Como as Taxas Cruzadas São Calculadas a Partir de Dois Pares com Dólar
Um cálculo de taxa cruzada precifica duas moedas uma contra a outra a partir de seus preços em relação ao dólar americano. Veja as regras de multiplicar e dividir com exemplos numéricos.
Um cálculo de taxa cruzada precifica duas moedas uma contra a outra a partir de seus preços em relação ao dólar americano. EUR/JPY pode ser derivado de EUR/USD e USD/JPY: com 1,1000 e 150,00, EUR/JPY = 1,10 × 150 = 165,00. Quando o dólar está em lados opostos, multiplique; quando está do mesmo lado, divida.
As duas regras
Dólar em lados opostos → multiplique. EUR/USD × USD/JPY = EUR/JPY (os dólares se cancelam).
Figura: Os dólares se cancelam na multiplicação (taxas de exemplo).
Dólar do mesmo lado → divida. EUR/USD ÷ GBP/USD = EUR/GBP.
Exemplo 1 resolvido: EUR/JPY
- EUR/USD = 1,1000
- USD/JPY = 150,00
EUR/JPY = 1,1000 × 150,00 = 165,00.
Exemplo 2 resolvido: EUR/GBP
- EUR/USD = 1,1000
- GBP/USD = 1,2700
EUR/GBP = 1,1000 ÷ 1,2700 = 0,8661.
(As taxas acima são valores de exemplo.)
Exemplo 3 resolvido: AUD/JPY
- AUD/USD = 0,6600; USD/JPY = 150,00
- Dólar em lados opostos, então multiplique: AUD/JPY = 0,6600 × 150,00 = 99,00
Exemplo 4 resolvido: GBP/CHF
- GBP/USD = 1,2700; USD/CHF = 0,8800
- Multiplique: GBP/CHF = 1,2700 × 0,8800 ≈ 1,1176
Exemplo 5 resolvido: EUR/CAD
- EUR/USD = 1,1000; USD/CAD = 1,3600
- Multiplique: EUR/CAD = 1,1000 × 1,3600 = 1,4960
Por que isso importa
- Spreads: um cruzamento herda custos de dois pares com dólar, por isso seu spread costuma ser maior que o de qualquer um deles. Veja quanto custa o spread em uma operação de forex.
- Exposição oculta ao dólar: um movimento em EUR/JPY pode vir de uma mudança no euro ou no iene em relação ao dólar.
- Arbitragem: se uma taxa cruzada cotada se afasta da taxa implícita, os dealers operam para reajustá-la, o que mantém os cruzamentos consistentes.
Compra e venda
Para preços executáveis exatos, combine os lados corretos: para comprar EUR/JPY, multiplique o ask de EUR/USD pelo ask de USD/JPY; para vender, multiplique os bids.
Compra e venda, com números
Suponha que EUR/USD seja cotado a 1,0999 / 1,1001 e USD/JPY a 149,99 / 150,01. (Cotações de exemplo.)
- Bid de EUR/JPY = 1,0999 × 149,99 ≈ 164,97
- Ask de EUR/JPY = 1,1001 × 150,01 ≈ 165,03
O spread implícito é de cerca de 6 pips de iene, maior que os 2 pips de cada par com dólar, porque os custos das duas pernas se somam.
Divisão de pares: quais lados usar
Quando o dólar está do mesmo lado, o bid do cruzamento usa o bid do primeiro par dividido pelo ask do segundo par, e o ask usa o ask do primeiro par dividido pelo bid do segundo. Com EUR/USD 1,0999 / 1,1001 e GBP/USD 1,2699 / 1,2701:
- Bid de EUR/GBP = 1,0999 ÷ 1,2701 ≈ 0,86599
- Ask de EUR/GBP = 1,1001 ÷ 1,2699 ≈ 0,86629
Isso corresponde a um spread implícito de cerca de 3 pips.
Por que um cruzamento se move
Um cruzamento se move quando qualquer um de seus pares com dólar se move. Se EUR/USD sobe 1% e USD/JPY sobe 1% no mesmo dia, EUR/JPY sobe cerca de 2%, porque o euro ganhou em relação ao dólar e o dólar ganhou em relação ao iene. Se EUR/USD sobe 1% enquanto USD/JPY cai 1%, EUR/JPY permanece aproximadamente inalterado. Separar o movimento de um cruzamento em suas duas pernas mostra se o euro, o iene ou o dólar o impulsionou.
Veja pares de moedas principais, secundários e exóticos e como funciona o mercado de forex.
Uma operação de cruzamento, passo a passo
Você compra 0,5 lote de EUR/JPY a 165,00. Ao longo do dia seguinte, o EUR/USD sobe 0,5% e o USD/JPY sobe 0,3%. (Movimentos de exemplo.) O EUR/JPY passa a valer cerca de 165,00 × 1,005 × 1,003 ≈ 166,32, um ganho de cerca de 132 pips. Em 0,5 lote, um pip vale ¥500, então o lucro é de cerca de ¥66.000, que se converte em aproximadamente $439 à nova taxa USD/JPY de cerca de 150,45. As duas pernas somaram ao resultado; se o USD/JPY tivesse caído, parte do ganho do euro teria sido anulada. Acompanhar os dois pares com dólar junto com a taxa cruzada mostra qual perna está fazendo o trabalho e qual notícia poderia revertê-lo.
Os cruzamentos também permitem isolar uma visão. Quem espera que o euro supere o iene pode comprar EUR/JPY diretamente, em vez de manter separadamente uma posição comprada em EUR/USD e outra comprada em USD/JPY. Uma só posição significa um spread, um stop e uma ligação mais clara entre a ideia e a operação.
Arbitragem triangular, e por que ela raramente dura
Se um dealer cotasse o EUR/JPY a 165,20 enquanto os pares com dólar implicassem 165,00, um trader poderia, em teoria, vender euros por ienes à cotação mais alta, vender os ienes por dólares e comprar euros com os dólares, travando cerca de 20 pips de iene por cada euro. (Cotações ilustrativas.) Na prática, os sistemas automatizados dos bancos identificam essas diferenças em frações de segundo, e os spreads de cada perna geralmente superam qualquer diferença. Para traders de varejo, a principal lição é que as cotações cruzadas permanecem atreladas aos pares com dólar.
Cruzamentos exóticos
As mesmas regras valem para pares que raramente são cotados diretamente. Com o USD/JPY a 150,00 e o USD/MXN a 18,00, o dólar está no lado da moeda base nos dois, então divide-se: MXN/JPY = 150,00 ÷ 18,00 ≈ 8,333, o que significa que um peso compra cerca de 8,33 ienes. Os spreads desses cruzamentos combinam dois custos de moedas exóticas e podem ser amplos.
Taxas cruzadas para converter resultados
A mesma aritmética converte lucros e perdas para a moeda da sua conta. Um lucro em libras numa operação de EUR/GBP torna-se dólares à taxa GBP/USD, e um lucro em ienes no EUR/JPY torna-se euros ao dividir pelo EUR/JPY ou combinando USD/JPY e EUR/USD. Conhecer a regra facilita verificar as conversões da plataforma. Veja como calcular lucro e prejuízo em uma operação de forex.
Valor do pip em cruzamentos
O valor do pip de um cruzamento é definido pela sua moeda de cotação. No EUR/GBP, é de £10 por lote padrão; no EUR/JPY, ¥1.000, convertidos para a moeda da sua conta à taxa do dólar relevante. Veja como calcular o valor do pip.
Uma versão em planilha
Uma pequena planilha com duas taxas de entrada e uma regra (multiplicar se o dólar estiver em lados opostos e dividir se estiver do mesmo lado) reproduz qualquer cruzamento. Acrescentar colunas de compra e venda também mostra o spread implícito, o que é uma forma rápida de avaliar se a cotação cruzada de uma corretora é competitiva.
Erros comuns
- Multiplicar quando o dólar está do mesmo lado nos dois pares, ou dividir quando está em lados opostos.
- Combinar preços médios e esperar executar pelo resultado, quando as operações reais ocorrem nos preços de compra e venda.
- Esquecer que um par pode ser cotado ao contrário, como USD/CHF em vez de CHF/USD.
Perguntas frequentes
As corretoras calculam os cruzamentos dessa forma?
As corretoras normalmente cotam os cruzamentos diretamente, usando preços de seus provedores de liquidez, mas esses preços permanecem muito próximos da taxa implícita, porque qualquer diferença seria rapidamente eliminada pelas operações.
Por que o spread do cruzamento é maior?
Porque combina duas operações de câmbio, cada uma com seu próprio spread, e porque os cruzamentos geralmente são menos negociados do que os pares com dólar dos quais são formados.
Os valores de alavancagem, margem e custos neste artigo são exemplos ilustrativos. As condições reais dependem do provedor, do instrumento e das regras do seu país.
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