O que é staking em criptomoedas?

Staking em criptomoedas significa bloquear moedas em uma rede de prova de participação para que possam ser usadas na validação de transações e na proteção da cadeia. Em troca, a rede paga recompensas provenientes de novas emissões e de taxas de transação. As recompensas variam e nunca são garantidas, e as moedas em staking continuam expostas a oscilações de preço, períodos de bloqueio e penalidades.

Onde o staking se encaixa

Redes de prova de participação substituem a mineração por garantia. Em vez de gastar eletricidade para competir pelo direito de adicionar blocos, os validadores bloqueiam as moedas da rede como depósito de segurança, propõem e verificam novos blocos e ganham recompensas por fazer isso honestamente. Se trapacearem, podem perder parte desse depósito.

O staking é a forma como detentores comuns participam. Eles podem operar um validador por conta própria ou delegar suas moedas a quem o faça. Em ambos os casos, as moedas em staking ajudam a tornar os ataques à rede caros. Nosso guia sobre prova de participação aborda o lado do consenso em detalhes.

Como o staking funciona, passo a passo

1. As moedas são comprometidas com o protocolo. Na Ethereum, ativar um validador exige um mínimo de 32 ETH. Outras redes definem seus próprios mínimos, e muitas permitem valores menores por meio de delegação.
2. Um validador faz o trabalho. Ele executa um software que propõe blocos e vota em blocos propostos por outros, e precisa permanecer online e atualizado.
3. O protocolo paga recompensas. As recompensas vêm de moedas recém-emitidas e de taxas de transação. Elas dependem de quantas moedas estão em staking em toda a rede, do desempenho do validador e do volume de atividade da rede.
4. Retirar o staking leva tempo. Recuperar as moedas normalmente significa esperar em uma fila de saída ou em um período de desvinculação que pode durar de dias a semanas.

Figura: O ciclo do staking. As recompensas são variáveis; as penalidades e as esperas para saída fazem parte do mesmo sistema.

Recompensas de staking em números

Suponha que você faça staking de 10 ETH quando o ether está cotado a US$ 3.000, de modo que a posição vale US$ 30.000, e a rede paga uma recompensa anual de 3%. (Valores de exemplo; as taxas reais mudam.)

• Após um ano, você terá cerca de 10,3 ETH: o protocolo acrescentou 0,3 ETH.
• Se o preço do ether não mudar, você estará cerca de US$ 900 à frente.
• Se o ether cair 20%, para US$ 2.400, seus 10,3 ETH valerão cerca de US$ 24.720, uma perda de aproximadamente US$ 5.280, apesar da recompensa.

A recompensa é paga na mesma moeda que você fez staking. Ela aumenta a quantidade de moedas que você possui, não o valor delas em dólares, e por isso o staking não protege contra um mercado em queda.

Três formas de fazer staking

Um quarto caminho, o staking líquido, lhe dá um token que representa suas moedas em staking, o qual você pode negociar ou usar em outros lugares enquanto as moedas originais continuam em staking. Ele acrescenta risco de contratos inteligentes e a possibilidade de o token ser negociado abaixo do valor do que representa. Veja o que é o staking líquido.

O que pode dar errado

• Risco de preço. Como mostra o exemplo, alguns pontos percentuais de recompensa raramente compensam a queda no preço da moeda.
• Slashing. Validadores que violam as regras, por exemplo assinando dois blocos conflitantes, podem perder parte de sua participação, e os delegadores podem compartilhar essa perda. Veja como o slashing funciona na Ethereum.
• Bloqueios. Moedas que aguardam em uma fila de saída não podem ser vendidas durante uma queda do mercado.
• Risco de contraparte. No staking custodial, suas moedas são tão seguras quanto a empresa que as detém.
• Recompensas variáveis. As taxas anunciadas são estimativas. Elas caem à medida que mais moedas são colocadas em staking e mudam conforme a atividade da rede.
• Impostos. Muitos países tratam as recompensas de staking como renda no momento em que são recebidas, separadamente de qualquer ganho obtido na venda das moedas. As regras variam conforme a jurisdição.

Por que as taxas de recompensa caem conforme mais moedas entram em staking

As recompensas de staking são divididas entre todos os que fazem staking. Na Ethereum, a emissão total de novas moedas aumenta conforme mais ether é colocado em staking, mas em ritmo mais lento que o próprio staking, de modo que a taxa de recompensa de cada moeda em staking cai à medida que a participação cresce. Outras redes usam fórmulas diferentes, mas o princípio é semelhante: uma taxa anunciada alta costuma refletir baixa participação e pode não durar. Verificar a taxa de participação atual é um guia melhor do que um número em destaque. Ao comparar taxas entre redes, também vale perguntar quanto novo fornecimento as recompensas criam, já que recompensas pagas com a emissão de novas moedas diluem os detentores que não fazem staking.

Staking não é empréstimo

As recompensas de staking vêm do protocolo, como pagamento por ajudar a operar a rede. Produtos de empréstimo de criptoativos pagam juros porque alguém tomou emprestadas as suas moedas, o que acrescenta risco de crédito: o tomador pode não devolvê-las. Alguns serviços rotulam o empréstimo como “earn” ou “yield” sem deixar a diferença clara, por isso vale verificar de onde o retorno realmente vem.

Como os reguladores dos EUA tratam o tema

Em 29 de maio de 2025, a equipe da Divisão de Finanças Corporativas da SEC declarou sua visão de que certas atividades de staking de protocolo, ou seja, staking solo, staking com autocustódia junto a terceiro e staking custodial, não envolvem a oferta e venda de valores mobiliários. A declaração não abrange staking líquido (liquid staking) nem restaking, não tem força de lei e outros países aplicam suas próprias regras.

Perguntas a fazer antes de fazer staking

• De onde vêm as recompensas? Da emissão e das taxas do protocolo, ou de uma empresa que empresta suas moedas?
• Quem detém as chaves? Você, um operador que age conforme suas instruções, ou um custodiante?
• Quanto tempo leva para retirar? Verifique a fila de saída ou o período de unbonding (desvinculação) antes de precisar do dinheiro.
• O que acontece se o validador for penalizado? Descubra se as perdas são repassadas a você.
• Como isso é tributado onde você mora? As recompensas podem ser tributáveis no momento do recebimento.

Staking e prova de participação não são a mesma coisa

Prova de participação (proof of stake) é o método de consenso que uma blockchain utiliza. Staking é o que os participantes fazem dentro dele. Uma rede pode usar prova de participação sem que a maioria dos detentores jamais faça staking, e um detentor pode fazer staking sem operar nenhuma infraestrutura. A comparação com a mineração está em prova de trabalho vs prova de participação, e o lado prático está em como fazer staking de ETH.

Para entender como as escolhas de custódia mudam o seu risco, leia sobre carteiras custodiais vs não custodiais e, para o básico, sobre o que é criptomoeda.

Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

Fontes

• Especificações de consenso da Ethereum, cadeia beacon Electra (saldo mínimo de ativação de 32 ETH) — Ethereum, GitHub
• Declaração sobre Certas Atividades de Staking de Protocolo — Divisão de Finanças Corporativas da SEC dos EUA, maio de 2025
• Equipe da SEC declara que certo staking de protocolo não é uma transação de valor mobiliário (exclui staking líquido e restaking; sem força legal) — Mondaq, junho de 2025