pequeñas diferencias son normales; las grandes merecen una consulta al proveedor.

¿Recibo dividendos con un CFD sobre acciones?

No recibe el dividendo en sí, pero las posiciones largas suelen recibir un ajuste en efectivo equivalente, a menudo menos una deducción relacionada con impuestos, y las posiciones cortas lo pagan.

Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puede perder el importe que invierta.

Fuentes

• ¿Por qué se cobra el financiamiento nocturno? (financiamiento de CFD al contado frente a futuros; coste de mantenimiento de materias primas) — IG
• Comisiones y cargos (renovación de CFD de futuros; ajustes por dividendos) — Axi
• CFD (los proveedores cotizan los CFD con un diferencial algo más amplio que el mercado subyacente) — DayTrading.com