Как сплиты акций влияют на позицию CFD

Сплит акций изменяет количество акций и цену за акцию, но не стоимость вашей позиции. Провайдеры CFD умножают количество ваших CFD на акции на коэффициент сплита и делят цену открытия, уровень стопа и уровень лимита на тот же множитель. Когда Nvidia провела сплит 10 к 1 в июне 2024 года, один CFD на акции, близкий к US$ 1 096, превратился в десять акций, близких к US$ 109,6.

Как работает корректировка

Рисунок: Сплит меняет количество и цену, но не стоимость (пример).

(Значения выше приведены в качестве примера.)

Почему компании делят свои акции

Компании часто делят свои акции после значительного роста цены, чтобы сделать каждую акцию дешевле и удобнее для торговли, особенно для частных инвесторов, которые покупают целые лоты, и для сотрудников, получающих акции. Сплит не меняет стоимость компании, её прибыль или долю каждого акционера в собственности. Он лишь делит ту же компанию на большее число более мелких частей.

Реальный пример: Nvidia, июнь 2024

Nvidia объявила о сплите 10 к 1 в мае 2024 года; акции начали торговаться с учетом сплита 10 июня 2024 года, снизившись с более чем US$ 1 200 примерно до US$ 120. Провайдер зачислил девять дополнительных CFD на каждую акцию, удерживаемую на закрытии 7 июня, и разделил на десять цены открытия, стопы и тейк-профиты.

Практический пример: сплит 3 к 1

Трейдер держит 30 CFD на акции, купленных по US$ 450, со стопом на US$ 420 и тейк-профитом на US$ 510. После сплита 3 к 1 позиция становится 90 CFD на акции с ценой открытия US$ 150, стопом на US$ 140 и тейк-профитом на US$ 170. Стоимость позиции примерно US$ 13 500 по цене сплита и сумма под риском до стопа примерно US$ 900 остаются неизменными. (Значения иллюстративные.)

Консолидация акций

Консолидация (обратный сплит) делает обратное: меньше акций по более высокой цене. Провайдеры могут округлять дробные CFD на акции, иногда выплачивая остаток деньгами.

Практический пример: консолидация 1 к 10

Трейдер держит 35 CFD на акции компании в трудном положении по цене US$ 1,20, то есть позиция стоит US$ 42. После консолидации 1 к 10 позиция стала бы 3,5 CFD на акции по US$ 12,00. Многие провайдеры оставили бы 3 акции и выплатили бы стоимость оставшейся половины акции деньгами, примерно US$ 6. Консолидацию обычно проводят компании, цена акций которых сильно упала, иногда для соблюдения минимальных требований биржи к цене, и за ней часто следует новое ослабление, поэтому она не является признаком силы. (Значения иллюстративные.)

Что стоит проверить:

• Проверьте корректировки после даты сплита.
• Отложенные ордера могут быть отменены или скорректированы.
• Графики могут показывать гэп, если они не скорректированы на сплит.

Сплит сам по себе не является ни хорошим, ни плохим, хотя может привлекать внимание. См. как выпуски прав, слияния и выделения влияют на CFD на акции, как рассчитать свою экспозицию по CFD на акции и как работают CFD на акции.

Сплиты на ценовых графиках

Большинство сервисов графиков корректирует исторические цены на дробление, разделив предыдущие цены на коэффициент дробления, чтобы история выглядела непрерывной. Некоторые не делают этой корректировки или применяют её позже, из-за чего график может показывать внезапное падение на 90% в дату дробления. Технические уровни, построенные до дробления, необходимо скорректировать на тот же коэффициент, иначе они перестанут соответствовать реальным ценам.

Движет ли дробление цены?

Дробление акций не меняет ничего в фундаментале компании, однако иногда акции растут вокруг объявления о дроблении. Наиболее распространённые объяснения: компании дробят акции после сильных результатов, поэтому дробление сигнализирует об уверенности, а более дешёвые акции привлекают больше частных покупателей. Эффект непоследователен и обычно невелик по сравнению с финансовыми результатами и движениями рынка. Одно только дробление не является причиной для покупки.

Дробление и индексы

Для индексов, взвешенных по рыночной капитализации, таких как большинство основных индексов, дробление ничего не меняет, поскольку стоимость компании остаётся прежней. Для индексов, взвешенных по цене акции, таких как Dow Jones Industrial Average, дробление снижает вес компании, и провайдер индекса корректирует расчёт, чтобы уровень индекса не скачкообразно менялся в день дробления.

Чек-лист по дроблению

• Запишите дату и коэффициент дробления для каждой акции, которую вы держите.
• После дробления проверьте новое количество акций, цену открытия, стопы и лимиты.
• Убедитесь, что отложенные ордера были скорректированы или отменены.
• Скорректируйте уровни на графике, построенные до дробления.

Маржа и кредитное плечо после дробления

Поскольку дробление не меняет стоимость позиции, требуемая маржа остаётся прежней, как и кредитное плечо. Провайдер может изменить ставку маржи по акции в любой момент по другим причинам, но само дробление на неё не влияет. Если значения маржи выглядят иначе сразу после дробления, стоит проверить, правильно ли применена корректировка.

Бонусные акции и дивиденды акциями

Некоторые компании выдают существующим акционерам дополнительные акции бесплатно, называемые бонусной эмиссией или дивидендом акциями, например одну новую акцию на каждые десять имеющихся. С экономической точки зрения это работает как небольшое дробление: акций становится больше, и каждая стоит пропорционально меньше. Провайдеры CFD обычно корректируют позиции так же, увеличивая количество акций в CFD и уменьшая цену открытия.

Заметные дробления

Несколько крупнейших американских компаний раздробили свои акции после сильного роста в последние годы. Apple провела дробление 4 к 1, а Tesla 5 к 1 в августе 2020 года, а Tesla провела дробление 3 к 1 в 2022 году. Дробление Nvidia 10 к 1 в июне 2024 года снизило цену её акции с более чем 1200 долларов США примерно до 120 долларов США. В каждом случае позиции по CFD корректировались так, чтобы экспозиция держателей оставалась неизменной, даже если графики и котировки выглядели совсем иначе.

Дивиденды на акцию после дробления

Если компания выплачивает дивиденды, дивиденд на акцию делится на коэффициент дробления, поэтому общая сумма, выплачиваемая по конкретной позиции, остаётся неизменной. Дивиденд в 1,00 доллара США на акцию до дробления 4 к 1 становится 0,25 доллара США на акцию после него, но выплачивается на в четыре раза большее количество акций.

Как дробление отображается в выписках

В выписках по счёту дробление часто показано как две записи: закрытие старой позиции и открытие новой, с большим количеством акций по более низкой цене, либо как одна строка корректировки. В любом случае стоимость портфеля должна оставаться неизменной, за исключением возможных округлений дробных акций. Проверка выписки после дробления подтверждает, что корректировка соответствует объявленному коэффициенту.

Компании, которые никогда не проводят дробление

Некоторые компании решают не проводить сплит акций, даже когда их цена очень высока. Оригинальные акции класса A Berkshire Hathaway никогда не делились и торгуются по цене, намного превышающей цену большинства других акций, в то время как компания создала класс акций дешевле для мелких инвесторов. Отказ от сплита не влияет на стоимость компании, что еще раз показывает: цена акции сама по себе не говорит о том, дорогая ли она.

Часто задаваемые вопросы

Меняет ли сплит мою прибыль или убыток?

Нет. Количество CFD на акции и цена меняются в обратной пропорции, поэтому стоимость позиции и ваша прибыль или убыток остаются неизменными.

Что происходит с дробными долями акций после обратного сплита?

Провайдеры обычно округляют в меньшую сторону до целого количества CFD на акции и выплачивают долю деньгами, хотя правила различаются.

Значения кредитного плеча, маржи и издержек, приведенные в этой статье, являются иллюстративными примерами. Фактические условия зависят от провайдера, инструмента и правил вашей страны.

Эта статья носит образовательный характер и не является инвестиционной, финансовой, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны, и вы можете потерять инвестированные средства.

Источники

• Важная новость: сплит акций NVIDIA 10 к 1 (девять дополнительных CFD на акции; цены, стопы и тейк-профиты делятся на десять) — FXGlobe, июнь 2024
• Сплит акций Nvidia (10 июня 2024 года; с более чем 1200 долларов США до примерно 120 долларов США) — Capital.com
• Сплит акций Nvidia 10 к 1 (ни хорошо, ни плохо само по себе) — Hargreaves Lansdown, июнь 2024