¿Qué es el interés abierto en cripto?

El interés abierto es el número total, o el valor en dólares, de contratos de futuros u opciones que están abiertos y que aún no se han cerrado ni liquidado. Muestra cuánto dinero está comprometido en derivados sobre un activo en este momento. A diferencia del volumen de negociación, que cuenta cada operación, el interés abierto solo aumenta cuando se crean nuevas posiciones y solo disminuye cuando las posiciones se cierran.

Cómo cambia el interés abierto

Cada contrato tiene un comprador y un vendedor. Lo que ocurre con el interés abierto depende de si cada parte está abriendo o cerrando una posición.

Las liquidaciones también reducen el interés abierto, porque cierran posiciones por la fuerza.

Contratos, monedas o dólares

El interés abierto puede expresarse en contratos, en monedas o en dólares, y la elección cambia lo que parece indicar. Supongamos que los operadores mantienen posiciones perpetuas sobre 50.000 BTC. A un precio de 60.000 dólares, eso equivale a 3.000 millones de dólares de interés abierto; si el precio sube a 66.000 dólares sin nuevas posiciones, pasa a ser 3.300 millones de dólares. (Cifras ilustrativas.) El interés abierto en dólares sube con el precio por sí mismo, así que comparar el interés abierto en monedas, o junto con el precio, muestra si las posiciones realmente están creciendo.

Interés abierto frente a volumen

El volumen es cuánto se negoció en un periodo; el interés abierto es cuánto permanece abierto en un momento dado. Un día de mucha actividad entre personas que cierran posiciones puede mostrar volumen alto e interés abierto en descenso. Consulta cómo leer el volumen de negociación.

Cómo lo leen los operadores junto con el precio

• Precio al alza, interés abierto al alza: nuevo dinero está abriendo posiciones detrás del movimiento.
• Precio al alza, interés abierto a la baja: los cortos están cerrando, lo que puede perder fuerza una vez terminen.
• Precio a la baja, interés abierto al alza: se están abriendo nuevas posiciones cortas, o las largas se están aumentando.
• Precio a la baja, interés abierto a la baja: se están cerrando posiciones, a menudo mediante liquidaciones.

Figura: Lecturas habituales del precio y el interés abierto combinados. Son tendencias, no reglas.

Son tendencias, no reglas. El interés abierto no indica si las posiciones largas o cortas tienen razón.

Una semana, leída a través del interés abierto

Supongamos que bitcoin sube un 8% en cuatro días mientras el interés abierto en monedas crece un 25% y la tasa de financiación sube muy por encima de lo normal. (Escenario ilustrativo.) Nuevas posiciones largas apalancadas entran en masa detrás del movimiento. El quinto día, el precio cae un 5% en una hora y el interés abierto baja un 15%. Esa combinación apunta a que las posiciones largas se están cerrando o liquidando, más que a un cambio de opinión tranquilo. Ninguna de las dos fases indica qué vendrá después, pero juntas describen cuán saturado llegó a estar el mercado y con qué rapidez se deshizo.

Por qué importa un interés abierto alto

Una gran cantidad de posiciones abiertas y apalancadas implica una gran cantidad de posibles ventas o compras forzadas si el precio se mueve bruscamente. Combinado con tasas de financiación altas, puede indicar un posicionamiento saturado. Consulta cómo se calculan las tasas de financiación y qué causa las cascadas de liquidaciones.

Interés abierto frente al tamaño del mercado

Los analistas suelen comparar el interés abierto total de futuros con el valor de mercado del activo, a veces llamado ratio de apalancamiento estimado. Un ratio en aumento significa más posiciones apalancadas en relación con las propias monedas, y ha tendido a hacer que los mercados sean más propensos a movimientos bruscos impulsados por liquidaciones. Es una medida aproximada, ya que parte del interés abierto está cubierto frente a tenencias en el mercado al contado y no es especulación pura.

Interés abierto en opciones

El interés abierto de las opciones puede desglosarse por precio de ejercicio y fecha de vencimiento, lo que muestra dónde se concentran grandes cantidades de contratos. Los traders observan las grandes concentraciones alrededor de los vencimientos mensuales y trimestrales, porque la actividad de cobertura de los creadores de mercado de opciones cerca de esos precios de ejercicio puede influir en los movimientos de precio a medida que se acerca el vencimiento. Consulte qué son las opciones de criptomonedas.

Alrededor de eventos importantes

El interés abierto suele aumentar antes de eventos programados, como las decisiones de los bancos centrales, los desbloqueos importantes de tokens o los vencimientos trimestrales de opciones, a medida que los traders se posicionan ante el resultado. Un movimiento brusco tras el evento puede deshacer esas posiciones rápidamente, por lo que la volatilidad alrededor de estas fechas a menudo supera lo que sugerirían las noticias por sí solas. Observar cómo se acumula el interés abierto antes de un evento da una idea de cuánta compra o venta forzada podría seguir.

Lo que el interés abierto no puede indicar

El interés abierto muestra cuánto está comprometido, no quién tiene razón ni qué lado es mayor, ya que cada contrato tiene una parte larga y una parte corta. No distingue entre coberturistas y especuladores, y puede inflarse por operaciones entre cuentas relacionadas en algunas plataformas. También varía según el exchange, por lo que un salto en una plataforma puede reflejar traders que se trasladan desde otra. Tómelo como contexto para el precio y la tasa de financiación, no como una señal por sí solo. Para la mayoría de los traders, el uso práctico del interés abierto es el de una luz de advertencia: cuando es alto y sube junto con una tasa de financiación extrema, es una buena razón para reducir el apalancamiento.

Ejemplos de escala

A finales de junio de 2025, el interés abierto en opciones de bitcoin en todas las plataformas superó los 45.000 millones de dólares, y Deribit concentraba casi el 90 % de ese total. El interés abierto agregado de los perpetuos de bitcoin superó los 60.000 millones de dólares a finales de 2024. Estas cifras cambian a diario; consulte una fuente de datos actualizada antes de basarse en ellas. Para una visión más amplia, lea qué son los futuros perpetuos.

Este artículo es contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Los activos digitales son volátiles y puede perder el importe que invierta.

Dónde encontrarlo

Los exchanges publican el interés abierto de sus propios contratos, y los proveedores de datos lo agregan entre plataformas, a menudo con desgloses por exchange, en monedas y en dólares. Como cada exchange solo cuenta sus propias posiciones, usar una fuente agregada ofrece la imagen más clara de todo el mercado.

Preguntas frecuentes

¿El aumento del interés abierto es alcista?

No por sí solo. Significa que hay más posiciones abiertas, tanto largas como cortas en igual medida, ya que cada contrato tiene dos lados. Combinado con la dirección del precio y la tasa de financiación, puede sugerir qué lado está más ansioso, pero no predice la dirección.

¿El trading al contado afecta al interés abierto?

No. El interés abierto cuenta solo los contratos de derivados. Las operaciones al contado cambian la titularidad de las monedas, pero no crean ni cierran contratos.

Fuentes

• Deribit supera los 40.000 millones de dólares en interés abierto de opciones de bitcoin (interés abierto en todas las plataformas por encima de 45.000 millones de dólares; Deribit casi el 90 %) — The Block, 27 de junio de 2025
• Rastreador de base de bitcoin (interés abierto agregado de perpetuos de BTC por encima de 60.000 millones de dólares a finales de 2024) — Sharpe