Trading de CFD frente a la propiedad del activo subyacente
Compare lo que se posee con un CFD frente a la propiedad directa de un activo: derechos de accionista, apalancamiento, posiciones cortas, costes de financiación, impuestos y cuándo tiene sentido cada opción.
La diferencia clave entre CFD y poseer acciones es lo que se tiene. Poseer significa tener el activo: derechos de accionista y sin apalancamiento salvo que se pida prestado. Un CFD es un contrato con un proveedor que sigue el precio, facilita las posiciones cortas y utiliza apalancamiento, pero cobra financiación por las posiciones mantenidas de una noche para otra.
Comparación lado a lado
| Propiedad del activo | CFD | |
|---|---|---|
| Qué se tiene | El activo en sí | Un contrato con un proveedor |
| Derechos de accionista | Sí, incluido el derecho a voto | No |
| Dividendos | Se pagan | Ajuste en efectivo en su lugar |
| Posiciones cortas | Requiere pedir prestado | Integrado |
| Apalancamiento | No por defecto | Estándar, dentro de los límites regulatorios |
| Costes de mantenimiento | Comisiones de custodia o de cuenta | Financiación nocturna diaria |
| Pérdida máxima | Lo que se invirtió | Puede superar el margen; limitada por la protección de saldo negativo cuando aplica |
| Idóneo para | Inversión a largo plazo | Posiciones a corto plazo o de cobertura |
Figura: Lo que se tiene en cada caso.
Cuándo tiene sentido poseer
Para la inversión a largo plazo, la propiedad evita los costes diarios de financiación, que se acumulan durante meses, y otorga los derechos de propietario. Consulte cómo funciona la financiación nocturna.
Cuándo se usan los CFD
Operaciones a corto plazo, posiciones cortas y coberturas de inversiones existentes, donde importan más el apalancamiento y la facilidad para vender en corto que la propiedad.
¿Es realmente más barato el CFD?
«Los CFD son más baratos porque solo se deposita margen» ignora la financiación: en una posición larga mantenida durante meses, la financiación puede superar lo que habría costado poseer el activo. Y el apalancamiento significa que un movimiento de precio pequeño puede forzar el cierre de la posición.
Un año, comparado
Supongamos que se quiere una exposición de $10.000 a una acción durante un año completo. (Valores de ejemplo).
- Poseer las acciones: se paga una comisión al comprar y otra al vender, posiblemente una pequeña comisión de custodia o de cuenta, y se reciben los dividendos íntegros, menos los impuestos locales.
- Mantener un CFD largo: se paga el diferencial y la comisión, en su caso, más la financiación nocturna cada noche. Con un tipo ilustrativo del 6,5% anual, la financiación cuesta unos $650. Los dividendos llegan como ajustes en efectivo, a menudo netos de una deducción relacionada con impuestos.
En un año, el CFD cuesta varios cientos de dólares más por la misma exposición, por lo que los inversores a largo plazo suelen poseer el activo.
Una semana, comparada
Mantener la misma exposición durante siete días cambia el panorama. La financiación del CFD es de unos $12,50, y solo hay que depositar margen en lugar de los $10.000 completos. Algunos países también aplican impuestos sobre transacciones a la compra de acciones que los CFD podrían no soportar. Para periodos de tenencia cortos, el CFD puede ser la vía más barata y flexible, siempre que el apalancamiento se mantenga bajo control.
Derechos que se renuncian con un CFD
Los titulares de CFD no poseen acciones, por lo que no pueden votar en las juntas de accionistas, participar directamente en ampliaciones de capital ni mantener las acciones en una cuenta protegida como participación accionarial. Las operaciones societarias las gestiona el proveedor mediante ajustes, y el resultado se rige por sus condiciones y no por la legislación sobre accionistas.
De quién se depende
Cuando se posee una acción a través de un bróker regulado, normalmente las acciones figuran a nombre del titular o en una cuenta segregada. Con un CFD, la posición es un contrato con el proveedor, por lo que importan su solidez financiera y las normas sobre fondos de clientes que le sean aplicables. Este riesgo de contraparte es una diferencia real, incluso con proveedores de reputación.
El tratamiento fiscal puede diferir
Las normas fiscales de los CFD y de los activos poseídos directamente pueden diferir, por ejemplo en cómo se gravan las ganancias o si se aplican impuestos sobre transacciones. Varían mucho según el país y cambian con el tiempo, por lo que conviene revisar la normativa local o consultar a un asesor fiscal antes de elegir una vía por motivos fiscales.
Usar ambos juntos
Muchos inversores combinan ambas opciones: mantienen posiciones a largo plazo en propiedad directa y usan CFD de forma ocasional para operaciones a corto plazo o para cubrirse temporalmente. Por ejemplo, pueden vender en corto un CFD sobre un índice antes de un evento que esperan que provoque una caída, en lugar de vender acciones que quieren conservar. Consulte cómo funciona la venta en corto con CFD.
Elegir según el objetivo
| Objetivo | Normalmente más adecuado |
|---|---|
| Mantener durante años | Propiedad del activo |
| Operar una opinión durante días o semanas | CFD, con apalancamiento moderado |
| Obtener beneficios con una caída | CFD |
| Proteger temporalmente una cartera | Cobertura con CFD |
| Derecho de voto y derechos de accionista | Propiedad del activo |
Qué debe revisar
Su horizonte temporal, los costes totales, incluida la financiación, y si las protecciones de su país son aplicables. Consulte qué es un CFD y qué es la protección de saldo negativo.
El apalancamiento cambia la comparación
Tener acciones por valor de 10.000 $ inmoviliza 10.000 $. Mantener la misma exposición mediante un CFD con apalancamiento 5:1 requiere unos 2.000 $ de margen, por lo que el resto del dinero queda libre. Esa eficiencia de capital es el principal atractivo de los CFD, pero no reduce la exposición: una caída del 20 % cuesta 2.000 $ en ambos casos. El peligro surge cuando el dinero liberado se utiliza para abrir más posiciones, multiplicando la exposición mientras el saldo de la cuenta se mantiene igual.
Horarios de negociación y acceso
Algunos proveedores cotizan CFD sobre acciones e índices principales fuera del horario de la bolsa subyacente, lo que permite a los operadores reaccionar a las noticias nocturnas. Los propietarios de las acciones solo pueden operar cuando la bolsa está abierta o en sesiones extendidas limitadas. Las cotizaciones de CFD fuera de horario suelen tener diferenciales más amplios y pueden diferir de la apertura real del mercado.
Posiciones más pequeñas
Los CFD suelen permitir posiciones muy pequeñas o fraccionadas en acciones o índices caros, lo que puede facilitar la construcción de exposición con importes reducidos. Muchos brókers ofrecen ya acciones fraccionadas, por lo que esta ventaja se ha reducido para los inversores a largo plazo.
Dividendos y fechas ex
Los propietarios reciben los dividendos en la fecha de pago si mantienen la posición hasta la fecha ex-dividendo. Los titulares de CFD reciben o pagan un ajuste en la propia fecha ex, lo que significa que un CFD vendido en corto paga el equivalente del dividendo, y que el ajuste de un CFD comprado puede reducirse por una deducción fiscal distinta de la que pagaría un propietario. Alrededor de dividendos elevados, estas diferencias pueden ser importantes.
Qué costes comparar
- Comisión y diferencial de entrada y salida.
- Financiación nocturna por cada noche que se mantenga el CFD.
- Custodia, comisiones de cuenta o de plataforma por la propiedad.
- Impuestos sobre transacciones en compras de acciones cuando sean aplicables.
- Tratamiento de los dividendos, incluidas las deducciones.
- Conversión de divisas para acciones extranjeras.
Comparar con honestidad significa sumar todos estos conceptos durante el período en que realmente espera mantener la posición, no solo los costes del primer día. La respuesta a menudo cambia con el período de tenencia: lo que resulta más barato para una semana puede ser mucho más caro durante un año, y una vía elegida para una operación puede no ser adecuada para la siguiente. Una hoja de cálculo sencilla con estas líneas, completada una vez para su período de tenencia típico, resuelve la cuestión en la mayoría de los casos habituales y solo requiere unos minutos.
Preguntas frecuentes
¿Puedo convertir un CFD en acciones?
No. Un CFD es un contrato independiente. Para poseer las acciones, debe cerrar el CFD y comprar las acciones a través de una cuenta de bróker.
¿Las ganancias de los CFD tributan igual que las de las acciones?
No necesariamente. El tratamiento depende del país y de sus circunstancias. Algunas jurisdicciones los gravan de forma distinta o eximen uno de ciertos impuestos, por lo que deciden las normas locales.
Las cifras de apalancamiento, margen y costes de este artículo son valores de ejemplo con fines ilustrativos. Las condiciones reales dependen del proveedor, del instrumento y de la normativa de su país.
Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puede perder el importe que invierta.
Fuentes
- CFD (sin propiedad del activo subyacente; liquidación en efectivo; sin préstamo) — DayTrading.com
- Comisiones y cargos (ajustes por dividendos; financiación de CFD sobre acciones) — Axi