La diferencia clave entre la política del BCE y la de la Fed es el alcance. La Fed fija tipos para una sola economía con un doble mandato de empleo máximo y precios estables, mientras que el BCE debe gestionar diferencias entre los rendimientos de los bonos de muchos países.
Las disputas por el techo de deuda y las rebajas de calificación crediticia que les siguieron han provocado reacciones bruscas pero en su mayoría de corta duración en los mercados.
El estímulo chino y las materias primas están estrechamente vinculados: el mineral de hierro y el cobre reaccionan a la política de Pekín, y el dólar australiano suele seguir ese movimiento.
Cómo un giro de política de un banco central cambia las expectativas sobre los tipos de interés y mueve el tipo de cambio.
En una reunión de un banco central, los mercados reaccionan menos a la decisión de tipos esperada que a cualquier cosa que modifique la trayectoria prevista: un movimiento sorpresa, nuevas proyecciones o el tono de la conferencia de prensa.
La independencia de los bancos centrales importa porque los mercados necesitan creer que los responsables de la política subirán los tipos para combatir la inflación, incluso cuando sea políticamente doloroso. La década de 1970 ofrece la advertencia clásica, y la experiencia de Turquía muestra lo rápido que pueden reaccionar los mercados.
El control de la curva de rendimiento (YCC) del Banco de Japón fijaba un límite cercano al 0 % para los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años. Este artículo explica cómo funcionaba, por qué se introdujo y por qué terminó en marzo de 2024.
La inflación de los años 70 muestra lo difícil que es revertir una inflación alta una vez que las expectativas se arraigan, y qué significa eso para los mercados actuales.
