O que é alavancagem em CFDs?

A alavancagem em CFDs significa controlar uma posição maior do que o dinheiro que você deposita. Com 30:1, $1.000 controlam uma posição de $30.000, e um movimento de 2% contra você custa $600, ou 60% da sua margem. Na UE, no Reino Unido e na Austrália, a alavancagem para investidores de varejo é limitada de 30:1 a 2:1, dependendo do ativo.

Por que a alavancagem existe nos CFDs

Um CFD permite que você tome uma posição no preço de uma ação, índice, moeda, commodity ou criptomoeda sem comprar o ativo em si. Como nenhum ativo é transferido, o provedor só precisa de um depósito para cobrir possíveis perdas, e não do valor total da posição. Esse depósito é a margem, e a diferença entre ele e o valor da posição é a alavancagem. A alavancagem faz com que pequenos movimentos de preço sejam grandes o suficiente para importar para investidores com capital limitado, e por isso ela está presente em quase todas as contas de CFD. Ela também é o principal motivo pelo qual a maioria das contas de CFD de varejo perde dinheiro. Veja o que é um CFD.

Como funcionam os índices de alavancagem

Alavancagem = valor da posição ÷ margem. Uma relação de 30:1 significa margem de 1/30, ou cerca de 3,33% da posição. Uma relação de 5:1 significa margem de 20%.

Alavancagem e margem lado a lado

Alavancagem	Margem como parcela da posição	Posição controlada por $1.000
30:1	3,33%	$30.000
20:1	5%	$20.000
10:1	10%	$10.000
5:1	20%	$5.000
2:1	50%	$2.000

Alavancagem, taxa de margem e exposição são três formas de descrever o mesmo arranjo. Uma relação maior significa um depósito menor para a mesma posição e um movimento de preço menor necessário para eliminar esse depósito.

Exemplo prático

• Depósito usado como margem: $1.000
• Alavancagem: 30:1 (valor de exemplo)
• Valor da posição: $30.000

Figura: Com 30:1, pequenos movimentos de preço se transformam em grandes variações na margem (valores de exemplo).

Movimento de preço	Lucro ou prejuízo	Parcela da margem
+2%	+$600	+60%
−2%	−$600	−60%
−3,33%	−$1.000	−100%

Sem alavancagem, os mesmos $1.000 ganhariam ou perderiam $20 em um movimento de 2%.

Um segundo exemplo: um CFD de ação com 5:1

Você deposita $2.000 de margem para abrir uma posição de $10.000 em um CFD de ação com 5:1. (Valores de exemplo.)

• Uma alta de 10% gera um ganho de $1.000, metade da sua margem.
• Uma queda de 10% gera uma perda de $1.000, também metade da sua margem.
• Uma queda de 20% eliminaria todos os $2.000.

Ações individuais podem cair 10% ou 20% em um único relatório de resultados, portanto, mesmo a alavancagem menor permitida para ações deixa a posição exposta a movimentos grandes.

Alavancagem máxima e a alavancagem que você realmente usa

A relação permitida pelo seu provedor é um teto, não uma recomendação. O que importa é a alavancagem efetiva: o valor total das suas posições abertas dividido pelo patrimônio da sua conta. Suponha que sua conta tenha $10.000 e você abra uma posição de $50.000 em um par de moedas que permite 30:1. O provedor exige cerca de $1.667 de margem, mas sua alavancagem efetiva é 5:1, porque a conta inteira respalda a operação. Um movimento de 2% contra você custa $1.000, ou 10% da conta. Se você tivesse usado o máximo de 30:1 sobre a conta inteira, uma posição de $300.000, o mesmo movimento custaria $6.000. Pensar em termos de alavancagem efetiva mantém o foco no que um movimento faz com a sua conta, e não apenas na margem de uma única posição.

Alavancagem versus movimentos diários normais

A alavancagem só tem significado quando comparada ao quanto um ativo costuma oscilar. Como faixas ilustrativas e aproximadas: um par de moedas principal pode oscilar cerca de 0,5% a 1% em um dia típico, o petróleo bruto 2% a 3%, uma ação de grande capitalização 1% a 2% e o bitcoin 3% a 5%. Com 30:1, uma oscilação de 1% na moeda equivale a 30% da margem; com 10:1, uma oscilação de 3% no petróleo equivale a 30%; com 2:1, uma oscilação de 5% no bitcoin equivale a 10%. Os limites regulatórios foram definidos, em parte, levando essas diferenças em conta: quanto mais volátil o ativo, menor a alavancagem permitida.

A alavancagem também multiplica os custos

O financiamento overnight é cobrado sobre a posição inteira, e não sobre a sua margem. Uma posição de US$ 30.000 financiada a uma taxa ilustrativa de 6% ao ano custa cerca de US$ 4,93 por dia, aproximadamente US$ 148 por mês. Sobre uma margem de US$ 1.000, isso representa cerca de 15% do depósito a cada mês, antes de qualquer movimento de preço. Os spreads também são pagos sobre a posição inteira. Quanto maior a alavancagem, maior o peso desses custos em relação ao dinheiro que você aplicou. Veja como funciona o financiamento overnight em CFDs.

Por que a alavancagem é arriscada

As perdas se acumulam rapidamente, e as corretoras encerram posições automaticamente quando o saldo da conta fica abaixo dos níveis exigidos. Veja o que acontece em uma chamada de margem e em um stop-out.

Limites regulatórios

As regras da UE limitam a alavancagem para investidores de varejo a 30:1 para os principais pares de moedas, 20:1 para pares não principais, ouro e principais índices, 10:1 para outras commodities, 5:1 para ações e 2:1 para criptomoedas. Veja limites de alavancagem na UE, no Reino Unido e na Austrália, comparados.

O que os reguladores constataram

Quando a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) restringiu CFDs para clientes de varejo em 2018, identificou a alavancagem excessiva como o principal problema e observou que entre 74% e 89% das contas de varejo com CFDs normalmente perdiam dinheiro. Suas medidas combinaram os limites de alavancagem com uma regra de encerramento de margem em 50% da margem exigida, proteção contra saldo negativo e avisos de risco padronizados. Regras semelhantes foram adotadas posteriormente pelo Reino Unido e pela Austrália. Veja o que é a proteção contra saldo negativo.

Clientes profissionais e alavancagem mais alta

Clientes que se qualificam como profissionais, normalmente por atenderem a critérios de atividade de negociação, tamanho de carteira e experiência no setor financeiro, podem acessar alavancagem mais alta nessas jurisdições. Em troca, abrem mão de algumas proteções ao varejo. A alavancagem mais alta é adequada para muito poucos traders, e as proteções perdidas costumam ser justamente as que mais importam em um movimento súbito de mercado.

Corretoras fora dessas regras

Algumas corretoras reguladas em outras jurisdições oferecem alavancagem muito maior, às vezes de várias centenas para um. A mesma aritmética se aplica: com alavancagem muito alta, um movimento de uma fração de ponto percentual pode eliminar a margem. Proteções como a proteção contra saldo negativo, as regras de encerramento de margem e a segregação de recursos dos clientes podem ser diferentes ou não se aplicar, por isso verificar quem regula a corretora e o que ela garante é tão importante quanto a alavancagem oferecida.

Escolhendo sua alavancagem a partir do seu risco

Uma forma prática de definir a alavancagem é partir de trás para frente, a partir da perda que você aceita. Suponha que sua conta tenha US$ 10.000 e você esteja disposto a perder 1%, US$ 100, caso uma operação em EUR/USD não dê certo. Seu stop fica a 50 pips de distância, e um lote padrão se move cerca de US$ 10 por pip. (Valores de exemplo.)

• Tamanho da posição = US$ 100 ÷ (50 × US$ 10) = 0,2 lote
• Valor da posição a 1,1000 ≈ US$ 22.000
• Alavancagem efetiva ≈ 2,2:1

A corretora permitiria até 30:1, mas a operação só precisa de cerca de 2,2:1 para expressar a ideia com o risco escolhido. A alavancagem passa a ser o resultado de uma decisão de risco, e não o ponto de partida. Anotar a alavancagem efetiva de cada posição aberta, junto com o stop e o valor em risco, torna muito mais difícil que a alavancagem aumente sem ser percebida ao longo de uma semana movimentada. Veja como dimensionar uma posição em CFDs usando o risco por operação.

Como a alavancagem leva a uma chamada de margem

A alavancagem determina a rapidez com que uma conta atinge seus níveis de alerta. Como a maior parte da conta fica comprometida como margem, um pequeno movimento adverso empurra o patrimônio em direção ao requisito de margem, acionando uma chamada de margem, e um movimento ligeiramente maior aciona o encerramento automático no nível de stop-out, frequentemente 50% da margem exigida. Com uma alavancagem efetiva baixa, o mesmo movimento quase não altera o nível de margem. Veja o que acontece numa chamada de margem e num stop-out e patrimônio, margem livre e nível de margem explicados.

Alavancagem e tomada de decisão

A alavancagem elevada também muda o comportamento. Quando um pequeno movimento produz um grande ganho ou perda em relação ao depósito, cada tick parece importante, e os traders tendem a fechar os ganhos cedo demais e a manter as perdas por tempo demais. Uma alavancagem menor faz as oscilações parecerem menores, o que facilita seguir um plano. Muitos traders experientes consideram este um dos custos da alavancagem menos discutidos.

Usar a alavancagem com mais segurança

Use menos do que o máximo, dimensione as posições pelo valor que você está disposto a perder, e não pela margem disponível, e defina stops. Veja como dimensionar uma posição em CFD usando o risco por operação e o que é margem na negociação de CFDs.

A alavancagem antes e depois das regras de 2018

Antes de os reguladores europeus intervirem, contas de varejo em CFDs e forex eram comumente oferecidas com alavancagem muito acima dos limites atuais, e as grandes perdas entre clientes inexperientes eram generalizadas. As medidas de 2018 começaram como restrições temporárias e foram posteriormente adotadas de forma permanente pelos reguladores nacionais, com o Reino Unido e a Austrália introduzindo regimes semelhantes. Como resultado, a mesma operação pode ter alavancagem máxima muito diferente, dependendo do país de residência do cliente e da regulação do prestador. Veja limites de alavancagem por país.

Alavancagem em outros produtos

Os CFDs não são os únicos produtos alavancados. A negociação de ações com margem por meio de uma corretora normalmente permite alavancagem muito menor, frequentemente em torno de 2:1 para contas de varejo nos Estados Unidos. Os futuros negociados em bolsa definem a margem por contrato e podem implicar alavancagem semelhante ou superior à dos CFDs. Os futuros perpétuos de criptomoedas em bolsas offshore já ofereceram alavancagem de 100:1 ou mais. A mecânica difere, mas a aritmética central é a mesma: quanto maior a posição em relação ao dinheiro comprometido, menor o movimento necessário para eliminar esse dinheiro. Veja o que são futuros perpétuos.

Alavancagem por classe de ativo

Ativo	Limite de varejo pelas regras da UE	Fatores típicos de grandes movimentos
Principais pares de moedas	30:1	Decisões de bancos centrais, dados econômicos
Pares secundários, ouro, principais índices	20:1	Sentimento de risco, juros, temporadas de balanços
Outras commodities, índices menores	10:1	Choques de oferta, dados de estoques
Ações individuais	5:1	Resultados, notícias da empresa
Criptomoedas	2:1	Sentimento, liquidações, regulação

Perguntas frequentes

Alavancagem menor significa risco menor?

Significa que cada movimento de preço tem um efeito menor na sua margem e na sua conta, de modo que o mesmo movimento leva mais tempo para causar danos sérios. O risco do próprio ativo não muda; a alavancagem menor apenas deixa mais espaço para ele.

Posso escolher uma alavancagem menor que o máximo?

Sim. Muitas plataformas permitem definir alavancagem menor por conta ou por instrumento, e você sempre pode usar menos abrindo posições menores em relação ao seu patrimônio.

Alavancagem é o mesmo que empréstimo?

Na prática, sim: você obtém exposição a mais do que deposita. Nos CFDs não há um empréstimo separado, mas o financiamento overnight funciona como juros sobre a parte da posição que você não pagou.

Os valores de alavancagem, margem e custos neste artigo são exemplos ilustrativos. As condições reais dependem do prestador, do instrumento e das regras do seu país.

Este artigo é conteúdo educacional e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

Fontes

• ESMA adota medidas para CFDs (alavancagem de 30:1 para 2:1 conforme o ativo subjacente) — Finadium
• ESMA concorda em restringir CFDs (alavancagem excessiva como principal preocupação; entre 74% e 89% das contas de varejo perdem dinheiro) — ESMA
• Chamadas de margem em CFDs (margem de 20% equivale a alavancagem de 1:5) — Trading 212 Community