Ошибки в бессрочных фьючерсах, которые приводят к ликвидации
Шесть типичных ошибок в бессрочных фьючерсах, которые чаще всего приводят к ликвидации позиции, и порядок, в котором их стоит исправлять.
Ошибки в бессрочных фьючерсах, которые чаще всего приводят к ликвидации: использование высокого кредитного плеча, торговля без стоп-лосса, игнорирование фандинга, неправильное использование кросс-маржи, торговля в малоликвидных контрактах и добавление к убыточным позициям. Некоторые из них могут обнулить счёт за считаные минуты, другие истощают его в течение недель. Сортировка по скорости вреда показывает, какие ошибки нужно исправить в первую очередь.
Сортировка по скорости вреда
Не все ошибки одинаково опасны. Некоторые могут уничтожить счёт за одно движение цены. Другие действуют медленно, через издержки, которые накапливаются, пока позиция открыта. Последняя группа редко становится причиной катастрофы сама по себе, но незаметно ухудшает каждый результат. Исправление быстрых ошибок в первую очередь защищает счёт достаточно долго, чтобы заняться остальными.
Ошибки, которые могут обнулить счёт за минуты
Использование высокого кредитного плеча
Рисунок: Шесть привычек, которые сокращают путь к ликвидации.
При плече 10x движение цены примерно на 9,5% против длинной позиции приводит к её ликвидации; при плече 50x достаточно около 1,5%. Криптовалюты регулярно движутся на несколько процентов за час, поэтому высокое плечо превращает обычную волатильность в ликвидацию. Ущерб для такой позиции немедленный и полный. Решение состоит в том, чтобы выбирать плечо исходя из размера убытка, который вы можете принять, а не из максимального значения, которое предлагает биржа. См. как рассчитать цену ликвидации.
Торговля без стоп-лосса
Без стопа механизм ликвидации биржи становится вашим выходом, причём в худший момент и с дополнительной комиссией. Стоп, установленный заметно выше цены ликвидации, в точке, где ваша идея явно неверна, ограничивает убыток размером, который вы выбрали сами. На быстрых рынках стопы могут исполняться ниже уровня срабатывания, поэтому оставляйте буфер между стопом и ликвидацией, а не ставьте их рядом.
Использование кросс-маржи без понимания её работы
Кросс-маржа использует весь баланс счёта для поддержания открытых позиций. Это отодвигает ликвидацию, но если сделка продолжает двигаться против вас, она может израсходовать средства, которые вы хотели сохранить, и одна убыточная позиция может утянуть за собой остальные. Изолированная маржа ограничивает убыток каждой позиции маржой, выделенной под неё, поэтому большинству начинающих она подходит лучше. См. что такое бессрочные фьючерсы.
Ошибки, которые истощают счёт за дни и недели
Игнорирование фандинга
Фандинг выплачивается каждые несколько часов, пока позиция открыта. На перегретых рынках он может быть значительным: при ставке 0,25% каждые 8 часов позиция в 10 000 долларов платит 75 долларов в день. За пару недель фандинг может стоить больше, чем приносит движение цены, превращая верный прогноз в убыточную сделку. Проверка текущей ставки перед открытием, оценка издержек за запланированный срок удержания и наблюдение за ними во время держания позиции предотвращают это медленное утечку средств. См. как рассчитываются ставки фандинга.
Добавление к убыточным позициям
Усреднение вниз с использованием плеча увеличивает размер позиции и может приблизить цену ликвидации, а не отодвинуть её. Сделка, которая должна была стать небольшим, принятым убытком, превращается в крупный. Определение максимального размера позиции до первого входа и рассмотрение стопа как окончательного решения, а не как повода добавить, не позволяет одной неудачной идее разрастись.
Слишком частая торговля из-за её простоты
Бессрочные контракты делают открытие и закрытие позиций лёгкими, а комиссии взимаются от полной стоимости позиции, а не от маржи. Частая торговля с плечом быстро умножает эти издержки. Трейдер, который открывает и закрывает позицию с плечом 10x много раз в день, может за несколько недель отдать значительную долю своей маржи на комиссии, даже если сделки в целом выходят около нуля.
Ошибки, которые незаметно ухудшают результаты
Торговля в малоликвидных контрактах
У бессрочных контрактов на монеты меньшей капитализации часто неглубокие книги ордеров. Цена может резко дойти до уровней ликвидации на небольшом объёме, а рыночные ордера могут исполняться далеко от котировки. Проверка открытого интереса, объёма и глубины книги ордеров перед торговлей контрактом показывает, сможет ли он выдержать ваш размер. См. что такое открытый интерес.
Незнание того, как биржа определяет цену
Ликвидации используют маркировочную цену биржи, которая формируется на основе нескольких рынков, а не последней сделки на графике, который вы смотрите. В зависимости от настроек стоп-приказы могут срабатывать по другой цене, чем ликвидации. Непонимание того, какая цена что контролирует, приводит к неожиданностям: стоп-приказ не сработал или ликвидация произошла раньше, чем казалось.
Игнорирование того, как обрабатываются экстремальные движения
В резких рынках некоторые биржи автоматически сокращают прибыльные позиции трейдеров, чтобы покрыть убытки, которые не может покрыть страховой фонд. Трейдеры, которые никогда не читали эти правила, могут обнаружить, что их выигрышная позиция закрыта без предупреждения. Знание правил платформы для экстремальных событий — часть понимания её рисков.
Почему эти ошибки идут вместе
Эти ошибки редко встречаются по отдельности. Высокое плечо делает стоп-приказ кажущимся ненужным, потому что позиция выглядит небольшой с точки зрения маржи. Сделка без стопа побуждает докупать её по мере движения против вас. Кросс-маржа позволяет растущей позиции использовать средства всего счёта, а финансирование незаметно добавляет издержки всё это время. Одно решение, обычно касающееся плеча, запускает остальные. Поэтому многие опытные трейдеры сначала, ещё до просмотра любого графика, задают плечо и максимальный убыток и считают эти ограничения фиксированными на время сессии. Разрыв цепочки на её первом звене предотвращает большую часть последующих проблем.
Один счёт, три ошибки
Предположим, трейдер со счётом $5,000 открывает лонг на $50,000 с плечом 10x, на кросс-марже и без стопа, при этом финансирование составляет 0.05% каждые 8 часов. (Иллюстративные цифры.) За три дня финансирование обходится примерно в $225. Затем цена падает на 6%, что даёт убыток $3,000, и остаётся около $1,775 собственных средств. Надеясь на отскок, трейдер добавляет ещё $20,000, доводя позицию примерно до $67,000. Дальнейшее падение на 4% стоит около $2,680, что больше оставшихся собственных средств, и весь счёт ликвидируется. Тот же взгляд на рынок, выраженный позицией в $10,000 с изолированной маржой и стопом на 5% ниже входа, обошёлся бы примерно в $500 плюс комиссии, оставив счёт почти нетронутым для следующей идеи. Разница была не во взгляде на рынок, который в обоих случаях был одинаковым, а в размере позиции, режиме маржи, отсутствии стопа и решении просто докупить. Каждое из этих решений было принято до движения цены, именно поэтому их можно исправить заранее, совершенно бесплатно.
Перед открытием любой позиции
- Какова цена ликвидации и насколько она далека от текущей цены?
- Где стоп-приказ и во сколько обойдётся его срабатывание?
- Каково финансирование сейчас и сколько оно составит за запланированный срок удержания?
- Использует ли позиция изолированную или кросс-маржу?
- Достаточно ли ликвиден контракт для такого размера?
Торговля с плечом увеличивает как убытки, так и прибыль и может привести к быстрой потере всей маржи.
Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны, и вы можете потерять вложенную сумму.