Что такое Toncoin?

Toncoin — нативная монета The Open Network (TON), блокчейна, изначально разработанного командой Telegram. В 2020 году Telegram отказался от проекта после конфликта с регуляторами США, а независимые разработчики продолжили его развитие. Сегодня TON снова связан с Telegram через встроенные кошельки, что одновременно определяет и его рост, и его главный риск.

TON вкратце

От проекта Telegram до сообщественной сети

В 2018 году Telegram привлёк около 1,7 миллиарда долларов на создание Telegram Open Network и его токена. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выступила против этой продажи, и в мае 2020 года Telegram приостановил поддержку проекта и вернул деньги инвесторам. Разработчики за пределами компании продолжили работу над открытым исходным кодом, а в 2021 году Фонд TON взял проект под свое кураторство под новым названием The Open Network.

Рисунок: от проекта Telegram до сообщественной сети и возвращение в Telegram.

Интеграция с Telegram

Главное преимущество TON — это распространение. Telegram начал предоставлять пользователям кошельки на базе TON в сентябре 2023 года, и многие мини-приложения и игры в Telegram используют Toncoin для платежей. В июле 2024 года Telegram сообщил о 950 миллионах пользователей — это аудитория, до которой ни один другой блокчейн не может дотянуться через одно приложение.

Как выглядит использование TON внутри Telegram

Многие пользователи знакомятся с TON не на бирже, а внутри Telegram. Кошелек можно открыть прямо в приложении, Toncoin можно отправить контактам, а мини-приложения — небольшие программы, работающие внутри чатов Telegram, — используют его для платежей, наград и покупок внутри игр. В 2024 году простые игры «tap-to-earn», созданные как мини-приложения, привлекли миллионы игроков, многие из которых раньше не работали с криптовалютами, а награды в них выплачивались в TON. В результате аудитория этой сети сильно отличается от аудитории большинства блокчейнов: она большая, неспециализированная и привлечена через мессенджер, а не через торговлю.

Как устроена сеть

TON — блокчейн с доказательством доли владения (proof-of-stake). Toncoin используется для оплаты комиссий за транзакции, стейкается валидаторами и применяется внутри экосистемы приложений и сервисов Telegram.

Архитектура, рассчитанная на масштаб

Изначально TON был спроектирован так, чтобы распределять нагрузку между множеством цепочек. Главная цепочка координирует систему, а рабочие цепочки могут делиться на меньшие шардовые цепочки при росте активности и объединяться обратно, когда активность снижается. Цель — сохранить низкие комиссии и высокую скорость транзакций по мере роста использования, что важно для сети, рассчитанной на аудиторию мессенджера. Пользователи редко видят эту структуру, но именно она объясняет, как TON справляется со всплесками активности от популярных мини-приложений и игр.

Фактор Дурова

TON показывает, как сеть может зависеть от людей, которые формально её не контролируют. Когда основатель Telegram Павел Дуров был арестован во Франции 24 августа 2024 года, в коде TON и работе валидаторов ничего не изменилось, однако Toncoin за несколько дней упал примерно на 25%, и большинство держателей понесли убытки. Рынок оценил риск того, что проблемы Telegram, его основателя или отношения с регуляторами могут отрезать сеть от её главного источника пользователей. Любой, кто держит Toncoin, фактически также делает ставку на будущее Telegram.

Покупка и хранение Toncoin

Toncoin можно купить на многих биржах, а в некоторых регионах — через кошельки, доступные внутри Telegram. Встроенные варианты различаются: от кастодиальных кошельков, где ключи хранит провайдер, до некастодиальных, где вы сами храните seed-фразу восстановления. При отправке Toncoin на биржу проверьте, нужен ли memo или комментарий для зачисления средств, и убедитесь, что используете сеть TON, а не обёрнутую версию в другом блокчейне. Как и с любым активом, отправка небольшой тестовой суммы перед основным переводом помогает избежать дорогостоящих ошибок. См. также: кастодиальные и некастодиальные кошельки.

TON в сравнении с другими платёжными сетями

Большинство блокчейнов, ориентированных на платежи, конкурируют по скорости, комиссиям и поддержке на биржах. TON конкурирует прежде всего за охват аудитории: он может достучаться до людей, которые и так ежедневно пользуются Telegram, не требуя сначала установить отдельный кошелёк. Это серьёзное преимущество для потребительских приложений и игр, но оно порождает концентрацию, которой нет у таких сетей, как Solana или Tron. Их пользователи приходят из множества приложений и бирж; значительная доля пользователей TON приходит через одно.

Отдельно стоит учитывать, как награды в играх и акциях Telegram влияют на токен. Многие игроки в формате «tap-to-earn» получали токены бесплатно и продавали их, как только это становилось возможным, что создавало давление продаж в моменты выплат. Такая схема характерна для промоционального распределения токенов во всей криптоиндустрии, но охват TON усиливал её действие. Активность, которая держится на раздачах, может угаснуть после их окончания, поэтому полезно отделять пользователей, которые платят Toncoin за услуги, от тех, кто в основном собирает награды. Более показательны, чем цифры регистраций, такие показатели, как регулярные платежи внутри мини-приложений, комиссии, уплаченные в сети, и число кошельков, активных на протяжении месяцев, а не дней. Именно эти цифры стоит отслеживать после окончания любой акции.

Риски, которые нужно знать

Зависимость от Telegram. TON официально отделён от компании, но значительная часть его использования проходит через приложение. Когда основатель Telegram Павел Дуров был арестован во Франции 24 августа 2024 года, Toncoin в течение нескольких дней упал примерно на 25% до минимума около 5,11 доллара.

Концентрация активности. Использование сосредоточено на играх и акциях Telegram, которые могут быстро сойти на нет.

Надёжность сети. В 2024 году в TON произошёл сбой, что добавило сомнений в тот же период.

Регулирование. Распространение криптокошельков через мессенджеры привлекает внимание регуляторов во многих странах.

О том, чем отличаются сети, ориентированные на платежи, читайте в материале Ethereum против Solana. О более широкой категории см. что такое альткоин, а о эпохе токен-продаж, из которой вырос TON, см. бум ICO 2017 года.

Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны, и вы можете потерять вложенную сумму.

Часто задаваемые вопросы

Принадлежит ли TON Telegram?

Нет. Telegram вышел из первоначального проекта в 2020 году, а сеть развивается Фондом TON и независимыми разработчиками. Telegram интегрирует TON в своё приложение, что тесно связывает судьбу сети с решениями компании.

Что случилось с людьми, которые участвовали в продаже Telegram 2018 года?

После действий SEC Telegram вернул средства инвесторам и не выпустил собственный токен. Нынешний Toncoin появился в результате перезапуска сети, который ведётся сообществом, а не из той продажи.

Источники

• Проблемы Telegram: эффекты для TON (Telegram прекратил поддержку в мае 2020 года; Фонд TON с 2021 года; падение примерно на 25% до 5,11 доллара после ареста 24 августа 2024 года) — 21Shares, август 2024
• Большинство держателей TON в минусе после ареста главы Telegram (братья Дуровы; SEC; перезапуск сообществом; сбой; 950 миллионов пользователей) — Decrypt, сентябрь 2024
• TON обрушился после ареста Дурова (Telegram начал внедрять кошельки TON в предыдущем сентябре) — Decrypt, сентябрь 2024
• Что было бумом ICO? (Telegram привлёк около 1,7 миллиарда долларов в 2018 году; средства возвращены после действий SEC) — Banxa