Como funcionam os CFDs sobre índices de ações
Guia sobre como funcionam os CFDs sobre índices de ações, com exemplos de negociação, custos e cobertura de carteiras com índices.
Os CFDs sobre índices acompanham um índice do mercado de ações, como o S&P 500, o DAX ou o FTSE 100, permitindo negociar a direção de todo o mercado numa única posição. Os preços movem-se em pontos, e o lucro ou prejuízo corresponde ao movimento em pontos multiplicado por um valor por ponto que escolhe. As regras de retalho da UE permitem alavancagem até 20:1 em índices principais, com margem de 5%.
Índices normalmente disponíveis
| Índice subjacente | Mercado | O que abrange |
|---|---|---|
| S&P 500 | Estados Unidos | Cerca de 500 grandes empresas norte-americanas |
| Nasdaq 100 | Estados Unidos | 100 grandes empresas não financeiras cotadas no Nasdaq, com forte peso tecnológico |
| Dow Jones Industrial Average | Estados Unidos | 30 grandes empresas norte-americanas, ponderado pelo preço |
| DAX | Alemanha | 40 grandes empresas alemãs |
| FTSE 100 | Reino Unido | 100 grandes empresas cotadas no Reino Unido |
| Euro Stoxx 50 | Zona euro | 50 grandes empresas da zona euro |
| Nikkei 225 | Japão | 225 grandes empresas japonesas, ponderado pelo preço |
| Hang Seng | Hong Kong | Grandes empresas cotadas em Hong Kong |
Os fornecedores costumam dar aos seus CFDs nomes próprios, como US 500 ou Germany 40, porque os nomes dos índices são marcas registadas, mas os preços seguem o índice subjacente ou os seus futuros.
Porque negociar um índice em vez de ações
Um CFD sobre índice exprime uma visão sobre um mercado ou região inteira numa única posição. Distribui o risco específico de cada empresa por muitas ações, pelo que os maus resultados de uma empresa pesam menos, e normalmente tem spreads mais apertados, horários de negociação mais longos e alavancagem permitida mais elevada do que as ações individuais. Adequa-se a investidores cuja visão incide sobre a economia, as taxas de juro ou o sentimento do mercado, e não sobre uma única empresa. Pode também cobrir uma carteira de ações contra uma queda generalizada do mercado.
Como funciona uma negociação com CFD sobre índice
- Escolha um índice e a direção.
- Escolha a dimensão como valor por ponto, por exemplo 1 USD por ponto (valor de exemplo).
- Deposite a margem: valor da posição = nível do índice × valor por ponto; a margem a 20:1 é 5% desse valor.
- Feche a posição para realizar os pontos ganhos ou perdidos × valor por ponto.
Figura: Uma negociação com CFD sobre índice, passo a passo.
Exemplo: compra a 5.000 com 2 USD por ponto: valor da posição de 10.000 USD; a margem a 20:1 é de 500 USD. Uma subida de 50 pontos gera 100 USD. Veja como calcular o valor de um ponto.
Uma negociação completa, passo a passo
Um investidor compra um CFD cash sobre o US 500 a 5.000 com 2 USD por ponto, uma posição de 10.000 USD, pagando um spread de cerca de 0,5 pontos, ou 1 USD. A margem a 20:1 é de 500 USD. A posição é mantida durante cinco noites; com uma taxa de referência de 4,3% mais um sobrepreço ilustrativo de 2,5%, o financiamento é de cerca de 9,32 USD. O índice sobe para 5.080, e o investidor fecha com um ganho bruto de 160 USD. Após o spread e o financiamento, o resultado líquido é de cerca de 150 USD, ou 30% da margem. Se o índice tivesse descido 80 pontos, a perda seria de cerca de 170 USD após custos. (Valores ilustrativos.)
Cobertura com uma venda de índice
Um investidor com uma carteira de ações de 20.000 USD, com um beta médio de 1,1, pode cobrir a maior parte do seu risco de mercado vendendo a descoberto cerca de 22.000 USD do índice. Com o índice a 5.000, isso equivale a cerca de 4,40 USD por ponto. Se o mercado cair 5%, a carteira pode perder cerca de 1.100 USD, enquanto a venda a descoberto ganha cerca de 1.100 USD, restando sobretudo o efeito do desempenho das ações escolhidas em relação ao mercado. Veja como se calcula o beta de uma ação.
CFDs sobre índices cash vs. baseados em futuros
Os CFDs cash sobre índices acompanham o nível atual e incorrem em financiamento diário; os baseados em futuros acompanham um futuro sobre o índice com data de vencimento. Veja como os preços dos CFDs acompanham o mercado subjacente.
Dividendos
Quando as empresas que compõem o índice pagam dividendos, os CFDs cash sobre índices recebem ajustamentos. Veja como os dividendos dos índices são ajustados.
Horário de negociação
Muitos CFDs de índices são negociados quase 24 horas por dia durante os dias úteis, com preços fora do horário da bolsa subjacente derivados de futuros sobre índices, que são negociados quase continuamente. Isso permite que os traders reajam a notícias noturnas, mas a liquidez é menor e os spreads são mais amplos fora da sessão principal. Alguns provedores oferecem preços de fim de semana para os principais índices, baseados em suas próprias estimativas, que podem diferir bastante de onde os mercados reabrem. Veja como planejar operações com índices em torno da abertura dos mercados.
O que move os índices
Os índices reagem às forças que movem mercados inteiros: taxas de juros, dados econômicos, temporada de balanços, decisões de bancos centrais, movimentos cambiais e sentimento de risco. As maiores empresas de um índice podem movê-lo por conta de seus próprios resultados. Índices de volatilidade, como o VIX, que mede a volatilidade esperada do S&P 500, mostram o nível de nervosismo do mercado e tendem a subir quando os índices caem. Veja o que move os índices de bolsa.
Principais riscos
- Gaps na abertura após notícias noturnas. Veja como planejar operações com índices em torno da abertura dos mercados.
- Alavancagem: uma queda de 5% consome uma margem de 20:1.
- Concentração: algumas poucas ações grandes podem comandar o índice.
Veja o que é um CFD e o que move os índices de bolsa.
Margem e stop-out, passo a passo
Suponha que uma conta tenha $1.000 e abra a posição de $10.000 no US 500 acima, usando $500 de margem. Pelas regras de varejo da UE, as posições são encerradas quando o patrimônio cai para metade da margem exigida, aqui $250. Isso representaria uma perda de $750, ou 375 pontos a $2 por ponto, uma queda de cerca de 7,5% em relação a 5.000. Os índices já caíram esse valor em poucos dias durante vendas em massa, portanto esta conta está muito mais exposta do que sua única posição sugere. Um valor menor por ponto deixa mais margem de manobra. Veja o que são chamadas de margem e stop-outs.
Concentração dentro dos índices
Muitos índices são ponderados pelo tamanho das empresas, de modo que um punhado de empresas muito grandes pode responder por uma parcela considerável de seus movimentos. No S&P 500 e no Nasdaq 100, algumas gigantes de tecnologia têm pesos elevados; no FTSE 100, empresas de energia, mineração e bancos têm mais peso. Uma posição em índice, portanto, não é tão diversificada quanto o número de empresas sugere. Veja por que um punhado de ações pode comandar um índice inteiro.
Moeda e níveis dos índices
Cada índice é precificado em sua moeda local: os índices dos EUA em dólares, o DAX e o Euro Stoxx 50 em euros, o FTSE 100 em libras. Para uma conta em outra moeda, os resultados incluem os movimentos cambiais. O FTSE 100, que contém muitas empresas que obtêm receita no exterior, costuma subir quando a libra cai, o que compensa em parte o efeito cambial para investidores estrangeiros. Veja por que o FTSE 100 costuma se mover na direção oposta à libra.
Uma lista de verificação antes de uma operação com índice
- O CFD é baseado em caixa ou em futuros, e quanto custa mantê-lo?
- Qual é o valor por ponto, e a que distância está o stop em pontos e em dinheiro?
- Quais divulgações econômicas, decisões de bancos centrais ou grandes balanços estão previstos?
- Há grandes ajustes de dividendos por vir?
- Como um movimento de 5% a 10% afetaria a conta?
CFDs de índices baseados em futuros, passo a passo
Um CFD de índice baseado em futuros acompanha um contrato futuro, cujo preço inclui o custo de carregar o índice até o vencimento: os juros sobre o dinheiro imobilizado, menos os dividendos que se espera que as empresas do índice paguem. Com um índice em 5.000, juros de 4,3% e dividendos de 1,3% ao ano, um futuro de três meses seria negociado perto de 5.000 × (1 + 3% × 0,25), cerca de 5.037,5. (Valores ilustrativos.) Manter o CFD baseado em futuros não envolve financiamento diário, mas o preço de entrada mais alto embute o custo de carregamento, e as posições são roladas no vencimento. Veja futuros de índices vs CFDs de índices.
Escolhendo entre CFDs baseados em caixa e em futuros
Os CFDs de índices à vista costumam ter spreads mais apertados e são adequados para operações que duram horas ou dias, com financiamento cobrado diariamente. Os CFDs baseados em futuros costumam ter spreads mais largos, mas não cobram financiamento diário, o que pode torná-los mais baratos para posições mantidas durante semanas ou meses. Comparar o financiamento previsto de um CFD à vista com o spread e o custo de carregamento de um CFD baseado em futuros, para o período de manutenção planejado, mostra qual é mais barato.
CFDs de índices, futuros e fundos comparados
| CFD de índice | Futuro de índice | Fundo de índice | |
|---|---|---|---|
| Alavancagem | Até 20:1 para investidores de varejo em índices principais | Embutida via margem da bolsa | Nenhuma, salvo se houver empréstimo |
| Flexibilidade de tamanho | Pequenas frações por ponto | Tamanhos de contrato fixos, muitas vezes grandes | Qualquer valor |
| Custos de manutenção | Financiamento ou custo de rolagem | Custo de rolagem | Taxa anual do fundo |
| Venda a descoberto | Direta | Direta | Geralmente não é possível |
Temporada de balanços e índices
Durante a temporada de divulgação de resultados, os balanços das maiores empresas movimentam os índices por conta própria, e a reação em empresas do mesmo setor pode elevar ou derrubar setores inteiros. Operadores de índices costumam acompanhar o calendário de divulgação dos dez principais componentes tão de perto quanto os dados econômicos.
Erros comuns
Os mais frequentes são usar a alavancagem máxima, esquecer o financiamento de posições mantidas por semanas, manter posições de tamanho integral durante decisões importantes de bancos centrais e tratar um índice como totalmente diversificado quando poucas ações o dominam. Veja erros que os operadores cometem com CFDs de índices.
Como escolher um índice para operar
Os operadores costumam escolher índices compatíveis com os horários em que operam e com as notícias que acompanham. Investidores europeus ativos pela manhã podem focar no DAX ou no FTSE 100; quem opera no período da tarde nos EUA pode preferir o S&P 500 ou o Nasdaq 100; operadores na Ásia podem acompanhar o Nikkei ou o Hang Seng. Cada índice também tem suas características: o Nasdaq 100 é mais volátil e sensível a juros, o FTSE 100 está mais ligado a commodities e à libra, e o DAX ao comércio global e à indústria.
Começando com pouco
Para iniciantes, a flexibilidade dos CFDs de índices é ao mesmo tempo uma vantagem e um risco. Valores pequenos por ponto permitem posições modestas, mas a alta alavancagem permitida facilita assumir uma exposição muito maior do que a pretendida. Começar com um valor por ponto que limite a perda a uma pequena parcela da conta diante de um movimento adverso de 2% e aumentar apenas após ganhar experiência é uma abordagem sensata. Manter um diário de operações por índice também mostra quais mercados realmente combinam com seu estilo e horários, e quais custam sistematicamente mais do que rendem, para que o tempo e o capital sejam concentrados onde os resultados são mais consistentes ao longo do tempo.
Perguntas frequentes
Por que a alavancagem em índices é maior do que em ações individuais?
Como os índices amplos costumam ser menos voláteis do que ações individuais, as regras de varejo da UE permitem até 20:1 em índices principais, contra 5:1 em ações individuais.
Posso manter um CFD de índice por meses?
Pode, mas os CFDs de índices à vista incidem financiamento diário, que se acumula ao longo de períodos longos. CFDs baseados em futuros ou fundos de índice sem alavancagem podem ser mais adequados para manutenções longas.
Os CFDs de índices pagam dividendos?
Os CFDs de índices à vista recebem ajustes de dividendos quando os componentes do índice vão ex-dividendo; posições vendidas são debitadas. Veja como os dividendos de índices são ajustados.
Os valores de alavancagem, margem e custos apresentados neste artigo são exemplos ilustrativos. As condições reais dependem do provedor, do instrumento e das regras do seu país.
Este artigo é um conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.