Что такое Cardano?

Cardano — это блокчейн с доказательством доли владения (proof-of-stake), запущенный в сентябре 2017 года под руководством соучредителя Ethereum Чарльза Хоскинсона и известный тем, что его протокол создавался на основе рецензируемых академических исследований. Нативная монета сети, ADA, используется для оплаты комиссий, блокируется в стейкинге для защиты сети и теперь дает право голоса. Предложение ADA ограничено 45 миллиардами.

Как работает Cardano

Cardano работает на базе Ouroboros, протокола доказательства доли владения, который был разработан и опубликован как академическое исследование. Держатели делегируют ADA пулам стейкинга, которые по очереди создают блоки. Делегирование не означает отправку монет пулу: ADA остаются в собственном кошельке держателя.

Cardano развивался по запланированным эрам: сначала базовые платежи, затем децентрализованное создание блоков, затем смart-контракты, масштабирование и, наконец, управление. Смарт-контракты появились с обновлением Alonzo в сентябре 2021 года, через четыре года после запуска. В 2024 году обновление Chang и жесткий форк Plomin ввели управление в сети (on-chain governance), что дало держателям ADA формальную роль в решениях о протоколе и его казне.

Рисунок: запланированные эры Cardano. Даты указаны там, где они приведены в источниках.

Дорожная карта именованных эпох

Развитие Cardano было организовано в эпохи, каждая из которых названа в честь исторической личности: Byron для первоначальной платежной сети, Shelley для децентрализованного создания блоков пулами стейкинга сообщества, Goguen для смарт-контрактов, Basho для масштабирования и Voltaire для управления в сети. На практике эпохи частично перекрывались, но они показывают подход проекта: создать каждый уровень, опубликовать исследование, лежащее в его основе, и перейти к следующему. Сторонники видят в этом осторожный, инженерно ориентированный метод; критики видят годы задержек, пока конкуренты привлекали пользователей. Подход также повлиял на культуру Cardano: изменения, как правило, появляются вместе с формальными спецификациями и опубликованными статьями, а обсуждение в сообществе часто сосредоточено на том, была ли функция доказана, а не на том, как быстро ее можно выпустить. Для держателей практический результат состоит в том, что сеть меняется медленно и взвешенно, что одни ценят как стабильность, а другие считают издержкой на рынке, где пользователи и разработчики, как правило, уходят туда, где первыми запускаются новые приложения.

Иная модель учета

Cardano отслеживает балансы с помощью расширенной версии модели UTXO из Bitcoin, а не модели учетных записей Ethereum. Каждая транзакция расходует определенные выходы и создает новые, а данные смарт-контрактов передаются вместе с этими выходами. Это делает результаты транзакций более предсказуемыми до их отправки: транзакция либо проходит, как и ожидалось, либо завершается неудачей без оплаты комиссий сверх депозита. Однако это также усложняет создание некоторых приложений, поскольку многие пользователи не могут легко одновременно взаимодействовать с одним и тем же состоянием контракта, и разработчики нашли обходные пути для этой проблемы с помощью новых решений. См. что такое UTXO.

Предложение ADA

Максимальное предложение ADA составляет 45 миллиардов. Около 31 миллиарда были созданы при запуске, большая часть из них продана инвесторам в ходе публичных продаж в период с 2015 года по начало 2017 года, а остальное выделено организациям, разрабатывающим Cardano. Оставшаяся часть предложения выпускается со временем в виде наград за стейкинг.

Стейкинг без блокировки

Стейкинг в Cardano работает иначе, чем во многих сетях. Держатели делегируют свои ADA пулу стейкинга напрямую из кошелька, и монеты никуда не уходят: ими можно распоряжаться в любое время, очереди на вывод и блокировки нет. Награды выплачиваются автоматически каждую эпоху, период примерно в пять дней. Средства делегаторов не подвергаются слэшингу. Компромисс состоит в том, что награды зависят от производительности пула и комиссий, а очень крупные пулы получают меньше на каждую ADA после достижения точки насыщения, что является правилом, призванным побуждать стейк распределяться между многими пулами. См. что такое стейкинг в криптовалюте.

Управление на практике

С момента внедрения обновлений системы управления держатели ADA могут голосовать по расходованию казны и изменениям протокола, либо напрямую, либо делегируя свои голоса избранным представителям. Правила задает конституция. Система дает держателям реальное влияние на то, как расходуется казна сети, однако вес голоса зависит от объема стейка, поэтому основную часть веса несут крупные держатели и активные представители.

Сильные стороны и критика

Сторонники указывают на подход, в первую очередь основанный на исследованиях, энергоэффективность, гибкий стейкинг без блокировки средств и систему управления, которая позволяет держателям направлять развитие сети.

Критики указывают на медленные темпы выпуска обновлений, появление смарт-контрактов на несколько лет позже, чем у конкурентов, а также на то, что экосистема приложений и база стейблкоинов остаются меньше, чем у Ethereum или Solana.

Измерение прогресса

Поскольку рыночная капитализация Cardano часто опережала его реальное использование, полезно смотреть на активность напрямую. К полезным показателям относятся объем стоимости, заблокированной в его децентрализованных приложениях, объем стейблкоинов, выпущенных в сети, количество активных адресов и транзакций, участие в голосованиях по управлению и то, насколько равномерно стейк распределен между пулами. Сравнение этих показателей во времени и с другими сетями схожего размера говорит о развитии Cardano больше, чем анонсы будущих обновлений.

Риски, о которых стоит знать

• Принятие: активность в сети временами отставала от ее рыночной стоимости.
• Результаты управления: голосование в сети может доминироваться крупными держателями.
• Волатильность: ADA вырос примерно до $2,96 в сентябре 2021 года, а в последующие годы опустился значительно ниже этого уровня.

О том, чем стейкинг отличается в разных сетях, читайте в статьях что такое стейкинг в криптовалютах и что такое proof of stake. Об общей категории см. что такое альткоин.

Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы подвержены сильным колебаниям, и вы можете потерять вложенные средства.

Часто задаваемые вопросы

Могу ли я потерять ADA, делегировав стейк пулу?

Нет. При делегировании ADA остаются в вашем кошельке, а Cardano не применяет штрафы (slashing) к делегаторам. Риск заключается лишь в получении меньших наград, если пул работает плохо, берет высокие комиссии или становится переполненным.

Почему смарт-контракты появились в Cardano так поздно?

Проект решил исследовать и формально описать каждый компонент, прежде чем выпускать его, а его модель учета потребовала новых подходов к смарт-контрактам. Такой метод был направлен на надежность, но означал, что контракты появились в 2021 году, через несколько лет после запуска Ethereum.

Для чего используется ADA?

Для оплаты комиссий за транзакции, стейкинга через стейк-пулы и голосования по решениям в системе управления, включая расходование казны сети.

Источники

• Cardano (blockchain platform) (первый релиз в сентябре 2017 года; лимит предложения 45 млрд; управление Chang и Plomin, 2024) — Wikipedia
• Cardano (смарт-контракты Alonzo, сентябрь 2021 года; Ouroboros; Hoskinson) — Decrypt
• Cardano (ADA): цена и профиль (около 31 млрд создано при запуске; максимум $2,96 в сентябре 2021 года) — Blockworks