Что такое ролловер на форексе и почему он происходит в 17:00 по нью-йоркскому времени?

Ролловер на форексе — это ежедневная корректировка по позициям, которые остаются открытыми в 17:00 по нью-йоркскому времени, то есть в конце торгового дня на рынке FX. Спотовые сделки проходят расчёты через два рабочих дня, поэтому провайдеры переносят позиции на следующую дату расчётов и начисляют или списывают разницу процентных ставок двух валют, плюс комиссию. Ролловер в среду обычно учитывается за три дня.

Почему в 17:00 по Нью-Йорку?

Глобальный торговый день на рынке FX традиционно отсчитывается от 17:00 по нью-йоркскому времени — в этот момент торговая неделя также открывается в Сиднее в воскресенье. Позиции, открытые в этот момент, переходят на следующую дату валютирования. Некоторые провайдеры указывают это время как 22:00 по времени Великобритании или 21:00 UTC — в зависимости от перехода на летнее время.

Как определяется списание или начисление

Ролловер отражает разницу процентных ставок между двумя валютами, часто через своп-ставку tom-next, плюс комиссию провайдера:

• Покупка валюты с более высокой доходностью может принести начисление, если разница ставок превышает комиссию.
• Покупка валюты с более низкой доходностью обычно приводит к списанию.

См. как разница процентных ставок влияет на валютные пары.

Ролловер в цифрах

Допустим, краткосрочные ставки в США составляют 4,5%, а японские — 0,5%, то есть разница составляет 4 процентных пункта, и брокер применяет комиссию 1%. (Иллюстративные ставки.) Удерживаем 1 стандартный лот USD/JPY, примерно $100 000 экспозиции:

• Лонг (держим доллары, должны иены): разница 4% минус комиссия 1% даёт около 3% годовых, то есть начисление около $8,33 за ночь.
• Шорт (держим иены, должны доллары): разница 4% плюс комиссия 1% составляет около 5% годовых, то есть списание около $13,89 за ночь.

Комиссия работает против обеих сторон, поэтому лонг получает меньше разницы ставок, а шорт платит больше.

Что означает tom-next

Ролловер определяется по своп-ставке tom-next: это стоимость обмена валют на завтра с обратным обменом на следующий день. Она отражает овернайт-ставки в двух валютах. Брокеры применяют её к розничным позициям, добавляют свою комиссию и выражают результат либо в виде суммы на лот, либо в виде свопа в пунктах.

Почему среда утраивается

Спотовая сделка, совершённая в среду, расчитывается в пятницу; перенос позиции отодвигает расчёты за выходные до понедельника. Чтобы покрыть эти два дополнительных дня, позиции, удерживаемые через отсечку среды, получают начисление или списание за три дня ролловера.

Рисунок: почему ролловер в среду учитывается за три дня.

Тройная среда в цифрах

По примеру выше, длинная позиция USD/JPY в один лот, удерживаемая через отсечку среды, приносит около $25 за эту ночь вместо $8,33, а шорт платит около $41,67 вместо $13,89. За полную неделю итог такой же, как за семь ночей ролловера; просто он приходится на один день.

Праздники меняют картину

Когда банковский праздник в стране любой из двух валют попадает в окно расчётов, дополнительные дни начисляются в другой день недели. Брокеры публикуют графики праздников, где указано, когда применяется многодневный ролловер, и это стоит проверить перед удержанием позиций в праздничные периоды.

Почему это важно. Для коротких сделок, закрытых до 17:00, ролловер не применяется. Для позиций, удерживаемых неделями, он может стать существенным расходом или доходом. Спреды также часто на короткое время расширяются вокруг времени ролловера. См. как работает овернайт-финансирование позиции CFD и как устроен рынок форекс.

Ролловер, своп и овернайт-финансирование

Разные платформы используют разные названия для одного и того же: ролловер, своп, овернайт-процент или овернайт-финансирование. По форекс-CFD все они описывают ежедневную корректировку за удержание позиции после отсечки. См. как работает овернайт-финансирование CFD.

Ролловер и кэрри-трейды

Кэрри-трейдеры намеренно удерживают позиции, которые приносят ролловер, покупая валюты с более высокой процентной ставкой против валют с более низкой. Доход может накапливаться в течение месяцев, но он невелик по сравнению с риском валютного курса: движение на несколько процентов против позиции может свести на нет годовой ролловер за несколько дней. См. что такое кэрри-трейд и риски кэрри-трейда.

Спреды вокруг времени отсечки

За несколько минут до и после 17:00 по нью-йоркскому времени ликвидность низкая, поскольку банки переносят свои позиции. Спреды часто резко расширяются, иногда в несколько раз по сравнению с обычным уровнем, и стоп-ордера могут сработать из-за более широкой котировки. Многие трейдеры избегают открытия или закрытия позиций в этот период.

Использование или избегание ролловера

Внутридневные трейдеры закрывают позиции до времени отсечки и никогда не платят ролловер. Свинг-трейдеры, удерживающие позиции в течение нескольких дней, должны заранее его оценить, особенно по парам с большим разрывом процентных ставок, где одна сторона получает доход, а другая заметно платит. Проверка текущих значений свопа на покупку и продажу по каждой паре у брокера занимает несколько секунд и избавляет от догадок.

Месяц ролловера

По приведённым выше иллюстративным ставкам длинная позиция в 1 лот USD/JPY, удерживаемая 30 ночей, приносит около $250 ролловера, тогда как короткая позиция в 0,5 лота, удерживаемая в течение того же периода, платит около $208. (Примерные цифры.) За месяц ролловер может быть достаточно большим, чтобы иметь значение, но он мал по сравнению с ценовыми движениями: движение USD/JPY на 1% по одному лоту стоит около $1 000.

Почему начисление меньше, чем кажется

Сравнение двух ставок центральных банков позволяет оценить, сколько может приносить длинная позиция, однако комиссия брокера вычитается, фактические ставки овернайт-фондирования могут отличаться от базовых ставок, а начисление рассчитывается по позиции, которая может терять стоимость. Многие трейдеры обнаруживают, что получаемый ролловер заметно ниже заявленного разрыва процентных ставок.

Ролловер по экзотическим парам

Экзотические валюты часто имеют высокие процентные ставки, поэтому ролловер по парам, таким как USD/TRY или USD/ZAR, может быть большим: существенное начисление с одной стороны и крупное списание с другой. Эти ставки могут резко меняться, когда местные центральные банки принимают решения или когда рынки фондирования испытывают стресс, поэтому ролловер по экзотике требует особого внимания перед удержанием позиций на ночь.

Проверка ролловера на вашей платформе

Большинство торговых платформ показывают значения свопа на покупку и продажу для каждой пары в спецификации контракта, часто в пунктах или в валюте счёта за лот. Некоторые также показывают своп, начисленный по каждой открытой позиции. Проверка этих значений перед удержанием позиции на ночь и отметка того, какой день несёт тройное начисление, занимает меньше минуты и превращает ролловер из сюрприза в отчёте в известный расход или доход, который можно сопоставить с ожидаемым движением сделки. Ставки обновляются ежедневно, поэтому значение, проверенное в прошлом месяце, может устареть, особенно после решения центрального банка по любой из валют.

Часто задаваемые вопросы

Нужно ли платить ролловер по позиции, открытой и закрытой в один и тот же день?

Нет. Ролловер применяется только к позициям, которые остаются открытыми на момент ежедневного времени отсечки.

Может ли ролловер измениться, пока я удерживаю позицию?

Да. Он зависит от процентных ставок и комиссии брокера, поэтому может меняться после решений центральных банков или при изменении условий фондирования на рынке.

Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны, и вы можете потерять вложенную сумму.

Источники

• Почему взимается овернайт-фондирование (ставка tom-next плюс административная комиссия; позиции, удерживаемые через среду до 22:00 по времени Великобритании, оплачиваются за три дня) — IG
• Торговля фьючерсами на форекс (спот-форекс расчитывается через два рабочих дня) — Grey
• Когда можно торговать на форексе? (с 17:00 EST воскресенья до 17:00 EST пятницы) — BlackBull Markets
• Торговля на форексе 24/5 (ролловер в 21:00 UTC) — Capital.com