Что произойдёт, когда будут добыты все 21 миллион биткоинов?

Когда будет выпущен последний из 21 миллиона биткоинов, примерно в 2140 году, майнеры перестанут получать новые BTC и будут получать вознаграждение только за счёт комиссий за транзакции. Ничто другое в сети менять не придётся. Открытым остаётся вопрос, смогут ли одни комиссии обеспечить майнерам достаточный доход, чтобы поддерживать безопасность Bitcoin на нынешнем уровне.

Лимит немного меньше 21 миллиона

Круглое число — это упрощение. Вознаграждение за блок начиналось с 50 BTC и уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков. Программа Bitcoin считает в сатоши — наименьшей единице (одна стомиллионная часть BTC). Когда в результате халвинга получилась бы дробная часть сатоши, эта дробная часть отбрасывается.

Если сложить все вознаграждения, которые допускают правила, истинный максимум составит 20 999 999,9769 BTC. Последний блок, который выплачивает хоть какое-то вознаграждение, — блок 6 929 999, а начиная с блока 6 930 000 вознаграждение равно нулю. При 10 минутах на блок это приходится примерно на 2140 год.

Большая часть предложения уже существует

График эмиссии сильно смещён в начало. К халвингу в апреле 2024 года было создано 19 687 500 BTC, то есть 93,75% от общего объёма. Оставшиеся 6,25% будут выпускаться постепенно в течение более чем столетия.

Рисунок: доля от лимита в 21 миллион, выпущенная к каждому халвингу. Рассчитано по графику вознаграждений; годы после 2024 — оценочные.

Значения рассчитаны по графику вознаграждений; годы являются оценочными, поскольку время блоков может меняться.

Таким образом, «конец добычи» в 2140 году — это не обрыв, а склон, по которому процесс уже движется. Каждый халвинг увеличивает долю комиссий в оплате майнеров, и это происходит за десятилетия до того, как вознаграждение упадёт до нуля. Наш гид по халвингу биткоина перечисляет уже прошедшие даты.

Рост предложения биткоина в процентах

Другой способ увидеть этот склон — годовой темп роста. После халвинга 2024 года создаётся около 450 новых биткоинов в день, или примерно 164 000 в год. По отношению к предложению около 19,7 миллиона это рост чуть более 0,8% в год. После халвинга 2028 года ежедневная эмиссия падает примерно до 225 BTC, около 82 000 в год, а темп роста — примерно до 0,4%. (Приблизительные значения, рассчитанные по графику.) Каждый халвинг примерно вдвое снижает темп расширения предложения. Именно это владельцы имеют в виду, когда говорят, что биткоин со временем становится дефицитнее.

Что будет стимулировать майнеров после исчезновения вознаграждения

Добыча не прекращается вместе с эмиссией. Блоки по-прежнему нужно формировать, и майнеры по-прежнему получают все комиссии, уплаченные за транзакции, которые они включают в блок. Меняется источник доходов.

Уже есть реальный пример блока с высокими комиссиями. Блок 840 000, добытый 20 апреля 2024 года, выплатил майнеру новое вознаграждение 3,125 BTC и около 37,6 BTC комиссий — более чем в 12 раз больше вознаграждения. Этот блок был исключительным. Большинство блоков приносит значительно меньше комиссий, и именно поэтому долгосрочный вопрос так важен.

Дискуссия о бюджете безопасности

Майнеры тратят деньги на оборудование и электроэнергию, потому что вознаграждение оправдывает эти затраты. Именно эти расходы делают переписывание истории Bitcoin дорогим. Общую сумму, выплачиваемую майнерам, иногда называют бюджетом безопасности сети.

Существуют три основные точки зрения на то, что произойдёт, когда бюджет будет полностью формироваться за счёт комиссий:

1. Комиссий будет достаточно. Если Bitcoin широко используется для расчётов на крупные суммы, пользователи будут конкурировать за ограниченное место в блоках и платить комиссии, которые обеспечат майнерам достаточное финансирование.
2. Комиссий может не хватить. Если большая часть активности переместится в системы, построенные поверх Bitcoin, например в Lightning Network, за место в блоках в сети будет конкурировать меньше транзакций. Тогда доход от комиссий может оказаться ниже и более нестабильным, чем когда-либо был доход от вознаграждения.
3. Всё зависит от столетия перемен. Эффективность оборудования, стоимость энергии, цена BTC и способы использования сети будут выглядеть иначе к 2140 году. Прогнозы на такой срок имеют очень широкие границы погрешности.

Разработчики и исследователи продолжают спорить об этом, и единого консенсусного ответа пока не сложилось.

Можно ли изменить лимит в 21 миллион?

Технически лимит — это всего лишь правило в программном обеспечении. На практике его изменение потребовало бы, чтобы владельцы узлов по всей сети приняли новые правила, создающие больше BTC. Те, кто продолжил бы использовать старое ПО, отвергали бы такие блоки как недействительные, и в результате сеть раскололась бы на две.

Фиксированное предложение также является одной из главных причин, по которым многие держатели вообще ценят Bitcoin, поэтому пользователи вряд ли согласятся на такое изменение. Именно поэтому лимит обычно считается постоянным, хотя ничто в физике его не обеспечивает. Его удерживает общественное соглашение, а не только код.

Утерянные монеты уменьшают эффективное предложение

Некоторые BTC никогда больше не будут перемещены: монеты, отправленные на адреса, ключи от которых утеряны, кошельки первых лет, которые никогда не были сохранены в резервной копии, и монеты, отправленные на невыводимые выходы. Оценки объёма утерянных монет сильно различаются, и ни одну из них нельзя подтвердить, поскольку спящая монета и утерянная монета выглядят в блокчейне одинаково.

Можно сказать, что количество монет, которые действительно можно потратить, меньше количества выпущенных. Наше руководство о том, что такое криптокошелёк, объясняет, почему потеря seed-фразы обычно означает безвозвратную потерю доступа.

О механике поступления новых BTC в обращение см. наше основное руководство о том, как работает майнинг Bitcoin.

Частые вопросы о лимите в 21 миллион

Когда будет добыт последний bitcoin?

Примерно в 2140 году. Точная дата зависит от того, как быстро будут создаваться блоки в течение следующего столетия.

Перестанет ли Bitcoin работать после 2140 года?

Нет. Транзакции продолжатся, блоки продолжат создаваться, а майнеры будут получать вознаграждение за комиссии вместо новых BTC.

Почему 21 миллион?

Это число следует из трёх проектных решений: начальной субсидии в 50 BTC, халвинга (halving) каждые 210 000 блоков и целевого интервала между блоками в 10 минут. Вместе они дают общую сумму чуть меньше 21 миллиона.

Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны, и вы можете потерять инвестированную сумму.

Источники

• Исходный код Bitcoin Core, validation.cpp (расчёт субсидии блока) — Bitcoin Core, GitHub
• Исходный код Bitcoin Core, amount.h (COIN = 100 000 000 сатоши; MAX_MONEY) — Bitcoin Core, GitHub
• Исходный код Bitcoin Core, chainparams.cpp (интервал халвинга 210 000 блоков) — Bitcoin Core, GitHub
• Блок 840 000 (субсидия и комиссии) — Blockchain.com Explorer
• Bitcoin: одноранговая система электронных денег — Satoshi Nakamoto, октябрь 2008