Как читать спецификацию товарного контракта
Разбираем ключевые поля спецификации товарного контракта: базовый актив, размер контракта, шаг цены, часы торгов, маржу, экспирацию, перенос и издержки, и показываем, как перевести их в денежный риск.
Чтобы прочитать спецификацию товарного контракта, определите базовый актив и эталон, размер контракта и котировку, шаг цены и его стоимость, торговые часы, маржу, даты экспирации и переноса, а также все издержки. Спецификация переводит график в конкретные деньги: что стоит движение цены, когда можно торговать и во что обходится удержание позиции.
Прежде чем начать
Откройте страницу спецификации инструмента у вашего провайдера, например CFD на нефть, золото или природный газ.
Чтение по пунктам
Базовый актив и эталон
Рисунок: что читать в спецификации.
WTI или Brent? Спот или конкретный месяц фьючерса? См. WTI против Brent.
Размер контракта и котировка
Например, 100 унций на лот для золота или определённое количество баррелей для нефти. На биржах контракты на сырую нефть составляют 1 000 баррелей, а на нефтепродукты — 42 000 галлонов.
Шаг цены и его стоимость
Минимальное изменение цены и его стоимость на лот.
Торговые часы
Включая ежедневные перерывы и расписание в праздничные дни.
Маржа
Ставка маржи и любое повышение для крупных позиций или в периоды волатильности. См. сколько маржи нужно для одного лота золота.
Экспирация и перенос
Даты переноса и порядок обработки открытых ордеров. См. как перенос фьючерса корректирует цену CFD на товар.
Издержки
Спред, финансирование, комиссии и плата за перенос.
Пример спецификации
| Поле | Пример значения |
|---|---|
| Базовый актив | Сырая нефть WTI, фьючерс ближайшего месяца |
| Размер контракта | 100 баррелей на лот |
| Котировка | Доллары США за баррель |
| Минимальное изменение цены | 0,01 долл., стоит 1 доллар на лот |
| Торговые часы | Почти 24 часа в будни, с ежедневным перерывом |
| Маржа | 10% для розничных клиентов |
| Перенос | Ежемесячно, за несколько дней до экспирации фьючерса |
| Издержки | Спред; корректировка при переносе; возможная плата за перенос |
(Условные данные; реальные спецификации различаются у разных провайдеров.)
Перевод спецификации в риск
Из примера: один лот — 100 баррелей, каждое движение на 0,01 долл. стоит 1 доллар, поэтому движение нефти на 1 доллар стоит 100 долларов на лот. Стоп-приказ в 1,50 доллара от цены рискует примерно 150 долларами на лот. При цене 80 долларов за баррель один лот стоит 8 000 долларов и требует около 800 долларов маржи при ставке 10%. Пересчёт этих чисел до торговли превращает спецификацию из списка фактов в понятную картину того, как позиция повлияет на счёт. См. как определить размер CFD-позиции по риску на сделку.
Пример с золотом
Для CFD на золото спецификация может определять один лот как 100 унций, котировку в долларах за унцию и минимальное изменение цены в 0,01 долл., которое стоит 1 доллар на лот. Движение цены на 10 долларов тогда изменит стоимость одного лота на 1 000 долларов. Другой провайдер может определять лот как 1 унцию или 10 унций, поэтому одинаковый размер ордера может означать совершенно разный объём экспозиции. См. сколько маржи нужно для одного лота золота.
Поля, которые легко пропустить
- Минимальный и максимальный размер ордера, которые определяют, насколько точно можно подбирать размер позиции.
- Минимальное расстояние стопа, из-за которого может не получиться поставить стоп слишком близко к цене.
- Наличие и стоимость гарантированного стопа.
- Уровни маржи, при которых для крупных позиций требуется более высокая ставка маржи.
- Часы торгов в праздничные дни, которые могут отличаться от обычных сессий.
Частые ошибки
Предположение, что один лот означает одно и то же везде, и пропуск торговых перерывов, во время которых цены могут резко изменяться. См. как работают CFD на товары.
Биржевые контракты и CFD
Биржевые фьючерсы имеют стандартизированные размеры, например 1 000 баррелей для основных контрактов на сырую нефть и 42 000 галлонов для нефтепродуктов. Провайдеры CFD часто используют гораздо меньшие лоты, чтобы розничные трейдеры могли открывать умеренные позиции, поэтому для ваших сделок нужно читать спецификацию CFD, а не биржевую. Биржевая спецификация всё равно важна для понимания дат экспирации и ценовых ограничений, которые влияют на базовый рынок.
Спецификации меняются
Провайдеры могут менять ставки маржи, торговые часы или другие условия, часто с уведомлением, а иногда быстро на волатильных рынках, например перед крупными событиями. Периодическая проверка страницы спецификации, особенно перед удержанием позиций на выходных или во время крупных объявлений, помогает избежать неожиданностей, таких как внезапное повышение требуемой маржи.
Как читать поля затрат
Раздел затрат в спецификации — место, где скрывается большинство сюрпризов. Спред, указанный в пунктах, нужно пересчитать в деньги на лот. Финансирование для кассовых CFD обычно указывается как годовая ставка, которая добавляется к базовой ставке или вычитается из неё; для позиции по нефти на $8 000 при иллюстративной ставке 6% годовых это около $1,32 за ночь. CFD на основе фьючерсов могут вместо этого указывать плату за ролл. Комиссии, если они есть, могут взиматься за лот или в процентах. Сложение всех этих затрат за запланированный срок удержания даёт реальную стоимость сделки до её открытия.
Поля маржи и кредитного плеча
В спецификациях указывается ставка маржи, которая для розничных клиентов в ЕС не может быть ниже 5% для золота или 10% для других сырьевых товаров. Некоторые провайдеры устанавливают более высокие ставки для отдельных инструментов, повышают их перед выходными или крупными событиями либо применяют многоуровневые ставки, которые растут с размером позиции. Знание этого заранее не даёт позиции внезапно потребовать больше маржи, чем ожидалось.
Правила ордеров
Спецификации часто содержат правила для ордеров: минимальное расстояние между текущей ценой и стоп-ордером или лимитным ордером, доступность гарантированных стопов и их премия, а также порядок обработки ордеров при роллах и во время торговых перерывов. Стоп, который выглядит разумным на графике, может быть отклонён, если он находится ближе минимального расстояния.
Сравнение двух провайдеров
| Поле | Провайдер A | Провайдер B |
|---|---|---|
| Размер лота на золото | 100 унций | 1 унция |
| Типичный спред | $0,30 | $0,45 |
| Финансирование | Базовая ставка плюс 2,5% | Базовая ставка плюс 3% |
| Гарантированные стопы | Доступны за плату | Не предлагаются |
(Иллюстративные условия.) Одно и то же мнение о золоте может стоить разных сумм и нести разные риски в зависимости от этих деталей, поэтому сравнение спецификаций стоит нескольких минут до выбора места для торговли.
Проверка спецификации перед сделкой
- Что именно отслеживает CFD и когда происходит ролл?
- Сколько стоит одно минимальное изменение цены на лот?
- Какая ставка маржи действует сегодня и может ли она вырасти?
- Когда происходят ежедневные перерывы и праздничные закрытия?
- Каков спред, финансирование или плата за ролл для моего срока удержания?
- Есть ли минимальные расстояния для стопов или ограничения по размеру ордера?
Ответ на эти шесть вопросов один раз для каждого инструмента с сохранением ответов занимает несколько минут и позволяет избежать большинства сюрпризов со спецификацией. Храните сохранённые ответы рядом с торговым планом для быстрой справки перед каждой сделкой.
Часто задаваемые вопросы
Почему один лот нефти отличается у разных провайдеров?
Потому что провайдеры сами устанавливают размеры контрактов CFD. Всегда проверяйте спецификацию, а не предполагайте, что лот везде означает одинаковый объём.
Где найти спецификацию?
Обычно на сайте провайдера в разделе с данными об инструменте или контракте, а также в информационной панели торговой платформы для каждого инструмента.
Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы подвержены волатильности, и вы можете потерять вложенную сумму.