¿Por qué la mayoría de las criptomonedas se mueven juntas?

La mayoría de las criptomonedas se mueven juntas porque comparten el mismo grupo de dinero, los mismos traders y el mismo apalancamiento. Bitcoin se sitúa en el centro de ese grupo, así que cuando sube o baja, las compras y ventas se extienden a casi todas las demás monedas. Esta correlación cripto es más fuerte en las caídas bruscas y más débil cuando las noticias son específicas de un único proyecto.

La correlación en cifras sencillas

La correlación mide qué tan estrechamente se mueven juntas dos series de precios, en una escala de 1 (se mueven al unísono), pasando por 0 (sin relación), hasta −1 (se mueven en direcciones opuestas). Los analistas la calculan sobre los rendimientos diarios, no sobre los precios, normalmente en una ventana móvil de 30 o 90 días, por lo que la cifra cambia a medida que se desplaza la ventana.

A menudo se confunden dos puntos:

• La correlación trata de la dirección, no del tamaño. Dos monedas pueden tener una correlación de 0,9 mientras una se mueve tres veces más que la otra.
• La beta captura el tamaño. Una moneda con una beta de 2 frente a bitcoin ha tendido a moverse aproximadamente el doble que bitcoin, en la misma dirección.

Si bitcoin cae un 5% y una altcoin con una beta de 1,8 y una correlación alta sigue su patrón habitual, la altcoin caería alrededor de un 9%. Por eso las monedas más pequeñas parecen aún más ligadas a bitcoin de lo que sugiere por sí sola la cifra de correlación. (Cifras ilustrativas.)

Por qué el mercado se mueve como un solo bloque

Las mismas puertas de entrada y salida

La mayor parte del trading de criptomonedas pasa por los mismos grandes exchanges, los mismos creadores de mercado y las mismas stablecoins vinculadas al dólar. Cuando los inversores quieren menos riesgo, venden monedas por stablecoins o efectivo; cuando quieren más, normalmente compran primero bitcoin y luego se desplazan hacia monedas más pequeñas. El dinero entra y sale por las mismas puertas, así que empuja los precios en la misma dirección.

Apalancamiento compartido

Muchos traders mantienen varias posiciones en una misma cuenta de margen. Una fuerte caída de bitcoin puede activar llamadas de margen que les obligan a vender también otras monedas, sean cuales sean sus propias perspectivas. El 10 de octubre de 2025, más de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas se liquidaron en todo el mercado en una sola caída. Consulte cómo funcionan las cascadas de liquidación.

Una base de inversores, un mismo ánimo

Los inversores minoristas e institucionales de criptomonedas leen los mismos titulares y reaccionan a las mismas noticias macroeconómicas, especialmente a los cambios en las expectativas sobre los tipos de interés. El entusiasmo y el miedo se extienden por todo el mercado a la vez. Consulte por qué las criptomonedas y las acciones tecnológicas suelen cotizar como el mismo activo de riesgo.

Lo que muestran los datos

La correlación es alta entre las monedas más grandes, pero no es fija ni uniforme:

Figura: La correlación varía según el par y con el tiempo. Datos: Kaiko (correlación de 30 días entre BTC y ETH, vía FXStreet, mayo de 2023; otros pares de Kaiko, febrero de 2025).

La caída de mayo de 2023 se produjo mientras bitcoin subía durante la tensión en la banca estadounidense y ether se rezagaba, un recordatorio de que incluso las dos monedas más grandes pueden separarse cuando la historia detrás de cada una es distinta. Los pares más alejados del centro del mercado pueden estar mucho menos ligados en días tranquilos.

Así que «todo se mueve junto» es en gran medida cierto para las monedas más grandes y también en gran medida cierto durante las caídas. Es mucho menos fiable para las monedas más pequeñas cuando no ocurre nada dramático.

Por qué la correlación sube en una caída

Las correlaciones tienden a dispararse justo cuando más se necesita la diversificación. En una caída, las fuerzas que unen las monedas, es decir, las ventas forzadas y la carrera hacia las stablecoins, dominan sobre cualquier factor específico de cada proyecto. Una cartera que parecía repartida entre diez monedas en una semana tranquila puede comportarse como una sola posición en el peor día del mes.

Diversificar dentro de las criptomonedas: qué ayuda y qué no

Lo que no ayuda mucho: tener más monedas del mismo tipo. Diez altcoins con alta correlación con bitcoin y mayor beta añaden riesgo en lugar de repartirlo.

Lo que ayuda un poco: combinar monedas cuya demanda proviene de fuentes distintas, como una red de pagos y una plataforma de aplicaciones, puede reducir la correlación en días tranquilos. Rara vez protege durante una caída.

Lo que realmente cambia el riesgo: la proporción de la cartera mantenida en stablecoins o fuera del mundo cripto. El tamaño de la posición, no el número de monedas, determina cuánto daño causa una caída generalizada del mercado. Consulta por qué falló la diversificación en 2022.

Cómo comprobar la correlación por tu cuenta

No necesitas software especial para ver qué tan estrechamente se han movido dos monedas juntas:

1. Descarga los precios de cierre diarios de ambas monedas durante el periodo que te interese, de la misma fuente y la misma zona horaria, para que cada día coincida.
2. Convierte los precios en rendimientos diarios: el cierre de hoy dividido entre el cierre de ayer, menos uno. Correlacionar precios brutos exagera la relación, porque casi cualquier par de activos con tendencia alcista parecerá relacionado.
3. Calcula la correlación de las dos series de rendimientos, por ejemplo con la función CORREL en una hoja de cálculo, en ventanas de 30 y 90 días.
4. Compara las ventanas. Si la cifra de 30 días está muy por debajo de la de 90 días, algo específico de una de las monedas ha cambiado recientemente.
5. Analiza por separado los peores días. Filtra los días en que bitcoin cayó más de unos pocos puntos porcentuales y revisa cómo se comportó la otra moneda. Esa es la correlación que importa para el riesgo.

Un solo número oculta mucho. Dos monedas pueden mostrar una correlación moderada en un trimestre y, aun así, caer juntas en cada mal día dentro de él.

Cuando una moneda se separa del mercado

La correlación se debilita cuando una moneda tiene motivos propios para moverse:

• Una actualización del protocolo o un nuevo caso de uso importante.
• Un hackeo, una explotación de vulnerabilidades o una acción legal contra el proyecto.
• Un gran desbloqueo de tokens que aumenta la oferta.
• La inclusión en un gran exchange, o su retirada de uno.

Una moneda que se mueve en sentido contrario al mercado por sus propias noticias muestra que tiene impulsores propios. Una que sigue la trayectoria de bitcoin tanto con buenas como con malas noticias del proyecto muestra cuánto depende su precio del mercado en general y no de sí misma.

La correlación también ayuda a explicar el ritmo de las subidas del mercado cripto. El dinero tiende a llegar primero a bitcoin y a extenderse hacia otros activos solo cuando la confianza aumenta, por eso las altcoins suelen rezagarse al inicio de una subida y superar al mercado en su fase final. Consulta qué es la temporada de altcoins y qué es un ciclo del mercado cripto.

Para conocer los fundamentos de esta clase de activos, consulta qué es la criptomoneda.

Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puedes perder el importe que inviertas.

Fuentes

• Bitcoin y Ethereum: la correlación móvil cayó por debajo del 80% por primera vez en 18 meses (datos de Kaiko, correlación de 30 días del 78%) — FXStreet, mayo de 2023
• Ir más allá de bitcoin con el índice KT5 (SOL–DOGE 0.06; XRP–SOL 0.18) — Kaiko, febrero de 2025
• El TVL de DeFi cae un 39% en 2026 (la caída del 10 de octubre de 2025 borró más de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas) — Cointelegraph, junio de 2026