O que acontece quando todos os 21 milhões de bitcoins forem minerados?

Quando o último dos 21 milhões de bitcoins for emitido, por volta do ano 2140, os mineradores deixam de receber novos BTC e passam a ser pagos apenas por taxas de transação. Nada mais na rede precisa mudar. A questão em aberto é se somente as taxas pagarão aos mineradores o suficiente para manter o Bitcoin tão seguro quanto é hoje.

O limite é um pouco inferior a 21 milhões

O número redondo é uma simplificação. A recompensa de bloco começou em 50 BTC e é reduzida pela metade a cada 210.000 blocos. O software do Bitcoin contabiliza em satoshis, a menor unidade (uma centésima de milionésima parte de um BTC), e quando a divisão produziria uma fração de satoshi, essa fração é descartada.

Somando todas as recompensas permitidas pelas regras, o máximo real chega a 20.999.999,9769 BTC. O último bloco que paga alguma recompensa é o bloco 6.929.999, e a partir do bloco 6.930.000 a recompensa é zero. Com 10 minutos por bloco, isso acontece por volta de 2140.

A maior parte da oferta já existe

O cronograma concentra fortemente a emissão no início. Até o halving de abril de 2024, já haviam sido criados 19.687.500 BTC, ou 93,75% do total. Os 6,25% restantes serão liberados gradualmente ao longo de mais de um século.

Figura: Parcela do limite de 21 milhões emitida em cada halving. Calculada a partir do cronograma de recompensas; os anos após 2024 são estimativas.

Os valores são calculados a partir do cronograma de recompensas; os anos são estimativas, pois o tempo entre blocos varia.

Na prática, então, o “fim da mineração” é menos um precipício em 2140 do que uma ladeira que já está bem avançada. Cada halving torna as taxas uma parcela maior da remuneração dos mineradores, décadas antes de a recompensa chegar a zero. Nosso guia sobre o halving do Bitcoin lista as datas já ocorridas.

O crescimento da oferta do Bitcoin em termos percentuais

Outra forma de visualizar essa ladeira é como taxa de crescimento anual. Após o halving de 2024, cerca de 450 novos bitcoins são criados por dia, ou aproximadamente 164.000 por ano. Em relação a uma oferta de cerca de 19,7 milhões, isso representa um crescimento um pouco acima de 0,8% ao ano. Após o halving de 2028, a emissão diária cai para cerca de 225 BTC, em torno de 82.000 por ano, e a taxa de crescimento para aproximadamente 0,4%. (Valores aproximados calculados a partir do cronograma.) Cada halving reduz aproximadamente pela metade a velocidade com que a oferta se expande, que é a propriedade a que os detentores se referem quando descrevem o bitcoin como algo que se torna mais escasso com o tempo.

O que mantém os mineradores ativos quando a recompensa acaba

A mineração não para quando a emissão para. Os blocos ainda precisam ser produzidos, e os mineradores continuam recebendo todas as taxas pagas pelas transações que incluem. O que muda é a origem do dinheiro.

Já existe um exemplo real de bloco com taxas elevadas. O bloco 840.000, minerado em 20 de abril de 2024, pagou ao minerador a nova recompensa de 3,125 BTC e cerca de 37,6 BTC em taxas, mais de 12 vezes o valor da recompensa. Esse bloco foi excepcional. A maioria dos blocos paga muito menos em taxas, e é exatamente por isso que a questão de longo prazo importa.

O debate sobre o orçamento de segurança

Os mineradores gastam dinheiro com equipamentos e eletricidade porque as recompensas justificam o investimento. Esse gasto é o que torna caro reescrever o histórico do Bitcoin. O total pago aos mineradores é, por vezes, chamado de orçamento de segurança da rede.

Existem três visões amplas sobre o que acontece quando esse orçamento vem inteiramente das taxas:

1. As taxas serão suficientes. Se o Bitcoin for amplamente usado para liquidações de alto valor, os usuários competirão por espaço escasso nos blocos e pagarão taxas que mantenham os mineradores bem financiados.
2. As taxas podem ficar aquém. Se a maior parte da atividade migrar para sistemas construídos sobre o Bitcoin, como a Lightning Network, menos transações disputarão espaço on-chain, e a receita de taxas poderá ser menor e mais volátil do que jamais foi a receita das recompensas.
3. Depende de um século de mudanças. A eficiência do hardware, os custos de energia, o valor do BTC e a forma como as pessoas usam a rede terão um aspecto muito diferente até 2140. Projeções tão distantes carregam margens de erro muito amplas.

Desenvolvedores e pesquisadores continuam debatendo isso, e nenhuma resposta consensual surgiu.

O limite de 21 milhões poderia ser alterado?

Tecnicamente, o limite é apenas uma regra no software. Na prática, alterá-lo exigiria que as pessoas que operam nós em toda a rede adotassem novas regras que criassem mais BTC. Quem continuasse executando o software antigo rejeitaria esses blocos como inválidos, e o resultado seria uma divisão em duas redes.

A oferta fixa também é um dos principais motivos pelos quais muitos detentores valorizam o Bitcoin, o que torna improvável que os usuários aceitem tal mudança. Por isso, o limite é geralmente tratado como permanente, embora nada na física o imponha. É o acordo social, e não apenas o código, que o mantém em vigor.

Moedas perdidas tornam a oferta efetiva menor

Alguns BTC nunca voltarão a se mover: moedas enviadas para endereços cujas chaves foram perdidas, carteiras dos primeiros anos que nunca tiveram backup e moedas enviadas para saídas não gastáveis. As estimativas de quanto se perdeu variam muito, e nenhuma pode ser confirmada, porque uma moeda inativa e uma moeda perdida parecem iguais na blockchain.

O que se pode afirmar é que a quantidade de moedas que realmente podem ser gastas é menor do que a quantidade emitida. Nosso guia sobre o que é uma carteira de cripto explica por que perder a frase semente geralmente significa perder o acesso permanentemente.

Para entender a mecânica de como novos BTC entram em circulação, veja nosso guia principal sobre como funciona a mineração de Bitcoin.

Perguntas comuns sobre o limite de 21 milhões

Quando o último bitcoin será minerado?

Por volta de 2140. A data exata depende de quão rapidamente os blocos forem produzidos ao longo do próximo século.

O Bitcoin deixará de funcionar após 2140?

Não. As transações continuam, os blocos continuam, e os mineradores são pagos por meio de taxas em vez de novos BTC.

Por que 21 milhões?

O número decorre de três escolhas de design: um subsídio inicial de 50 BTC, um halving a cada 210.000 blocos e uma meta de 10 minutos por bloco. Juntas, essas escolhas produzem um total um pouco abaixo de 21 milhões.

Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

Fontes

• Código-fonte do Bitcoin Core, validation.cpp (cálculo do subsídio de bloco) — Bitcoin Core, GitHub
• Código-fonte do Bitcoin Core, amount.h (COIN = 100.000.000 satoshis; MAX_MONEY) — Bitcoin Core, GitHub
• Código-fonte do Bitcoin Core, chainparams.cpp (intervalo de halving de 210.000 blocos) — Bitcoin Core, GitHub
• Bloco 840.000 (subsídio e taxas) — Blockchain.com Explorer
• Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System — Satoshi Nakamoto, outubro de 2008