Como a OTCN calcula margem e financiamento overnight

A margem e o financiamento na OTCN seguem duas fórmulas padrão do setor: margem = valor da posição × taxa de margem e financiamento diário = valor da posição × taxa anual ÷ 365, cobrado a cada noite em que a posição permanece aberta. As taxas dependem do instrumento, do tipo de conta e das regras do seu país, e constam na especificação de cada instrumento.

[FICHA DE FATOS DO PRODUTO — Decisão em aberto 3: cada etapa específica da OTCN, nome de tela, taxa, limite e horário deste artigo é um marcador de espaço reservado identificado como PFS e deve ser confirmado antes da publicação.]

As fórmulas

• Valor da posição = tamanho × preço (× tamanho do contrato, quando aplicável)
• Margem = valor da posição × taxa de margem
• Financiamento diário = valor da posição × taxa anual ÷ 365

Exemplo prático: margem

• Valor da posição de $10.000; taxa de margem de 5% (20:1) → margem de $500
• Um lote padrão de EUR/USD, 100.000 euros, a 1,1000 → valor da posição de $110.000; a 30:1 → margem de cerca de $3.667
• 0,1 bitcoin a $60.000 → valor da posição de $6.000; a 2:1 → margem de $3.000

Figura: Margem e financiamento (taxas de espaço reservado).

Exemplo prático: financiamento

• Valor da posição de $10.000; taxa anual de 6,8% → diário ≈ $1,86; 30 noites ≈ $56

Posições vendidas podem pagar uma taxa menor ou receber um pequeno crédito, dependendo das taxas de juros das moedas envolvidas. (Taxas de espaço reservado apenas para ilustração. [PFS: taxas de margem da OTCN por instrumento e tipo de conta; benchmark de financiamento e markup; dia de swap triplo; termos islâmicos ou sem swap, se houver.])

Limites de alavancagem para varejo

[PFS: alavancagem aplicável aos clientes da OTCN em cada jurisdição.] Veja o que é alavancagem na negociação de CFDs.

Nível de margem e margem livre

A margem livre é o patrimônio menos a margem em uso; o nível de margem é o patrimônio dividido pela margem utilizada, em percentual. Com patrimônio de $4.000 e $500 de margem utilizada, a margem livre é de $3.500 e o nível de margem é de 800%. Veja o que são margem livre e nível de margem.

Chamadas de margem e stop-out

Se o patrimônio cair em direção à margem exigida, você poderá receber uma chamada de margem, e as posições poderão ser encerradas no nível de stop-out. Pelas regras de varejo da UE, as posições são encerradas quando o patrimônio cai para metade da margem exigida. [PFS: níveis de chamada de margem e stop-out da OTCN.] Veja o que acontece em uma chamada de margem e em um stop-out e o que é a proteção contra saldo negativo.

Margem por instrumento, ilustrada

(Preços ilustrativos e limites de alavancagem de varejo da UE.) O mesmo saldo de conta sustenta tamanhos de posição muito diferentes, dependendo da classe de ativo.

Como a margem muda conforme os preços se movem

Como a margem é uma percentagem do valor da posição, ela muda à medida que os preços se movem. Se a posição no índice acima subir 2% de valor para $10.200, a margem exigida sobe para cerca de $510; se cair, a margem também diminui. As perdas também reduzem o capital próprio, por isso, numa posição longa, um mercado em queda reduz a margem livre de duas formas ao mesmo tempo: a própria perda e a margem que continua retida.

Posições de cobertura

Alguns fornecedores reduzem a margem exigida quando o cliente detém posições opostas no mesmo instrumento; outros cobram margem sobre ambas. [PFS: tratamento pela OTCN de posições de cobertura.]

Financiamento em pares de moedas, ilustrado

Em pares de moedas, o financiamento overnight reflete a diferença entre as taxas de juro das duas moedas, mais a margem do fornecedor. Se comprar uma moeda com taxas de juro mais altas contra outra com taxas mais baixas, o financiamento pode ser um pequeno crédito; vender o mesmo par custa normalmente mais. As taxas mudam quando os bancos centrais alteram as suas políticas, pelo que a mesma posição pode passar de rendimento a custo. Veja como o financiamento overnight é calculado.

Financiamento de fim de semana

As posições mantidas durante o fim de semana são financiadas pelos dias extra, muitas vezes cobrando três noites num único dia da semana. Na posição de índice de $10.000 a 6,8% ao ano, esse dia custa cerca de $5,59 em vez de $1,86. [PFS: dia de cobrança do fim de semana pela OTCN por classe de ativo.]

Financiamento por tipo de instrumento

Os CFD de índices à vista e de ações usam normalmente uma taxa de juro de referência mais uma margem. Os pares de moedas usam taxas swap baseadas nas taxas de juro das duas moedas. Os CFD de matérias-primas e de índices baseados em futuros normalmente não têm financiamento diário, porque o custo está no preço do futuro e nos ajustes de rollover. Os CFD de cripto-ativos têm frequentemente uma taxa anual fixa definida pelo fornecedor. [PFS: método de financiamento da OTCN para cada classe de ativo.]

Os requisitos de margem podem mudar

Os fornecedores podem aumentar os requisitos de margem antes de grandes eventos, durante volatilidade extrema ou para posições de grande dimensão, o que reduz a alavancagem disponível e pode exigir mais fundos com pouco aviso. [PFS: política da OTCN sobre alteração dos requisitos de margem e forma como os clientes são notificados.]

Antes de abrir uma posição

• Qual é o valor da posição e quanta margem exige?
• Quanta margem livre restará depois?
• Até que ponto o preço poderia mover-se antes de uma chamada de margem ou de um stop-out?
• Quanto custará o financiamento para o período de manutenção planeado, incluindo os fins de semana?

Margem e dimensionamento da posição

A margem que uma posição exige indica quanto do seu saldo fica retido, não quanto poderia perder. Um tamanho sensato parte do montante que está disposto a perder se o stop for atingido, e só depois verifica se continuam disponíveis margem e margem livre suficientes. Dimensionar a posição a partir da alavancagem máxima disponível é uma das formas mais comuns de os traders chegarem a um stop-out. Veja como dimensionar uma posição CFD usando o risco por operação.

Um stop-out, ilustrado

Suponhamos que uma conta tem $2.000 e abre posições que exigem $1.000 de margem. Com uma regra de encerramento a 50%, as posições são fechadas quando o capital próprio cai para $500. Isso representa uma perda de $1.500, ou seja, três quartos da conta, antes de o stop-out atuar. (Valores ilustrativos.) Manter posições que exigem apenas uma pequena parte da conta como margem deixa muito mais espaço para oscilações normais de preço.

Financiamento e período de manutenção

(Taxa ilustrativa.) O financiamento cresce em linha com o período de manutenção, por isso é mais relevante para posições mantidas durante semanas ou meses.

Clientes profissionais

Os clientes classificados como profissionais podem receber uma alavancagem mais elevada e podem não beneficiar das mesmas proteções aplicáveis aos clientes de retalho, como a proteção contra saldo negativo. [PFS: se a OTCN oferece o estatuto de cliente profissional e os respetivos critérios.]

Margem em CFD de ações

Os CFD de ações exigem uma margem mais elevada do que os índices ou as moedas, 20% ao abrigo das regras da UE para clientes de retalho, porque as ações individuais são mais voláteis e podem sofrer saltos de preço com notícias das empresas. Alguns fornecedores fixam margens ainda mais elevadas para empresas mais pequenas ou mais voláteis. [PFS: escalões de margem da OTCN para CFD de ações.]

Margem em CFD de cripto-ativos

Os CFDs de criptomoedas exigem a maior margem de qualquer classe de ativos para clientes de varejo, 50% pelas regras da UE, porque os preços podem variar 10% ou mais em um dia. Uma queda de 25% no bitcoin consumiria metade da margem de uma posição totalmente alavancada e poderia acionar um encerramento forçado. Manter fundos extras na conta é ainda mais importante do que para outros instrumentos. Veja como a margem e a volatilidade interagem nos CFDs de criptomoedas.

Onde o financiamento aparece

Os encargos e créditos de financiamento costumam ser listados para cada posição e para cada dia no histórico da conta e nos extratos, separadamente do lucro e prejuízo realizados. Revisar esses valores regularmente mostra quanto os custos de manutenção estão tirando dos resultados, especialmente em posições mantidas abertas por longos períodos. [PFS: onde a OTCN mostra o financiamento diário na plataforma e nos extratos.] Veja como ler o extrato da sua conta OTCN.

Várias posições ao mesmo tempo

A margem de cada posição aberta é somada, de modo que várias posições podem imobilizar grande parte de uma conta, mesmo que cada uma pareça pequena isoladamente. Posições correlacionadas, como duas bolsas dos EUA, também podem perder dinheiro juntas, reduzindo o patrimônio enquanto a margem combinada continua em uso. Verificar a margem total e a exposição de todas as posições, e não uma de cada vez, oferece a visão real de quão perto uma conta está de uma chamada de margem.

Onde encontrar os números

A especificação de cada instrumento na plataforma. Veja como ler a especificação de um contrato de commodities e as taxas da OTCN explicadas.

Perguntas frequentes

A margem é uma taxa?

Não. A margem é a parte do seu saldo reservada para manter uma posição aberta. Ela é liberada quando a posição é encerrada, ajustada por qualquer lucro ou prejuízo.

Por que o financiamento incide sobre o valor total da posição?

Porque o provedor efetivamente financia a posição inteira, e não apenas a margem que você aportou.

O financiamento pode ser positivo?

Sim, em algumas posições vendidas e em alguns pares de moedas, dependendo das taxas de juros.

[AVISO DE RISCO — Decisão em aberto 2: o aviso de risco aprovado sobre CFDs e alavancagem deve ser inserido aqui antes da publicação.]

Os valores de alavancagem, margem e custos apresentados neste artigo são exemplos ilustrativos. Os termos reais dependem do provedor, do instrumento e das regras do seu país.

Este artigo é conteúdo educativo e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Ativos digitais são voláteis e você pode perder o valor investido.

Fontes

• Por que o financiamento overnight é cobrado e como é calculado? (valor da posição × taxa ÷ 365) — IG
• ESMA adota medidas para CFDs (limites de alavancagem para varejo por classe de ativo; encerramento com margem de 50%; proteção contra saldo negativo) — Finadium