O que é o S&P 500?

O S&P 500 é o principal índice de referência de ações dos EUA, que acompanha cerca de 500 grandes empresas ponderadas pelo valor de mercado e cobre cerca de 80% do mercado norte-americano. Como o índice é ponderado pela capitalização de mercado, as maiores empresas dominam: as 10 maiores atingiram um recorde de 40,7% do índice no final de 2025.

Como funciona

• Ponderado pela capitalização de mercado: o peso de cada empresa reflete o seu valor de mercado, ajustado pelas ações disponíveis para negociação.
• Selecionado por comitê: os membros devem cumprir regras de tamanho, liquidez e rentabilidade.
• Lançado na sua forma atual em 1957.

Regras de adesão

Um comitê da S&P Dow Jones Indices escolhe os membros com base em regras publicadas. As empresas devem ter sede nos EUA, atingir limiares mínimos de tamanho e liquidez, ter ações suficientes disponíveis livremente para negociação e apresentar lucros combinados positivos nos últimos quatro trimestres, bem como no trimestre mais recente. O comitê também busca manter o equilíbrio setorial aproximadamente alinhado ao mercado dos EUA. Por causa da regra de rentabilidade, algumas grandes empresas esperam anos antes de entrar no índice. Veja como funciona o rebalanceamento de índices.

O que contém

Todos os principais setores, mas a tecnologia hoje domina: a tecnologia da informação representa quase 40% do índice, e as “Magnificent Seven” sozinhas representavam cerca de 34% no final de 2025.

Figura: Peso das 10 maiores ações no S&P 500. Fonte: Walnut, citando Pensions & Investments.

Concentração ao longo do tempo

Em 2015, as dez maiores empresas representavam cerca de 17,8% do índice; no final de 2025, atingiram um recorde de 40,7%. Essa mudança significa que o S&P 500 se comporta mais como uma aposta em um punhado de gigantes da tecnologia do que antes, e os resultados delas podem movimentar o índice inteiro. Uma versão do S&P 500 com ponderação igual, que atribui o mesmo peso a cada membro, mostra como está a empresa típica, e o seu desempenho pode diferir bastante do índice principal em anos em que as maiores empresas lideram ou ficam para trás. Veja por que um punhado de ações pode impulsionar um índice inteiro.

O que o move

Os lucros de seus maiores membros, as taxas de juros, a economia e o sentimento do mercado. Por causa da concentração, os resultados de um punhado de gigantes da tecnologia podem movimentar o índice inteiro. Veja o que move os índices do mercado de ações.

Como é negociado

Por meio de fundos de índice e ETFs, futuros e opções, e CFDs, frequentemente chamados de “US 500”. Veja como funcionam os CFDs de índices de ações.

Histórico recente

O S&P 500 subiu cerca de 16,4% em 2025, fechando o ano em 6.845,5 pontos, ou cerca de 17,9% incluindo dividendos. O percurso esteve longe de ser suave: durante a queda provocada pelas tarifas de abril, o índice caiu cerca de 12% em quatro dias, e a sua queda mais profunda a partir da máxima do ano chegou a cerca de 19%. A partir da sua mínima de 8 de abril, recuperou cerca de 37% até o final do ano.

Veja S&P 500 vs Nasdaq 100 e o que é o Dow Jones Industrial Average.

Negociando um CFD de US 500, passo a passo

Com o índice em 6.845,5, um trader compra um CFD de US 500 a $2 por ponto, uma posição no valor de cerca de $13.691. No limite de 20:1 para varejo em índices principais, a margem é de cerca de $685. Uma alta de 100 pontos, cerca de 1,5%, rende $200; uma queda de 100 pontos perde o mesmo valor. Uma queda como a de 19% de 2025 teria custado cerca de $2.600 nesse tamanho, quase quatro vezes a margem, e é por isso que dimensionar a posição com base no risco, e não na margem, é importante. (Operação ilustrativa.) Veja como calcular o valor de um ponto em um CFD de índice.

Futuros e horário de negociação

Os futuros do S&P 500 são negociados quase o dia inteiro nos dias úteis, e muitos provedores de CFD cotam o US 500 quase 24 horas, precificando a partir dos futuros fora da sessão à vista, que vai das 9h30 às 16h00, no horário de Nova York. Os maiores movimentos costumam ocorrer na abertura da sessão à vista, após dados econômicos importantes dos EUA às 8h30 e em torno de anúncios de bancos centrais.

Dividendos

A maioria dos membros do S&P 500 paga dividendos, por isso o índice cai ligeiramente quando eles passam a ser negociados ex-dividendo, e os CFDs de US 500 à vista recebem ajustes de dividendos. Como as empresas dos EUA normalmente pagam trimestralmente, os ajustes são distribuídos ao longo do ano, e não concentrados em uma única época. Veja como os dividendos dos índices são ajustados.

Como o índice é calculado

O S&P 500 soma o valor de mercado de seus membros, contando apenas as ações disponíveis livremente para negociação, e divide o resultado por um divisor que a S&P ajusta para emissões de ações, recompras e mudanças de membros, para que o nível do índice não seja distorcido. Uma variação de 1% em uma empresa que representa 7% do índice move o índice cerca de 0,07%; a mesma variação em uma empresa que representa 0,1% quase não aparece.

Pesos setoriais

A tecnologia da informação é, de longe, o maior setor, com quase 40% do índice, seguida por setores como financeiro, saúde, serviços de comunicação e consumo discricionário. Energia, utilities, materiais e imobiliário representam apenas alguns por cento cada. Por causa dessa composição, o S&P 500 é muito mais sensível aos resultados da tecnologia e às taxas de juros do que ao preço do petróleo, ao contrário de alguns índices de outros países.

O papel de referência

O S&P 500 é o referencial padrão pelo qual os gestores de fundos dos EUA são avaliados, e trilhões de dólares são investidos em fundos que o acompanham. Isso torna as mudanças de membros e o rebalanceamento trimestral eventos significativos para as ações envolvidas.

Interpretações equivocadas comuns

• Tratar o índice como uma média de 500 empresas de igual peso.
• Presumir diversificação ampla apesar da forte concentração.
• Confundir retornos de preço com retornos totais, que incluem dividendos.

Um ano típico inclui reveses

Mesmo os anos fortes do S&P 500 costumam conter quedas acentuadas. Em 2025, o índice caiu cerca de 19% a partir da máxima antes de terminar o ano com alta de cerca de 16%. Quedas de 10% ou mais dentro de um ano são comuns, e costumam acontecer de forma repentina, em torno de choques de política, surpresas nas taxas ou decepções nos resultados. Esperar reveses e dimensionar as posições de modo que possam ser suportados faz parte de negociar o índice, e não é sinal de que algo deu errado.

Usando o S&P 500 como hedge

Investidores com carteiras de ações dos EUA às vezes vendem CFDs de US 500 a descoberto para reduzir temporariamente a exposição ao mercado, por exemplo antes de um grande evento. Uma carteira com beta de 1,1 precisa de uma posição vendida de cerca de 1,1 vez o seu valor para compensar os movimentos do mercado. O hedge deixa o risco específico de cada empresa intacto e envolve custos de financiamento e spreads, por isso é mais adequado a períodos curtos do que a uma proteção permanente. Veja como o beta de uma ação é calculado.

Retorno de preço e retorno total

O S&P 500 divulgado como manchete é um índice de preço: não inclui dividendos. Em 2025, seu retorno de preço foi de cerca de 16,4%, enquanto seu retorno total, considerando a reinvestimento dos dividendos, foi de cerca de 17,9%. Em longos períodos, os dividendos reinvestidos representam uma parcela relevante dos retornos do índice, o que importa ao comparar com outros investimentos ou com índices de retorno total, como o DAX. Os CFDs de US 500 à vista refletem isso por meio dos ajustes de dividendos, que creditam as posições compradas e debitam as vendidas à medida que as empresas passam a ser negociadas ex-dividendo ao longo do ano.

Perguntas frequentes

O S&P 500 é o mesmo que o mercado de ações dos EUA?

Ele cobre cerca de 80% do valor do mercado dos EUA, por isso é amplamente usado como referência, mas exclui empresas menores, que são acompanhadas por índices como o Russell 2000.

Por que as pessoas dizem que o S&P 500 é menos diversificado do que costumava ser?

Porque um pequeno número de empresas de tecnologia muito grandes hoje representa uma parcela muito maior do índice do que há uma década.

Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

Fontes

• Principais aprendizados: índices do mercado dos EUA (o S&P 500 acompanha 503 grandes empresas, cerca de 80% do mercado dos EUA; Dow 30 ponderado por preço; Nasdaq-100 com as maiores empresas não financeiras, cerca de 60% em tecnologia; Russell 2000 com small caps; as 10 maiores com 40,7%) — Vested Finance, 2026
• Estatísticas de concentração do mercado de ações (as 10 maiores com recorde de 40,7% no final de 2025; Magnificent Seven 34,3%; 17,8% em 2015) — Walnut, 2026
• O que as concentrações setoriais do passado nos dizem sobre o S&P 500 atual, muito dependente de tecnologia (TI próxima de 40%; correlação S&P 500–Nasdaq-100 de 0,98 em março de 2026) — CME Group, 2026
• Índice de ações SMI (anos de lançamento: Dow 1896, S&P 500 1957, Hang Seng 1969; exemplos de ponderação por preço vs. por capitalização) — SIX Group
• Ações dos EUA vs. ações da ASX em 2025 (S&P 500 +16,39% em preço, retorno total de 17,88%, fechou em 6.845,5; Nasdaq Composite +20,36%) — The Motley Fool Austrália, janeiro de 2026
• Retornos e quedas de índices em 2025 (S&P 500 16%, queda máxima de −19%, +37% desde a mínima de 8 de abril; Russell 2000 11%, −24%, +41%) — Charles Schwab, dezembro de 2025
• Como o mercado de ações recuperou as perdas após a escalada da guerra comercial (S&P 500 −12% em quatro dias, abril de 2025) — AP via Fortune