O que é o EURO STOXX 50?

O EURO STOXX 50 acompanha 50 das maiores empresas dos países da zona do euro, ponderadas pelo valor de mercado em circulação (free float). É o principal índice de referência de blue chips da zona do euro, abrangendo França, Alemanha, Países Baixos, Itália, Espanha e outros, e é amplamente utilizado em futuros e ETFs. Ao contrário do DAX ou do FTSE 100, abrange muitos países.

Como é construído

• 50 grandes empresas de países da zona do euro.
• Ponderado pela capitalização bolsista, usando o free float, com limites máximos para os pesos individuais.
• Administrado pela STOXX.

Como difere dos índices nacionais

Figura: Cobertura de três índices europeus.

Composição por país e setor

As empresas francesas e alemãs representam a maior parte do índice, seguidas pelos Países Baixos, Itália e Espanha. Entre os seus membros estão fabricantes de bens de luxo, fornecedores de equipamentos para fabrico de chips, empresas de software, bancos, seguradoras, empresas de energia e grupos industriais. Por abranger vários países, está menos exposto a qualquer economia nacional isolada do que o DAX ou o índice francês CAC 40, mas está mais exposto a fatores que afetam toda a zona do euro, como a política do BCE e o euro.

Bancos e spreads de obrigações

Os bancos têm um peso significativo, e as suas ações são sensíveis às taxas de juro e à saúde dos mercados de obrigações soberanas. Quando os investidores se preocupam com as finanças de um governo da zona do euro, por exemplo a Itália, a diferença entre as yields das suas obrigações e as da Alemanha aumenta, pesando sobre os bancos que detêm essas obrigações e sobre o índice. Já a subida das taxas pode apoiar os lucros bancários, tornando a reação do índice às decisões do BCE mais mista do que a dos índices com forte peso tecnológico.

O que o move

A política do BCE, o crescimento e a inflação da zona do euro, as ações bancárias, os preços da energia, o comércio global e a taxa de câmbio do euro. As preocupações com os spreads das obrigações, como as da Itália, podem pesar sobre o índice. Veja como o BCE e a Fed diferem na forma como movem os mercados.

Como é negociado. Através de futuros, opções, ETFs e CFDs, frequentemente identificados como “EU Stocks 50”. Veja como funcionam os CFDs sobre índices bolsistas.

Veja o que é o DAX 40 e o que move os índices bolsistas.

O efeito do euro

Um euro mais fraco geralmente beneficia as numerosas exportadoras do índice, porque os seus lucros em moeda estrangeira valem mais em euros, enquanto um euro mais forte pode pesar sobre elas. Para investidores fora da zona do euro, os retornos dependem tanto do índice como da taxa de câmbio do euro, que se podem amplificar ou compensar mutuamente.

Negociar um CFD EU Stocks 50, passo a passo

Com o índice a um nível ilustrativo de 5.000, um CFD EU Stocks 50 a 5 € por ponto representa uma posição de cerca de 25.000 €, exigindo cerca de 1.250 € de margem ao limite de alavancagem de 20:1 para investidores de retalho em índices principais. Um movimento de 60 pontos, cerca de 1,2%, ganha ou perde 300 €. (Operação ilustrativa.) Os futuros sobre o índice estão entre os contratos de índices acionistas mais negociados na Europa, pelo que a formação de preços dos CFDs costuma ser apertada durante o horário europeu. Veja como calcular o valor de um ponto num CFD sobre índice.

Dividendos e a época da primavera

Por ser um índice de preços, o EURO STOXX 50 desce quando os seus membros entram em situação de ex-dividendo. Muitas empresas europeias pagam o seu principal dividendo anual na primavera, pelo que o índice regista quedas significativas devido a dividendos em abril e maio, e os CFDs de liquidação em numerário recebem ajustamentos de dividendos correspondentemente maiores nesse período.

História

O índice foi lançado em 1998, pouco antes da introdução do euro, para servir de referência à nova área de moeda única. Desde então tornou-se a principal referência para as grandes empresas da zona do euro e a base de muitos fundos e derivados.

Comparação com o S&P 500

(Características gerais.) Avaliações mais baixas na Europa refletem em parte um peso maior em bancos, empresas de energia e industriais, além de um crescimento mais lento, razão pela qual os dois índices reagem de forma diferente aos mesmos eventos.

Uma decisão do BCE, ilustrada

Suponha que o BCE corte as taxas de juros mais do que o esperado. (Cenário ilustrativo.) O euro se desvaloriza, beneficiando exportadoras; os rendimentos dos títulos de dívida caem, apoiando o setor imobiliário e algumas empresas de crescimento; mas as ações dos bancos recuam, porque juros mais baixos reduzem as margens de empréstimo. O índice pode subir moderadamente no conjunto, com grandes movimentos por baixo. A mesma decisão teria um efeito mais unilateral sobre um índice com forte peso em tecnologia, e por isso os índices europeus costumam reagir aos bancos centrais de maneiras mais complexas. Veja como as decisões dos bancos centrais movimentam as moedas.

Preços de energia e a Europa

A Europa importa grande parte de sua energia, por isso altas acentuadas nos preços do gás e do petróleo atingem os custos das empresas e os gastos dos consumidores. Em 2022, quando os preços do gás na Europa dispararam para cerca de dez vezes os níveis normais, as empresas industriais enfrentaram custos mais altos, e o temor de recessão pesou sobre o índice, mesmo com as empresas de energia se beneficiando. Choques energéticos, portanto, tendem a prejudicar os índices europeus mais do que os americanos.

Luxo e China

Vários dos grandes membros são empresas de bens de luxo que vendem intensamente para consumidores chineses, além de fabricantes de equipamentos para semicondutores que vendem para fábricas de chips asiáticas. Seus resultados, e as notícias sobre a demanda chinesa, podem mover o índice de forma perceptível, vinculando-o mais à economia da China do que sugere seu foco europeu.

Interpretações equivocadas comuns

• Presumir que o índice reflete um único país.
• Tratar avaliações mais baixas como sinal de que ele necessariamente terá desempenho superior.

A crise da dívida da zona do euro

Entre 2010 e 2012, o temor de que alguns governos da zona do euro, incluindo Grécia, Irlanda, Portugal, Espanha e Itália, não conseguissem pagar suas dívidas provocou fortes quedas nas ações europeias, especialmente dos bancos. A crise amainou depois que o presidente do Banco Central Europeu se comprometeu, em julho de 2012, a fazer “o que for preciso” para preservar o euro, seguido de novos instrumentos para apoiar os mercados de títulos públicos. O episódio deixou uma sensibilidade duradoura: sempre que os investidores questionam as finanças de um governo membro, as ações dos bancos e o EURO STOXX 50 tendem a cair. Veja o que o lançamento do euro em 1999 mudou.

Medindo o medo europeu

Assim como o VIX mede a volatilidade esperada no S&P 500, o VSTOXX mede a volatilidade esperada no EURO STOXX 50 a partir dos preços das opções. Ele tende a disparar durante quedas acentuadas e crises, e os operadores o acompanham como indicador de estresse nos mercados europeus. Veja o que é o VIX.

Rotação setorial dentro da Europa

Como o índice combina bancos, energia, industriais, bens de luxo e tecnologia, as rotações entre esses grupos podem movê-lo de forma diferente de outros índices. Uma mudança de crescimento para valor, por exemplo, costuma favorecer os índices europeus em relação aos americanos com forte peso em tecnologia.

Horário de negociação

Os membros do índice são negociados em várias bolsas com horários semelhantes, aproximadamente das 9h às 17h30 no horário da Europa Central, enquanto os contratos futuros do EURO STOXX 50 são negociados por mais tempo. Os provedores de CFDs costumam cotar o EU Stocks 50 para horários estendidos, com preços derivados dos futuros fora da sessão à vista. A abertura europeia reage às negociações asiáticas noturnas e aos futuros americanos, e a sessão da tarde se sobrepõe à abertura dos EUA, quando dados americanos e Wall Street podem mover as ações europeias. Os spreads costumam ser mais estreitos quando os mercados à vista europeu e americano estão abertos ao mesmo tempo.

Perguntas frequentes

Em que ele difere do STOXX Europe 50?

O STOXX Europe 50 inclui empresas de toda a Europa, incluindo Reino Unido e Suíça; o EURO STOXX 50 inclui apenas empresas de países da zona do euro.

Qual país tem mais influência?

França e Alemanha, juntas, costumam representar a maior parte do peso do índice.

Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou fiscal. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor que investir.

Fontes

• Índice de ações SMI (anos de lançamento e métodos de ponderação; EURO STOXX 50, Hang Seng e FTSE 100 ponderados por capitalização; Nikkei 225 ponderado por preço) — SIX Group
• O que é o índice DAX (dividendos reinvestidos; FTSE 100 cotado como retorno de preço; FTSE com maior peso em energia, mineração e financeiro; fatores de impacto de dados alemães) — CMC Markets
• ESMA adota medidas para CFDs (20:1 para principais índices; 10:1 para índices de ações não principais) — Finadium
• Crise energética na Europa (o gás atingiu cerca de dez vezes os níveis normais em 2022) — Foreign Policy, agosto de 2022