O que é Cardano?

A Cardano é uma blockchain de prova de participação lançada em setembro de 2017, liderada pelo cofundador da Ethereum Charles Hoskinson e conhecida por construir seu protocolo por meio de pesquisa acadêmica revisada por pares. Sua moeda nativa, ADA, paga taxas, é colocada em staking para proteger a rede e agora confere direitos de voto. O fornecimento de ADA é limitado a 45 bilhões.

Como a Cardano funciona

A Cardano opera com o Ouroboros, um protocolo de prova de participação projetado e publicado como pesquisa acadêmica. Os detentores delegam ADA a pools de staking, que se revezam na produção de blocos. Delegar não significa enviar moedas ao pool: a ADA permanece na carteira do próprio detentor.

A Cardano foi desenvolvida em eras planejadas: primeiro pagamentos básicos, depois produção de blocos descentralizada, em seguida contratos inteligentes, escalabilidade e, por fim, governança. Os contratos inteligentes chegaram com a atualização Alonzo em setembro de 2021, quatro anos após o lançamento. Em 2024, a atualização Chang e o hard fork Plomin introduziram a governança on-chain, dando aos detentores de ADA um papel formal nas decisões sobre o protocolo e seu tesouro.

Figura: As eras planejadas da Cardano. Datas indicadas onde as fontes as informam.

Um roteiro de eras nomeadas

O desenvolvimento da Cardano foi organizado em eras, cada uma batizada em homenagem a uma figura histórica: Byron para a rede inicial de pagamentos, Shelley para a produção descentralizada de blocos por pools de staking da comunidade, Goguen para contratos inteligentes, Basho para escalabilidade e Voltaire para governança on-chain. As eras se sobrepuseram na prática, mas mostram a abordagem do projeto: construir cada camada, publicar a pesquisa por trás dela e então avançar. Apoiadores veem um método cuidadoso e liderado pela engenharia; críticos veem anos de atrasos enquanto concorrentes conquistavam usuários. A abordagem também moldou a cultura da Cardano: as mudanças tendem a chegar acompanhadas de especificações formais e artigos publicados, e o debate da comunidade costuma girar em torno de saber se uma funcionalidade foi comprovada, e não de quão rápido ela pode ser lançada. Para os detentores, o resultado prático é uma rede que muda devagar e de forma deliberada, o que alguns valorizam como estabilidade e outros veem como custo, em um mercado onde usuários e desenvolvedores tendem a ir para onde novas aplicações são lançadas primeiro.

Um modelo contábil diferente

A Cardano registra saldos usando uma versão estendida do modelo UTXO do Bitcoin, e não o modelo de contas do Ethereum. Cada transação consome saídas específicas e cria novas, e os dados dos contratos inteligentes viajam com essas saídas. Isso torna os resultados das transações mais previsíveis antes de serem enviados, já que uma transação ou tem sucesso conforme o esperado ou falha sem custar taxas além de um depósito. Também torna algumas aplicações mais difíceis de construir, porque muitos usuários não conseguem interagir facilmente com o mesmo estado de contrato ao mesmo tempo, um desafio que os desenvolvedores contornaram com novos designs. Veja o que é um UTXO.

Oferta de ADA

A oferta máxima de ADA é de 45 bilhões. Cerca de 31 bilhões foram criados no lançamento, a maior parte vendida a investidores em vendas públicas entre 2015 e o início de 2017, e o restante destinado às organizações que desenvolvem a Cardano. O restante da oferta é liberado ao longo do tempo como recompensas de staking.

Staking sem bloqueio

O staking na Cardano funciona de maneira diferente de muitas redes. Os detentores delegam sua ADA diretamente a um pool de staking a partir da carteira, e as moedas nunca saem dela: podem ser gastas a qualquer momento, e não há bloqueio nem fila de saída. As recompensas são pagas automaticamente a cada época, período de cerca de cinco dias. Não há slashing dos fundos dos delegadores. A contrapartida é que as recompensas dependem do desempenho e das taxas do pool, e pools muito grandes rendem menos por ADA depois de ultrapassar um ponto de saturação, uma regra criada para incentivar a distribuição do stake entre muitos pools. Veja o que é staking em cripto.

Governança na prática

Desde as suas atualizações de governança, os detentores de ADA podem votar na aplicação do tesouro e em mudanças de protocolo, diretamente ou delegando seus votos a representantes eleitos. Uma constituição define as regras. O sistema dá aos detentores influência real sobre como o tesouro da rede é gasto, mas o poder de voto acompanha o stake, por isso grandes detentores e representantes ativos concentram a maior parte do peso.

Pontos fortes e críticas

Os apoiadores destacam sua abordagem voltada à pesquisa, a eficiência energética, o staking flexível sem período de bloqueio e um sistema de governança que permite aos detentores direcionar o desenvolvimento.

Os críticos apontam o ritmo lento de entregas, contratos inteligentes que chegaram anos depois dos concorrentes e um ecossistema de aplicações e uma base de stablecoins que continuam menores do que os da Ethereum ou da Solana.

Medindo o progresso

Como o valor de mercado do Cardano esteve muitas vezes à frente do seu uso, vale observar a atividade diretamente. Medidas úteis incluem o valor bloqueado em suas aplicações descentralizadas, o volume de stablecoins emitidas na rede, o número de endereços e transações ativos, a participação em votações de governança e o grau de distribuição do stake entre os pools. Comparar esses indicadores ao longo do tempo e com outras redes de porte semelhante revela mais sobre a trajetória do Cardano do que anúncios sobre atualizações futuras.

Riscos a conhecer

• Adoção: a atividade na rede esteve, em alguns momentos, abaixo do seu valor de mercado.
• Resultados da governança: a votação on-chain pode ser dominada por grandes detentores.
• Volatilidade: o ADA chegou a cerca de US$ 2,96 em setembro de 2021 e caiu muito abaixo desse nível nos anos seguintes.

Para entender como o staking difere entre redes, leia o que é staking em cripto e o que é proof of stake. Para a categoria mais ampla, veja o que é altcoin.

Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

Perguntas frequentes

Posso perder ADA ao delegar para um pool de staking?

Não. A delegação mantém o ADA na sua carteira, e o Cardano não aplica slashing aos delegadores. O risco é apenas receber recompensas menores caso o pool tenha mau desempenho, cobre taxas altas ou fique superlotado.

Por que os contratos inteligentes demoraram tanto no Cardano?

O projeto optou por pesquisar e especificar formalmente cada componente antes de lançá-lo, e seu modelo contábil exigiu novas abordagens para os contratos inteligentes. Esse método buscava confiabilidade, mas fez com que os contratos chegassem em 2021, anos após o lançamento da Ethereum.

Para que serve o ADA?

Para pagar taxas de transação, fazer staking por meio de pools de staking e votar em decisões de governança, incluindo como o tesouro da rede é gasto.

Fontes

• Cardano (blockchain platform) (lançamento inicial em setembro de 2017; limite de oferta de 45 bilhões; governança de Chang e Plomin, 2024) — Wikipedia
• Cardano (contratos inteligentes Alonzo, setembro de 2021; Ouroboros; Hoskinson) — Decrypt
• Preço e perfil do Cardano (ADA) (~31 bilhões criados no lançamento; máxima de US$ 2,96 em setembro de 2021) — Blockworks