Cómo funcionan los CFD sobre índices bursátiles
Introducción a los CFD sobre índices bursátiles: cómo funcionan, qué índices se ofrecen, cómo se calcula una operación y cuándo pueden usarse para cubrir una cartera.
Los CFD sobre índices siguen un índice bursátil, como el S&P 500, el DAX o el FTSE 100, y permiten operar la dirección de todo el mercado en una sola posición. Los precios se mueven en puntos, y la ganancia o la pérdida es el movimiento en puntos multiplicado por un valor por punto que usted elige. Las normas minoristas de la UE permiten un apalancamiento de hasta 20:1 en los principales índices, con un margen del 5%.
Índices habitualmente ofrecidos
| Índice subyacente | Mercado | Qué incluye |
|---|---|---|
| S&P 500 | Estados Unidos | Unas 500 grandes empresas estadounidenses |
| Nasdaq 100 | Estados Unidos | 100 grandes empresas no financieras del Nasdaq, con mucho peso tecnológico |
| Dow Jones Industrial Average | Estados Unidos | 30 grandes empresas estadounidenses, ponderado por precio |
| DAX | Alemania | 40 grandes empresas alemanas |
| FTSE 100 | Reino Unido | 100 grandes empresas cotizadas en el Reino Unido |
| Euro Stoxx 50 | Eurozona | 50 grandes empresas de la eurozona |
| Nikkei 225 | Japón | 225 grandes empresas japonesas, ponderado por precio |
| Hang Seng | Hong Kong | Grandes empresas cotizadas en Hong Kong |
Los proveedores suelen dar a sus CFD nombres propios, como US 500 o Germany 40, porque los nombres de los índices son marcas registradas, pero los precios siguen al índice subyacente o a sus futuros.
Por qué operar un índice en lugar de acciones
Un CFD sobre índice expresa una opinión sobre un mercado o una región completa en una sola posición. Reparte el riesgo específico de cada empresa entre muchas acciones, de modo que los malos resultados de una sola compañía pesan menos, y normalmente tiene diferenciales más ajustados, horarios de negociación más largos y un apalancamiento permitido mayor que el de las acciones individuales. Se adapta a los traders cuya opinión se refiere a la economía, a los tipos de interés o al sentimiento del mercado, y no a una sola empresa. También puede servir para cubrir una cartera de acciones frente a una caída generalizada del mercado.
Cómo funciona una operación con CFD sobre índice
- Elija un índice y una dirección.
- Elija el tamaño como valor por punto, por ejemplo 1 $ por punto (valor de ejemplo).
- Deposite el margen: valor de la posición = nivel del índice × valor por punto; el margen con 20:1 es el 5% de ese valor.
- Cierre la posición para materializar los puntos ganados o perdidos × valor por punto.
Figura: Una operación con CFD sobre índice, paso a paso.
Ejemplo: compra a 5.000 con 2 $ por punto: valor de la posición de 10.000 $; margen con 20:1 de 500 $. Una subida de 50 puntos genera 100 $. Consulte cómo calcular el valor de un punto.
Una operación completa, paso a paso
Un trader compra un CFD al contado sobre el US 500 a 5.000 con 2 $ por punto, una posición de 10.000 $, pagando un diferencial de unos 0,5 puntos, es decir, 1 $. El margen con 20:1 es de 500 $. La posición se mantiene durante cinco noches; con un tipo de referencia del 4,3% más un recargo ilustrativo del 2,5%, la financiación asciende a unos 9,32 $. El índice sube a 5.080 y el trader cierra con una ganancia bruta de 160 $. Después del diferencial y la financiación, el resultado neto es de unos 150 $, es decir, el 30% del margen. Si el índice hubiera caído 80 puntos, la pérdida habría sido de unos 170 $ después de costes. (Cifras ilustrativas.)
Cobertura con una posición corta en el índice
Un inversor que tiene una cartera de acciones de 20.000 $ con una beta media de 1,1 puede cubrir la mayor parte de su riesgo de mercado vendiendo en corto unos 22.000 $ del índice. Con el índice en 5.000, eso equivale a unos 4,40 $ por punto. Si el mercado cae un 5%, la cartera podría perder unos 1.100 $ mientras la posición corta gana unos 1.100 $, quedando principalmente el efecto del comportamiento de las acciones elegidas en relación con el mercado. Consulte cómo se calcula la beta de una acción.
CFD sobre índice al contado frente a basados en futuros
Los CFD sobre índices al contado siguen el nivel actual y generan financiación diaria; los basados en futuros siguen un futuro sobre el índice con fecha de vencimiento. Consulte cómo los precios de los CFD siguen al mercado subyacente.
Dividendos
Cuando los componentes del índice pagan dividendos, los CFD sobre índices al contado reciben ajustes. Consulte cómo se ajustan los dividendos de los índices.
Horario de negociación
Muchos CFD sobre índices negocian casi las 24 horas entre semana, y los precios fuera del horario de la bolsa subyacente se derivan de los futuros sobre índices, que cotizan de forma casi continua. Esto permite a los operadores reaccionar a las noticias nocturnas, pero la liquidez es menor y los diferenciales son más amplios fuera de la sesión principal. Algunos proveedores ofrecen precios de fin de semana en los principales índices, basados en sus propias estimaciones, que pueden diferir mucho de donde reabren los mercados. Consulte cómo planificar las operaciones con índices en torno a las aperturas de mercado.
Qué mueve los índices
Los índices responden a las fuerzas que mueven al conjunto de los mercados: los tipos de interés, los datos económicos, la temporada de resultados empresariales, las decisiones de los bancos centrales, los movimientos de las divisas y el sentimiento de riesgo. Las mayores empresas de un índice pueden moverlo con sus propios resultados. Los índices de volatilidad, como el VIX, que mide la volatilidad esperada del S&P 500, muestran el nivel de nerviosismo del mercado y tienden a subir cuando los índices caen. Consulte qué mueve los índices bursátiles.
Riesgos principales
- Huecos en la apertura tras noticias nocturnas. Consulte cómo planificar las operaciones con índices en torno a las aperturas de mercado.
- Apalancamiento: una caída del 5% elimina un margen de 20:1.
- Concentración: unas pocas acciones pueden impulsar el índice.
Consulte qué es un CFD y qué mueve los índices bursátiles.
Margen y stop-out, paso a paso
Supongamos que una cuenta tiene 1.000 $ y abre la posición de 10.000 $ en el US 500 descrita antes, utilizando 500 $ de margen. Según las normas minoristas de la UE, las posiciones se cierran cuando el capital cae a la mitad del margen requerido, aquí 250 $. Eso supondría una pérdida de 750 $, o 375 puntos a 2 $ por punto, una caída de aproximadamente el 7,5% desde 5.000. Los índices han caído esa magnitud en pocos días durante las ventas masivas, por lo que esta cuenta está mucho más expuesta de lo que sugiere su única posición. Un valor menor por punto deja más margen. Consulte qué son las llamadas de margen y los stop-out.
Concentración dentro de los índices
Muchos índices se ponderan por el tamaño de las empresas, por lo que unas pocas compañías muy grandes pueden representar una parte importante de sus movimientos. En el S&P 500 y el Nasdaq 100, varios gigantes tecnológicos tienen pesos elevados; en el FTSE 100, pesan más las empresas de energía, minería y banca. Una posición en un índice no está, por tanto, tan diversificada como sugiere el número de empresas. Consulte por qué unas pocas acciones pueden impulsar todo un índice.
Divisa y niveles de los índices
Cada índice se cotiza en su divisa de origen: los índices estadounidenses en dólares, el DAX y el Euro Stoxx 50 en euros, y el FTSE 100 en libras. Para una cuenta en otra divisa, los resultados incluyen los movimientos cambiarios. El FTSE 100, que contiene muchas empresas que ganan dinero en el extranjero, suele subir cuando la libra cae, lo que compensa en parte el efecto cambiario para los inversores extranjeros. Consulte por qué el FTSE 100 suele moverse en sentido contrario a la libra.
Lista de comprobación antes de operar con un índice
- ¿El CFD es al contado o basado en futuros, y cuánto cuesta mantenerlo?
- ¿Cuál es el valor por punto, y a qué distancia está el stop en puntos y en dinero?
- ¿Qué publicaciones económicas, decisiones de bancos centrales o grandes resultados empresariales están previstos?
- ¿Se avecinan grandes ajustes por dividendos?
- ¿Cómo afectaría a la cuenta un movimiento del 5% al 10%?
CFD basados en futuros sobre índices, paso a paso
Un CFD basado en futuros sigue a un contrato de futuros, cuyo precio incluye el coste de mantener el índice hasta el vencimiento: los intereses del dinero inmovilizado, menos los dividendos que se espera que paguen las empresas del índice. Con un índice en 5.000, unos tipos de interés del 4,3% y dividendos del 1,3% anual, un futuro a tres meses cotizaría cerca de 5.000 × (1 + 3% × 0,25), es decir, alrededor de 5.037,5. (Cifras ilustrativas.) Mantener el CFD basado en futuros no implica financiación diaria, pero el precio de entrada más alto incorpora ese coste de mantenimiento, y las posiciones se renuevan al vencimiento. Consulte futuros sobre índices frente a CFD sobre índices.
Elegir entre CFD al contado y basados en futuros
Los CFD sobre índices al contado suelen tener diferenciales más ajustados y se adaptan a operaciones que duran horas o días, con financiación cobrada cada noche. Los CFD basados en futuros suelen tener diferenciales más amplios, pero no tienen financiación nocturna, lo que puede hacerlos más baratos para posiciones mantenidas durante semanas o meses. Comparar la financiación prevista de un CFD al contado con el diferencial y el coste de carry de uno basado en futuros, para el periodo de mantenimiento previsto, muestra cuál es más barato.
Comparación de CFD sobre índices, futuros y fondos
| CFD sobre índice | Futuro sobre índice | Fondo indexado | |
|---|---|---|---|
| Apalancamiento | Hasta 20:1 para minoristas en índices principales | Incorporado mediante el margen de la bolsa | Ninguno, salvo que se tome prestado |
| Flexibilidad de tamaño | Pequeñas fracciones por punto | Tamaños de contrato fijos, a menudo grandes | Cualquier importe |
| Costes de mantenimiento | Financiación o carry de renovación | Carry de renovación | Comisión anual del fondo |
| Venta en corto | Directa | Directa | Normalmente no es posible |
Temporada de resultados e índices
Durante la temporada de presentación de resultados, los resultados de las mayores empresas mueven los índices por sí solos, y la lectura cruzada con empresas del mismo sector puede elevar o hundir sectores enteros. Los operadores de índices suelen seguir el calendario de presentación de resultados de los diez primeros componentes tan de cerca como los datos económicos.
Errores comunes
Los más frecuentes son usar el apalancamiento máximo, olvidar la financiación de posiciones mantenidas durante semanas, mantener posiciones de tamaño completo durante decisiones de los bancos centrales y tratar un índice como totalmente diversificado cuando unas pocas acciones lo dominan. Véase los errores que cometen los operadores con CFD sobre índices.
Cómo elegir un índice para operar
Los operadores suelen elegir índices que se ajusten a las horas en las que operan y a las noticias que siguen. Los operadores europeos activos por la mañana pueden centrarse en el DAX o el FTSE 100; los que operan por la tarde en EE. UU. pueden preferir el S&P 500 o el Nasdaq 100; los operadores asiáticos pueden seguir el Nikkei o el Hang Seng. Cada índice también tiene su carácter: el Nasdaq 100 es más volátil y sensible a los tipos de interés, el FTSE 100 está más ligado a las materias primas y a la libra, y el DAX, al comercio y a la industria globales.
Empezar con poco
Para quienes empiezan, la flexibilidad de los CFD sobre índices es a la vez una ventaja y un riesgo. Los valores pequeños por punto permiten posiciones moderadas, pero el alto apalancamiento permitido facilita asumir una exposición mucho mayor de la prevista. Empezar con un valor por punto que limite la pérdida ante un movimiento adverso del 2 % a una pequeña parte de la cuenta, y aumentarlo solo después de ganar experiencia, es un enfoque sensato. Llevar un diario de operaciones por índice también muestra qué mercados se adaptan realmente a tu estilo y horario, y cuáles cuestan más de lo que producen de forma constante, para que el tiempo y el capital se concentren donde los resultados son más sólidos a largo plazo.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el apalancamiento en los índices es mayor que en las acciones individuales?
Como los índices amplios suelen ser menos volátiles que las acciones individuales, las normas minoristas de la UE permiten hasta 20:1 en los índices principales, frente a 5:1 en las acciones individuales.
¿Puedo mantener un CFD sobre índice durante meses?
Sí, pero los CFD sobre índices al contado generan financiación diaria, que se acumula durante periodos largos. Los CFD basados en futuros o los fondos indexados sin apalancamiento pueden adaptarse mejor a mantenimientos más largos.
¿Los CFD sobre índices pagan dividendos?
Los CFD sobre índices al contado reciben ajustes por dividendos cuando los componentes del índice cotizan ex dividendo; las posiciones cortas se adeudan. Véase cómo se ajustan los dividendos de los índices.
Las cifras de apalancamiento, margen y costes de este artículo son valores de ejemplo con fines ilustrativos. Las condiciones reales dependen del proveedor, del instrumento y de la normativa de tu país.
Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puedes perder el importe que inviertas.