¿Qué es el ensanchamiento del spread en Forex?

El ensanchamiento del spread se produce cuando la diferencia entre el precio de compra y el de venta de un par crece más de lo habitual. Ocurre cuando la liquidez disminuye: alrededor del cierre diario (rollover) de las 5 p.m. hora de Nueva York, en las horas de poca actividad, alrededor de datos económicos y decisiones de bancos centrales importantes, y en las crisis. Los spreads más amplios aumentan los costes y pueden activar stops o llamadas de margen, incluso si el precio medio apenas se mueve.

Cuándo se amplían los spreads

• Hora del rollover: la liquidez disminuye brevemente alrededor de las 5 p.m. hora de Nueva York. Consulte qué es el rollover en Forex.
• Sesiones tranquilas: las últimas horas de Nueva York y las primeras de Asia. Consulte sesiones de trading de Forex.
• Publicación de noticias: datos de empleo, inflación y anuncios de bancos centrales.
• Choques: en enero de 2015, después de que el Banco Nacional Suizo eliminara su suelo frente al euro, los spreads medios de EUR/CHF alcanzaron miles de pips.

Figura: Cuándo esperar spreads más amplios.

El ensanchamiento en cifras

Supongamos que EUR/USD normalmente opera con un spread de 0,6 pips, unos 6 $ por lote estándar. En los segundos alrededor de un importante informe de empleo de EE. UU., el spread se amplía a 3 pips, unos 30 $ por lote. (Cifras ilustrativas.) Un trader que entra en ese momento paga cinco veces el coste habitual, y una posición larga con un stop justo por debajo del mercado puede cerrarse porque el bid cae en el importe del spread adicional, aunque el precio medio apenas se mueva. Cuando la liquidez regresa, a menudo en uno o dos minutos, el spread vuelve a estrecharse, pero el stop ya se ha ejecutado.

Por qué ocurre

Los creadores de mercado amplían sus cotizaciones cuando tienen menos certeza sobre los precios o cuando operan menos contrapartes, para protegerse frente a movimientos bruscos.

Cómo afecta a las posiciones

• Stops: un stop de venta se activa con el precio bid; un spread más amplio puede llevar el bid hasta su stop sin que el mercado se mueva realmente.
• Margen: el equity se calcula a los precios bid y ask actuales, por lo que los spreads más amplios lo reducen y bajan su nivel de margen. Consulte equity, margen libre y nivel de margen explicados.
• Costes: entrar con spreads amplios cuesta más de inmediato.

Las posiciones largas y cortas se ven afectadas de forma distinta

Las posiciones largas se cierran al bid, así que un spread más amplio empuja su precio de salida hacia abajo; sus stops se activan cuando el bid cae hasta el nivel del stop. Las posiciones cortas se cierran al ask, así que un spread más amplio empuja su precio de salida hacia arriba; sus stops de compra se activan cuando el ask sube hasta el nivel del stop. Muchos gráficos muestran solo el bid, lo que significa que una posición corta puede ser cerrada por stop sin que la línea del gráfico llegue a tocar el stop. Comprobar qué precio usa su plataforma para activar las órdenes evita confusiones.

Cuánto dura

Alrededor de las noticias programadas, los spreads suelen volver a la normalidad en pocos minutos, a medida que los dealers actualizan sus precios. Alrededor del rollover diario, los spreads más amplios pueden durar desde varios minutos hasta aproximadamente una hora, según el par. En crisis genuinas, como el shock del franco suizo de 2015, los spreads pueden mantenerse extremadamente amplios hasta que los mercados se estabilizan, y algunas cotizaciones pueden desaparecer por completo durante un tiempo.

Cuentas de spread fijo y variable

Algunos brokers ofrecen spreads fijos que no cambian en condiciones normales, normalmente con un coste medio algo superior. Otros trasladan spreads variables que siguen al mercado. Los spreads fijos aportan previsibilidad, pero las condiciones suelen permitir que cambien en situaciones extremas, y las órdenes pueden ser recotizadas. Los spreads variables suelen ser más baratos en promedio, pero más caros precisamente cuando los mercados están más activos. Leer las condiciones del broker muestra cuál tiene usted.

Cómo planificarlo. Evite abrir operaciones justo antes de publicaciones importantes o en el rollover, deje margen entre los stops y las oscilaciones normales de precio, y mantenga un margen libre adicional. Consulte cuánto cuesta el spread en una operación de Forex y qué mueve los precios de las divisas.

Cómo vigilar el spread usted mismo

La mayoría de las plataformas pueden mostrar el spread actual en pantalla o como una línea en el gráfico. Vigilarlo antes de colocar una orden, y anotar el spread habitual en las horas en que operas, hace evidente cualquier ensanchamiento inusual. Algunos traders registran en su diario el spread pagado en cada operación, lo que con el tiempo muestra si operan regularmente en momentos caros. Consulta cómo llevar un diario de trading.

Una lista de verificación breve

• ¿Hay un anuncio importante o una decisión de un banco central prevista en los próximos minutos?
• ¿Está cerca del cierre diario (rollover) o de una sesión tranquila?
• ¿El spread actual está muy por encima de su nivel habitual?
• ¿Un stop colocado más allá del ruido normal seguiría sobreviviendo a un spread más amplio?
• ¿Hay suficiente margen libre para absorber una caída temporal del capital?

Ensanchamiento del spread y slippage

El ensanchamiento del spread y el slippage suelen darse juntos, pero no son lo mismo. Un spread más amplio es visible antes de operar: el bid y el ask cotizados se separan. El slippage ocurre cuando tu orden se ejecuta a un precio distinto del cotizado, porque el mercado se movió entre el envío de la orden y su ejecución. Alrededor de las noticias, ambos pueden aumentar el coste de la misma operación. Las órdenes limitadas evitan el slippage en la entrada, pero pueden no ejecutarse; las órdenes de mercado se ejecutan, pero aceptan el precio que esté disponible.

Cruces y divisas exóticas

El ensanchamiento del spread suele ser más severo en pares con menos negociación. Un cruce que normalmente cotiza con un spread de 2 pips puede ampliarse a 10 o más en horas tranquilas, y los pares exóticos pueden ensancharse de forma drástica alrededor de noticias locales o acontecimientos políticos, a veces con las cotizaciones completamente suspendidas. Las posiciones en estos pares necesitan mayores márgenes entre los stops y el mercado, y tamaños más pequeños.

Spreads en crisis

En eventos extremos, los spreads pueden ampliarse mucho más allá de sus rangos normales. Tras la retirada por parte del Banco Nacional Suizo de su suelo frente al euro en enero de 2015, según se informó, los spreads medios de EUR/CHF llegaron durante un tiempo a miles de pips, y en el flash crash de la libra esterlina de octubre de 2016, las cotizaciones en el escaso trading asiático temprano saltaron de forma muy errática durante varios minutos. En esos momentos, los stops pueden ejecutarse a precios que minutos antes parecían imposibles. Consulta la retirada del suelo del franco suizo en 2015 y el flash crash de la libra en 2016.

Cómo cotizan los brókers alrededor de las noticias

Los brókers suelen tomar precios de varios bancos y proveedores de liquidez, que amplían sus propias cotizaciones cuando aumenta la incertidumbre. Cuando esos proveedores se retiran justo antes de un anuncio importante, hay menos precios disponibles y el mejor bid y el mejor ask se separan. Algunos brókers añaden su propio margen en estos momentos; otros trasladan directamente el spread del mercado. Muchos brókers regulados publican sus spreads medios por par y por hora del día, y su política de ejecución de órdenes explica cómo gestionan los mercados rápidos. Comparar esos documentos entre brókers dice más sobre los costes reales de operar alrededor de las noticias que los spreads mínimos que aparecen en la publicidad, que normalmente reflejan los momentos más tranquilos y líquidos en lugar de los minutos agitados que más importan. Revisarlos solo lleva unos minutos.

Planificar órdenes alrededor de las noticias

Un enfoque sencillo consiste en evitar abrir nuevas posiciones durante los minutos previos y posteriores a los anuncios importantes programados, y comprobar que los stops existentes no estén tan cerca como para que un ensanchamiento breve los active. Los traders que quieren operar la propia noticia suelen aceptar costes más altos como parte de esa estrategia y dimensionan sus posiciones en consecuencia. Consulta cómo operar noticias de forex.

Malinterpretaciones comunes

• Asumir que el spread anunciado se aplica en todo momento.
• Culpar a la manipulación del mercado de los stops activados durante un ensanchamiento normal.
• Ignorar los costes del spread al comparar estrategias de corto plazo.

Preguntas frecuentes

¿Puede un bróker ampliar los spreads cuando quiera?

En cuentas de spread variable, los spreads reflejan las condiciones del mercado y la política de precios del bróker, que debería describirse en sus condiciones. Se espera que los brókers regulados apliquen sus políticas de forma coherente.

¿Por qué se activó mi stop si el gráfico nunca llegó a ese nivel?

A menudo se debe a que el gráfico mostraba el bid mientras tu stop se activaba con el ask, o a que el spread se amplió brevemente. Comprobar qué precio utiliza la plataforma para cada tipo de orden explica la mayoría de estos casos.

Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y podrías perder el importe que inviertas.

Fuentes

• FXCM publica datos sobre el evento del SNB (diferenciales medios EUR/CHF de 2.000–3.000 pips) — Resumen de Energy Exch / FXCM
• Negociación de forex 24/5 (diferenciales más estrechos en el solapamiento; rollover a las 21:00 UTC) — Capital.com
• Nivel de margen, margin call y margen libre (el equity incluye los resultados flotantes) — XTB