Что такое FTSE 100?

FTSE 100, известный как «Футси», отслеживает 100 крупнейших компаний, котирующихся в Лондоне, по рыночной капитализации. Он имеет большой вес в секторах энергетики, добычи полезных ископаемых, финансов и товаров первой необходимости, а многие входящие в него компании получают основную часть выручки за рубежом. Поэтому индекс обычно растёт, когда фунт падает, поскольку доходы, полученные за границей, в фунтах стерлингов становятся дороже.

Как он устроен

• 100 компонентов, отобранных по рыночной капитализации и пересматриваемых ежеквартально.
• Взвешивание по рыночной капитализации.
• Обычно рассчитывается как ценовой индекс, без реинвестирования дивидендов, в отличие от немецкого DAX.

Что в него входит

Крупные компании энергетического, горнодобывающего, банковского и фармацевтического секторов, а также производители потребительских товаров, при относительно небольшой доле технологий по сравнению с американскими индексами.

Что его движет

• Фунт: более слабый фунт обычно поддерживает индекс. См. почему FTSE 100 обычно движется в направлении, противоположном фунту.
• Цены на сырьё: нефть и металлы поддерживают тяжёлые акции энергетического и горнодобывающего секторов.
• Глобальный рост, а не экономика Великобритании.
• Процентные ставки, особенно для банков.

Рисунок: Что движет FTSE 100.

Эффект фунта на примере

Предположим, что компания из FTSE 100 зарабатывает 1 млрд долларов США в год в США. При курсе фунта 1,30 доллара (GBP/USD 1,30) это около 769 млн фунтов. Если фунт упадёт до 1,20, та же выручка в долларах будет стоить около 833 млн фунтов, примерно на 8% больше в фунтах, без каких-либо изменений в бизнесе. (Иллюстративные значения.) Поскольку многие компании-участники получают доходы за рубежом, резкое падение фунта, как правило, поднимает индекс в фунтовом выражении, как это произошло после референдума по Brexit в 2016 году, когда фунт упал, а FTSE 100 вырос в последующие недели.

История и пересмотры

FTSE 100 был запущен в январе 1984 года с базовым уровнем 1000. Его состав пересматривается ежеквартально: компании входят в индекс, если поднимаются достаточно высоко в рейтинге компаний, котирующихся в Великобритании, по размеру, и выходят, если опускаются достаточно низко. Изменения объявляются заранее и могут влиять на цены акций, которых они касаются.

Как с ним торгуют

Через ETF, фьючерсы и CFD, которые часто называют «UK 100». См. как работают CFD на индексы акций.

Когда хорошие новости из Великобритании плохи для индекса

Сильная экономика Великобритании не обязательно поднимает FTSE 100. Более сильный фунт, сопровождающий её, может давить на компании индекса, получающие доходы за рубежом.

См. что такое DAX 40 и что движет фондовыми индексами.

Сравнение отраслевого состава

FTSE 100 имеет гораздо большую долю энергетики, добычи, банков, табака, фармацевтики и товаров первой необходимости, чем S&P 500 или Nasdaq 100, и очень мало технологий. В результате он, как правило, показывает относительно хорошие результаты, когда цены на сырьё растут или когда лидируют стоимостные акции, и отстаёт в ралли, движимых технологиями. Его дивидендная доходность обычно выше, чем у американских индексов.

Торговля CFD на UK 100 пошагово

При иллюстративном уровне FTSE 100 в 8 000 пунктов CFD на UK 100 стоимостью £2 за пункт соответствует позиции примерно в £16 000, требуя около £800 маржи при плече 20:1. Изменение на 80 пунктов, примерно 1%, даёт прибыль или убыток в £160. Поскольку индекс котируется в фунтах, трейдеры со счетами в других валютах также получают экспозицию к фунту. (Иллюстративная операция.)

Часы торговли и дивиденды

Лондонская спотовая сессия проходит с 8:00 до 16:30 по времени Великобритании, однако CFD часто котируются дольше, на основе фьючерсов. Поскольку FTSE 100 является ценовым индексом, он снижается, когда его компоненты начинают торговаться ex-дивиденд. Многие крупные британские компании выплачивают дивиденды дважды в год, что в определённые дни приводит к значительным корректировкам по дивидендам в спотовых CFD на UK 100. См. как корректируются дивиденды по индексам.

FTSE 100 и FTSE 250

FTSE 250 объединяет 250 крупнейших компаний, котирующихся в Лондоне, после первых 100 компаний FTSE 100. Их выручка в значительно большей доле приходится на Великобританию, поэтому они тесно связаны с внутренней экономикой, потребительскими расходами и британскими процентными ставками. Когда экономика Великобритании улучшается и фунт укрепляется, FTSE 250 обычно опережает FTSE 100; когда мировые цены на сырьевые товары растут, а фунт слабеет, лидерство обычно переходит к FTSE 100. Сравнение двух индексов помогает понять, связано ли движение с Великобританией или с мировой конъюнктурой.

Вес сырьевых товаров

Крупные нефтегазовые и горнодобывающие компании составляют значительную долю FTSE 100, поэтому цены на сырьевые товары двигают индекс сильнее, чем индексы США. Рост цен на нефть и металлы поддерживает акции этих тяжеловесов, а падение сырьевых цен, как это было в 2014–2016 годах, давит на индекс в целом. Эта связь делает FTSE 100 частичной защитой для инвесторов, обеспокоенных инфляцией, подталкиваемой ценами на сырьевые товары. См. что движет ценами на сырую нефть.

Банки и процентные ставки

Британские банки имеют существенный вес, а их прибыль зависит от разницы между ставками, которые они взимают с заёмщиков, и ставками, которые выплачивают вкладчикам. Более высокие ставки Банка Англии, как правило, поддерживают банковские акции, тогда как снижение ставок или опасения по поводу кредитных потерь оказывают на них давление. Поэтому решения центральных банков влияют на FTSE 100 одновременно через банки и через фунт.

Компании, покидающие Лондон

Некоторые крупные компании перенесли основную листинговую площадку за рубеж или были приобретены, ссылаясь на более низкие оценки в Лондоне по сравнению с США. Такие уходы снизили вес отдельных секторов, особенно технологического, и являются частью дискуссии о конкурентоспособности британского рынка. Состав индекса меняется, когда эти компании покидают биржу.

Распространённые заблуждения

• Рассматривать FTSE 100 как показатель экономики Великобритании.
• Игнорировать фунт при сравнении результатов индекса с другими индексами.

Шок для фунта на примере

В конце сентября 2022 года, после того как правительство Великобритании объявило о масштабных налоговых снижениях без определённого финансирования, фунт упал до исторического минимума около 1,0359 доллара США, а доходность британских государственных облигаций резко выросла. Акции, ориентированные на внутренний рынок, и FTSE 250 пострадали, тогда как FTSE 100 держался относительно хорошо, поскольку более слабый фунт увеличил в фунтах стерлингов стоимость зарубежных доходов его компонентов. Эпизод ещё раз показал, как два британских индекса могут рассказывать совершенно разные истории в один и тот же день. См. что движет парой GBP/USD.

Дивиденды

FTSE 100 исторически предлагает более высокую дивидендную доходность, чем индексы США, благодаря зрелым, генерирующим денежные потоки компаниям из энергетики, горнодобычи, банковского сектора и потребительских товаров. Для инвесторов дивиденды были значимой частью совокупной доходности индекса. Для трейдеров CFD более высокая доходность означает более крупные дивидендные корректировки по спотовым позициям на UK 100: начисляются для длинных позиций и списываются для коротких.

Чек-лист по UK 100

• Что делает фунт и почему?
• Куда движутся цены на нефть и металлы?
• Запланированы ли решения Банка Англии или публикации данных по инфляции в Великобритании?
• Скоро ли крупные компоненты начнут торговаться ex-дивиденд?
• Как выглядит FTSE 250 по сравнению с FTSE 100 и что это говорит об экономике Великобритании?

Ответ на эти вопросы перед сделкой объясняет большую часть ежедневного поведения индекса. Фиксация этих заметок вместе с каждой сделкой делает последующие обзоры результатов гораздо полезнее и честнее.

Часто задаваемые вопросы

Отражает ли FTSE 100 экономику Великобритании?

Только частично. Многие компоненты получают основную часть выручки за рубежом. FTSE 250, который объединяет компании, более ориентированные на внутренний рынок, часто рассматривается как лучший показатель британской экономики.

Почему FTSE 100 может расти, когда новости из Великобритании плохие?

Потому что плохие новости из Великобритании обычно ослабляют фунт, что увеличивает стоимость в фунтах зарубежной прибыли компонентов.

Эта статья носит образовательный характер и не является инвестиционной, финансовой, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны, и вы можете потерять вложенные средства.

Источники

• Все, что нужно знать о DAX (расширен до 40 акций в сентябре 2021 года; большая часть выручки FTSE 100 поступает из-за рубежа; DAX менее — Pepperstone
• Что такое индекс DAX (дивиденды реинвестированы; FTSE 100 котируется как ценовая доходность; FTSE тяжелее в энергетике, добыче и финансах; немецкие факторы данных) — CMC Markets
• Индекс акций SMI (годы запуска и методы взвешивания; EURO STOXX 50, Hang Seng и FTSE 100 взвешены по капитализации; Nikkei 225 взвешен по цене) — SIX Group
• ESMA принимает меры в отношении CFD (20:1 для основных индексов; 10:1 для неосновных индексов акций) — Finadium
• GBP/USD резко вырос после интервенции BoE (исторический минимум 1,0359 в сентябре 2022 года) — MarketPulse