Биткойн против Ethereum

Главное различие между биткойном и Ethereum в назначении. Биткойн задуман как ограниченные в количестве цифровые деньги с правилами, которые почти никогда не меняются. Ethereum задуман как платформа, где любой может запускать программы, называемые смарт-контрактами, а его нативная монета, эфир (ether), оплачивает эти вычисления. Правила эмиссии, безопасность и темп обновлений вытекают из этого различия.

Две сети, две задачи

Биткойн запущен в январе 2009 года как одноранговая денежная система. Его скриптовый язык намеренно ограничен, а изменения правил происходят редко и медленно. Этот консерватизм и есть смысл: держатели ценят предсказуемость выше новых возможностей.

Ethereum запущен в июле 2015 года с универсальной средой программирования. Токены, стейблкоины, рынки кредитования, биржи и NFT работают на нём как смарт-контракты. Эфир необходим для оплаты каждой из этих операций, поэтому его спрос связан с тем, насколько активно используется сеть. См. что такое смарт-контракт.

Бок о бок

Предложение: фиксированный график против изменяющегося баланса

Эмиссия биткойна вдвое снижается каждые 210 000 блоков, примерно раз в четыре года, и останавливается чуть ниже 21 миллиона монет. Любой может примерно предсказать, сколько биткойнов будет существовать в любом будущем году.

Рисунок: Две модели предложения. Модель биткойна задана заранее; предложение эфира меняется в зависимости от того, насколько используется сеть.

У эфира нет жёсткого предела. Новый эфир выпускается валидаторам, а базовая комиссия каждой транзакции сжигается и исключается из предложения. Когда активность сети высока, сжигается больше эфира, чем выпускается, и общее предложение сокращается; когда активность низкая, предложение растёт. Таким образом, предложение эфира зависит от того, насколько используется сеть, а не от фиксированного графика. См. как работает сжигание ETH.

Комиссии и за что они платятся

В биткойне пользователи платят комиссии, чтобы их транзакции попали в блок; эти комиссии вместе с наградой за блок достаются майнерам. Комиссии растут, когда блоки заполнены и многие хотят совершать транзакции одновременно.

В Ethereum каждая операция, от простого перевода до сложной сделки, расходует «газ». Пользователи платят базовую комиссию, которая сжигается, плюс необязательные чаевые валидаторам. Поскольку смарт-контракты могут требовать больших вычислений, комиссии в Ethereum зависят и от того, что вы делаете, и от загруженности сети. Значительная часть повседневной активности перешла в сети второго уровня (layer 2), которые объединяют транзакции и фиксируют их в Ethereum, снижая издержки. См. что такое роллапы Ethereum.

Безопасность обеспечивается разными способами

Биткойн защищён майнерами, которые тратят электроэнергию и оборудование; переписать его историю означало бы превзойти их по затратам. Ethereum перешёл на Proof of Stake в ходе обновления The Merge 15 сентября 2022 года, сократив энергопотребление, по оценкам, на 99,95%. Его валидаторы блокируют эфир в качестве залога, и атака на цепочку поставила бы этот залог под угрозу. См. доказательство работы против доказательства доли владения.

Кошельки и адреса работают по-другому

Bitcoin отслеживает монеты как отдельные части стоимости, называемые непотраченными выходами (UTXO), которые тратятся целиком и возвращают сдачу, примерно как купюры и монеты в кошельке. Ethereum отслеживает аккаунты с балансами, больше похоже на банковский счёт. Для пользователей практическое различие в том, что может делать адрес. Адрес Ethereum хранит ether и любые токены, выпущенные в сети, и может предоставить смарт-контрактам разрешение на перемещение этих токенов. Именно эта гибкость делает возможными децентрализованные приложения, и именно поэтому мошенничество с одобрениями и wallet drainer’ы в основном являются проблемой в стиле Ethereum. Адрес Bitcoin, напротив, просто хранит bitcoin. Он не может предоставить контракту права на расходование, поэтому самой распространённой краже в стиле Ethereum, когда пользователя обманом заставляют подписать одобрение, там нет прямого аналога. Кражи bitcoin обычно происходят из-за украденных ключей или seed-фраз, которые чаще всего получают через фишинговые сайты или вредоносное ПО на устройстве владельца. См. что такое wallet drainer.

Как меняется каждая сеть

Редкие обновления Bitcoin, например SegWit и Taproot, следовали за годами дискуссий, а многие предложения так и не принимаются. Новые возможности обычно строятся поверх базового уровня, а не внутри него, как в случае Lightning Network для быстрых платежей.

Ethereum меняется по запланированной дорожной карте. Обновление London в августе 2021 года ввело сжигание комиссий, The Merge перевёл сеть на proof of stake, а более поздние обновления включили вывод стейкинга и более дешёвые данные для сетей второго уровня. Каждое изменение добавляет возможности, но также добавляет сложность, которую нужно тестировать и защищать.

Как они ведут себя как активы

Оба входят в число самых торгуемых криптовалют и обычно движутся в одном направлении, но не всегда на одну и ту же величину. Ether, как правило, колеблется сильнее bitcoin, а корреляция между ними снижается, когда их истории расходятся. В мае 2023 года, например, 30-дневная корреляция упала до 0,78, самого низкого уровня за 18 месяцев, поскольку bitcoin рос на фоне стресса в банковской системе США, а ether отставал. См. почему большинство криптовалют движутся вместе.

Какая из них несёт больше риска?

Распространено мнение, что bitcoin безопаснее из двух, и по истории и простоте это справедливо. Но гибкость Ethereum даёт ether источник спроса, которого нет у bitcoin: каждое приложение, построенное на нём, требует ether для комиссий, а ether можно застейкать ради вознаграждений. Риски различаются по своей природе. Bitcoin сильно зависит от одного сценария использования, а именно хранения как средства сбережения стоимости. Ethereum зависит от того, чтобы оставаться платформой, которую выбирают разработчики, в условиях конкуренции с другими сетями. См. Ethereum против Solana.

Какая подходит для каких целей

Люди, которые хотят простой актив с фиксированным предложением, обычно выбирают bitcoin. Те, кто хочет участвовать в росте децентрализованных приложений, токенизации и расчётов стейблкоинами, обычно выбирают ether. Поскольку оба часто движутся вместе, владение обоими диверсифицирует меньше, чем кажется, во время широкой распродажи.

Чтобы узнать больше о каждой сети, прочитайте, что такое Bitcoin и что такое Ethereum.

Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны, и вы можете потерять вложенную сумму.

Источники

• Bitcoin: одноранговая система электронных денег — Satoshi Nakamoto, 2008
• The Merge (15 сентября 2022 года; снижение энергопотребления примерно на 99,95%) — ethereum.org
• Газ и комиссии (базовая комиссия сжигается) — ethereum.org
• Блоки (слоты по 12 секунд) — ethereum.org
• История Ethereum (запуск в июле 2015 года) — ethereum.org
• Хронология Ethereum (обновление London 5 августа 2021 года) — Blockchain.com Explorer
• Скользящая корреляция Bitcoin и Ethereum опустилась ниже 80% впервые за 18 месяцев (30-дневная, май 2023 года) — FXStreet